环保行业点评报告：湖北省2023-2024年秋冬季大气污染防治专项行动方案

重点推荐：洪城环境，蓝天燃气，新奥股份，景津装备，美埃科技，盛剑环境，高能环境，仕净科技，龙净环保，光大环境，瀚蓝环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，赛恩斯，天壕能源，英科再生，九丰能源，宇通重工。 建议关注：昆仑能源，重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。 生态环境部通过《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》，CCER重启再进一步。9月15日，生态环境部审议通过CCER新版管理办法，并强调1）抓紧完善自愿减排交易市场制度体系；2）妥善做好项目方法学发布工作；3）加快推进注册登记机构组建。在项目范畴上，新版《管理办法》在可再生能源、林业碳汇、甲烷减排基础上新增节能增效。具体支持领域将通过发布方法学确定，方法学由申请备案变为统一征集遴选，动态更新&择优发布。CCER重启渐近，新管理办法强化供给侧约束，关注可再生能源/林业碳汇/甲烷减排/节能增效等领域碳价值兑现。 行业跟踪：1）生物柴油：地沟油和生柴价格小幅回升，欧洲议会通过新版REDIII提振需求预期。2023/9/8-2023/9/14生柴均价7950元/吨(环比上周+1.3%)，地沟油均价5843元/吨(环比上周+0.7%)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为173元/吨（环比上周+18.8%）。2）锂电回收 ： 金属价格涨跌互现折扣系数维稳 ， 盈利小幅波动 。2023/9/11-2023/9/15，三元黑粉折扣系数持平，锂/钴/镍系数均为72%。截至2023/9/15，碳酸锂18.55万（周环比-6.1%），金属钴25.4万（-1.2%），金属镍16.49万（-1.9%）。根据模型测算单吨废三元毛利-1.26万（-0.07万）。3）电子特气：稀有气体需求各异整体价格表现平稳，关注特气产品价格上调。 2023/9/10-2023/9/16，氙气周均价6.25万元/立方米（环比持平）；氪气周均价750元/立方米（环比+0.96%）；氖气周均价295元/立方米，连续5周均价稳定不变；氦气周均价环比下跌2.64%至1168.11元/瓶。4）环卫装备： 2023M1 -8环卫新能源销量同增22%，渗透率同比提升1.77pct至6.87%。盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源销量分别为1214/697/377辆，同比+24%/-15%/+108%，市占率32.97%/18.93%/10.24%，位列前三。 现金流改善+市场化改革+核心资产盘活价值重估，重申环保3.0时代！ 行业经历粗放1.0时代（资金+政策驱动）、2.0时代（杠杆驱动），进入高质量发展3.0时代（真实现金流+优质技术驱动），估值体系重塑！1、优质资产价值重估:环保需求刚性稳定。进入运营期后资产负债表优化，现金流改善+定价&支付模式理顺+RIETs盘活。水：自由现金流改善提分红，价格改革c端付费接轨海外成熟市场估值存翻倍空间。【洪城环境】稳健增长，承诺2021-2023年分红率50%+，股息率ttm4.9%，2023年PE9X（估值日2023/9/17）。2、高质量发展中的环保独角兽:各产业高质量发展，配套环保需求进阶，产品壁垒铸就龙头地位和持续增长！a、压滤机：【景津装备】沙漠之花。显著护城河压滤机龙头。设备一体化+出海贡献新增长，2023年PE14X，PEG0.49（估值日2023/9/17），2022年加权ROE23%，现金流优。 b、半导体治理：刚需高壁垒，国产化率提升+突破高端制程。【美埃科技】洁净室过滤器，高端制程突破+耗材占比提升。【盛剑环境】废气在线处理，2021年国产化率10%+。3、双碳持续推进：CCER重启在即，新政强化供给约束，长期碳市场向非电扩容。【高能环境】再生资源；【仕净科技】最经济的水泥碳减排；【龙净环保】紫金绿电+储能。 最新研究：行业点评：习主席强调建设全国CCER交易市场，重启预期渐近&关注碳价值增量兑现。 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧 1.每日行情 1.1.每日行情（2023年9月18日） 环保及公用事业指数：+0.11% 沪深300：+0.51% 涨幅前5名：云煤能源+10.00%,安泰集团+9.97%，国中水务+4.23%，森远股份+4.20%，普邦股份+4.15% 跌幅前5名：启迪环境-5.73%，东方园林-5.04%，国林科技-4.96%，青达环保-3.80%，海螺创业-2.66% 1.2.