轻工制造行业点评：《轻工业稳增长工作方案》发布，积极关注三大布局方向

事件：7月28日，工信部、国家发改委、商务部发布《轻工业稳增长工作方案（2023-2024年）》的通知。《工作方案》以稳增长为主线，以重点产业为抓手，以主体培育为重点，以产业链提升为核心，提出着力稳住重点行业、培育壮大新增长点、充分激发内需潜力、积极稳住出口优势、推动产业生态协调发展、提升产业链现代化水平等6方面任务。明确行业发展目标，2023—2024年轻工业增加值平均增速4%左右，规上企业营业收入规模突破25万亿元，推广300项以上升级和创新产品，轻工百强企业竞争力进一步增强，培育升级50个规模300亿元以上轻工特色产业集群。 把稳增长摆在首要位置，着力稳住重点行业。《工作方案》指出，着力稳住家居产品、塑料制品、造纸、皮革、电池、食品等六大万亿级规模行业。家居：实施家居产业高质量发展行动方案，开展智能家居互联互通发展行动，强化标准引领和平台建设，促进家用电器、家具、五金制品、照明电器等行业融合发展。积极开发推广绿色智能家用电器、休闲娱乐、个人护理和母婴家用电器、健康厨卫、智能化多场景照明系统、天然材质家具、功能型家具、智能锁具等产品。推广柔性化生产、个性化定制、全屋定制等新模式。造纸：推进造纸行业林纸一体化建设和非木原料的科学应用，提高国内原料供给能力；加快高等级绝缘纸、特种纸基复合材料制造技术突破；开发适合婴幼儿和老年人群的护理卫生产品，组织实施一批节能降碳技术改造项目。近年来造纸龙头企业不断向产业链上游拓展，对节能降碳等环保要求的提升或将加速造纸行业落后产能的出清，行业集中度有望持续提升。 培育壮大新增长点，充分激发内需潜力。《工作方案》指出，培育壮大老年用品、婴童用品、文体休闲用品、生物制造和预制化食品等市场空间大的新增长点，打造轻工新品、名品、精品矩阵，联动线上线下拓展消费场景。老年用品：培育老年用品产业园区，鼓励地方设立专项支持老年人家庭住宅及家具设施适老化改造。 2022年，我国老年用品市场规模达4.6万亿元，近两年平均增速达10%，银发经济发展空间广阔。婴童用品：大力推广教育类、模型类、户外及运动类婴童用品，推动新国潮、博物馆、文旅IP等品牌授权。文体用品：加快发展方便快捷办公用品、绿色健康文具用品、多功能智能化运动健身器材,引导和创造消费需求。 加快建立国际化品牌，积极开拓海外新兴市场。《工作方案》指出，要提高品牌产品出口比例，巩固家电、家具、五金照明等传统出口市场；加强“一带一路”、RCEP地区市场研究，引导企业合理安排产业布局投资；支持跨境电商、海外仓等外贸新业态发展。受外部环境复杂严峻等因素影响，上半年，轻工8种重点商品出口额2196亿美元，同比下降4.4%，出口稳中趋缓。相比传统OEM/ODM模式，拥有自主品牌、挖掘新兴市场以及布局跨境电商、海外仓等外贸新业态的出口企业有望享受更高的产品附加值，竞争壁垒更为坚固。 投资建议：我们认为需关注稳增长、新增量以及出口链三大方向（具体标的梳理见下表）。建议关注：稳增长方向下，家居（志邦家居、居然之家、匠心家居），造纸（太阳纸业、仙鹤股份、岳阳林纸）、包装（海顺新材）；新增量方向下，老年婴童护理（可靠股份、豪悦护理），文体用品（晨光股份、舒华体育），生物制造（永安林业）；出口链方向（乐歌股份、盈趣科技、吉宏股份、致欧科技）。 风险提示：宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。