国内外风险偏好均回升

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大类资产一周总结

全球大类资产概览：

• 国内外风险偏好提升：美国7月职位空缺数据与8月非农就业数据的公布，以及中国稳地产、稳资本市场的政策密集出台，共同推动了全球风险偏好的回升。
• 市场对美国经济软着陆预期增强：美国7月职位空缺低于预期，8月非农就业数据虽略超预期，但薪资增速放缓、失业率上升，市场普遍预期美联储加息即将结束。

美国市场：

• 股市：道琼斯、标普500与纳斯达克指数分别上涨1.4%、2.5%与3.3%。
• 债券市场：10年期美债收益率下行7.0BP至4.18%。
• 外汇市场：美元指数上涨0.08%，欧元贬值0.17%。

中国市场：

• 股市：上证指数上涨2.3%，深证指数上涨3.3%，创业板指数上涨2.9%。
• 债券市场：10年期国债收益率上行1.5BP，5年期国债收益率上行5.1BP，1年期国债收益率上行6.3BP。
• 政策影响：政策密集出台提振市场信心，包括证券交易印花税减半征收、多个城市实施“认房不认贷”政策、存款利率下调等。

商品市场：

• 商品价格：原油价格大涨7.2%，其他商品价格亦有上涨。
• 指数表现：南华综合指数上涨2.4%，CRB商品指数上涨2.2%。

总体趋势：

• 大类资产表现：商品>A股>美股>黄金>美元>美债>中债，反映出全球风险偏好上升背景下，商品价格的强劲表现与股票市场的积极反应。

风险提示：

• 政策变动风险：政策调整可能对市场预期产生影响。
• 经济恢复不及预期：若实际经济数据与预期不符，可能引发市场波动。