碳市场行情（2023年9月18日） 2023年9月18日全国碳市场综合价格行情为:开盘价74.93元/吨，最高价74.93元/吨，最低价74.42元/吨，收盘价74.60元/吨，收盘价较前一日下跌0.21%。挂牌协议交易成交量372,573吨，成交额27,910,399.00元；大宗协议交易成交量720,000吨，成交额51,350,000.00元。全国碳排放配额总成交量1,092,573吨，总成交额79,260,399.00元。 截至9月18日，全国碳市场碳排放配额累计成交量276,149,406吨，累计成交额13,292,388,926.60元。 图1：全国碳市场碳排放配额（CEA）行情 图2：国家核证自愿减排量（CCER）行情20230915 2.公司公告 【ST金圆-解除质押】金圆环保股份有限公司股东金圆控股集团有限公司于近日办理了股份解除质押及质押手续，公告中披露，金圆控股及其一致行动人杭州开源资产管理有限公司持有公司股份2.3亿股，本次解除质押股份1142万股，占金圆控股及其一致行动人所持股份的4.92%，占公司总股本的1.47%。 【岭南股份-重大合同】岭南生态文旅股份有限公司收到深圳市金地房地产项目管理有限公司发来的《中标通知书》，确定公司和公司控股子公司岭南水务集团有限公司及非关联方申都设计集团有限公司、东莞市水利勘测设计院有限公司组成的联合体为“石排镇滨江体育中心建设工程（东江碧道石排镇段）工程总承包项目”的中标人。中标金额为人民币141,297,688元，建设地点为东莞市石排镇。 【东华能源-担保】为满足子公司业务发展的需要，东华能源股份有限公司东华能源新材料有限公司向相关合作银行申请的共计1亿元人民币综合授信额度提供担保，担保期限以实际签订的担保合同为准。 【盛大环境-股权激励】上海盛剑环境系统科技股份有限公司2021年股权激励计划（以下简称“本激励计划”）首次授予部分股票期权第一个行权期的行权有效日期为2022年11月28日至2023年9月16日之间的交易日，行权方式为自主行权。 【艾可环保-股权减持】安徽艾可蓝环保股份有限公司于2023年2月23日披露了《关于部分股东减持股份的预披露公告》，公司股东池州南鑫商务咨询企业持有公司3,365,420股股份，占公司总股本的4.20%，计划自减持预披露公告发布之日起3个交易日后的六个月内通过集中竞价的方式减持公司股份不超过202,500股，占公司总股本的0.25%。 【百川畅银-解除质押】河南百川畅银环保能源股份有限公司股东上海百川畅银实业有限公司于近日办理了股份解除质押及质押手续，公告中披露，百川畅银实业有限公司及其一致行动人杭州开源资产管理有限公司持有公司5622万股份股，本次解除质押股份641万股，占金圆控股及其一致行动人所持股份的11.40%，占公司总股本的4.00%。 【聚光科技-解除质押】聚光科技股份有限公司股东浙江睿洋科技有限公司于近日办理了股份解除质押及质押手续，公告中披露，浙江睿洋科技有限公司持有公司股份2.3亿股，本次解除质押股份121万股，占金圆控股及其一致行动人所持股份的1.70%，占公司总股本的0.27%。 3.行业新闻 3.1.湖北省2023-2024年秋冬季大气污染防治专项行动方案 湖北省生态环境保护委员会发布了《湖北省2023-2024年秋冬季大气污染防治专项行动方案》，旨在深入推进大气污染治理，提升环境空气质量。方案明确了一系列工作要求和重点任务，着力解决重点区域、重点行业、重点领域和重点时段的大气污染问题。 专项行动的核心任务之一是超低排放改造。在钢铁行业方面，湖北省将加快推进超低排放改造工作，包括有组织排放末端治理设施建设和无组织排放点整治，以提高厂区的清洁运输比率。同时，水泥行业也将成为示范工程，全面推进污染深度治理，包括降低氮氧化物排放浓度。大型燃煤锅炉的超低排放改造也将深度推进，以减少大气污染物排放。 3.2.山东省印发《山东省推动新能源汽车下乡三年行动计划（2023-2024年） 山东省人民政府发布了《山东省推动新能源汽车下乡三年行动计划（2023-2025年）》，旨在促进新能源汽车在农村地区的推广和应用。该计划提出了一系列措施，旨在加速新能源汽车的下乡推广，改善充电基础设施，满足农村地区居民和公共部门的新能源汽车需求。该计划旨在促进山东省农村地区新能源汽车的普及，提高充电基础设施的覆盖率，为农村地区的绿色出行提供支持。这一举措有望推动新能源汽车产业的发展，促进农村地区的可持续发展。 3.3.河南省生态环境损害赔偿修复管理办法（试行） 河南省生态环境厅等14部门联合印发《河南省生态环境损害赔偿修复管理办法（试行）》，省人民政府、省辖市人民政府及其指定的部门或者机构在办理生态环境损害赔偿案件中，根据赔偿协议或者生效判决开展生态环境损害赔偿修复管理工作，适用本办法。 4.风险提示 政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。