《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024 年）》点评：电力设备

行业事件： 2023年9月4日，工业和信息化部印发《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）》（工信部重装〔2023〕119号），旨在夯实电力装备行业增长基础，推动电力装备行业高质量发展，力争2023-2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9%以上，工业增加值年均增速9%左右。 重大工程引领装备升级，看好电力装备国产化水平提升 今年年初《新型电力系统发展蓝皮书》发布以来，我国风光大基地、华龙一号、特高压直流等重大项目开启批量建设浪潮，依托这些工程项目，可以快速提升我国电力装备制造的水平和能力。同时，也侧面印证了重大项目在未来的一段时间或将加速建设、加速开工、加速核准，形成项目需求与装备制造能力的良性循环发展。 加快装备推广应用，重视首台（套）重大技术装备放量机会 政策提出要修订首台（套）重大技术装备推广应用指导目录，引导地方政策支持方向和社会资源流向，尽快优化完善首台（套）重大技术装备保险补偿政策，重点支持攻关突破的创新产品加快推广。首（台）套作为近三年推出的评价政策，对重大技术装备的推广起到重要作用，我们建议持续关注今年能源领域首（台）套技术方案的落地情况，比如一系列新型储能技术、混氨燃烧技术等。 开拓国际市场，推动电力装备走出去 政策指出，我国龙头企业与一带一路国家签订一批风电、光伏、水电项目，后续将继续开拓国际市场，推动电力装备走出去。从世界能源格局可以看出，目前非洲、东南亚、南美、中东等地区能源供应不是非常稳定，一定程度上影响了当地制造业的发展，而目前这些地区的用电需求增长较为迅速。 我国将因地制宜采取贸易、工程承包、投资、技术合作等方式开展双方、三方和多方市场合作，推动更多电力领域项目落地，进而带动我国电力装备产业大规模走出去，实现电力装备行业主营业务收入和工业增加值年均增速水平的实现。 投资建议 从总目标上，行业年均增速9%已超过我国GDP增速目标，同时重大项目上马奠定行业增长基础，我们认为近两年行业面整体向上动能已经较强。具体来看，我们建议抓住“首台套”与“走出去”两个关键词，寻找更具α的子环节与公司。 1、首台套方面：建议关注近一个批次的入选首台套的参与公司，包括1）龙源技术：燃煤电厂掺氨燃烧成套技术及关键设备；2）中天科技：±400kV交联聚乙烯绝缘光纤复合直流海底电力电缆、10kV三相同轴超导电缆系统； 3）华明装备：换流变压器有载分接开关；4）中国天楹：100MWh重力储能成套装备；5）国机重装：抽蓄整锻转子中心体、核电常规岛汽轮机焊接转子锻件；6）国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电等：超、特高压直流工程成套装备及关键部件。 2、走出去方面：建议关注已经有成熟设备销售、即将扩大布局、央国企组团出海三条路径，如思源电气、海兴电力、炬华科技、三星医疗以及中国电气装备集团旗下的中国西电、平高电气、许继电气、西高院等。 风险提示：重大项目进度不及预期，关键核心零部件国产化不及预期，国际工程风险等