汽车行业周报（8.28~9.1）：8月新势力表现强劲，行业再迎政策暖风

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023年09月03日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（8.28-9.1） 8月新势力表现强劲，行业再迎政策暖风 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：冯安琪 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn 联系人：白臻哲 电话：010-57758530 邮箱：bzzyf@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 253 行业总市值（亿元） 35,586.55 流通市值（亿元） 30,940.90 行业市盈率TTM 27.3 沪深300市盈率TTM 11.7 相关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（8.21-8.25）：预计乘用车零售185万辆，自主品牌惊艳车展 (2023-08-28) 2. 汽车行业周报（8.14-8.18）：成都车展开幕在即，多款新车型亮相 (2023-08-22) 3. 汽车行业周报（8.7-8.11）：月初零售销量符合预期，部分车企限时降价 (2023-08-15) 4. 汽车行业2023Q2基金持仓分析：持仓略有提升，电动智能化趋势下择股为上 (2023-08-08) [Table_Summary]  行情回顾：上周，SW汽车板块上涨5.4%，沪深300上涨2.2%。估值上，截止9月1日收盘，汽车行业PE（TTM）为24倍，较前一周上涨1.1%。  投资建议：8月1-27日，乘用车零售135.6万辆，同比增长6%，环比增长3%，符合预期。8月“蔚小理”等部分新势力品牌月交付均超万辆，同比增长强劲。近期，工信部等7部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2023-2024年）》，提出力争23年汽车销量2700万辆目标并配套相关举措，汽车产业有望在政策引领下继续健康发展。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。  乘用车：8月1-27日，乘用车零售135.6万辆，同比增长6%，环比增长3%，今年累计零售1265.3万辆，同比增长2%；乘用车批发143.3万辆，同比增长3%，环比下降3%；今年累计批发1456.4万辆，同比增长6%，8月基本克服了22年同期车购税影响，整体表现较好。部分车企开启降价补贴措施，有望利好销量。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。  新能源汽车：8月1-27日，新能源乘用车零售53.8万辆，同比增长28%，环比增长2%，今年累计零售426.5万辆，同比增长35%；新能源乘用车批发61.5万辆，同比增长23%，环比增长3%，今年累计批发489.5万辆，同比增长39%。最新《汽车行业稳增长方案》提出力争2023年新能源汽车销量900万辆的目标，伴随后续保障措施落地，新能源汽车产业有望得到进一步发展。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。  智能汽车：麦肯锡报告指出，中国消费者对自动驾驶持更开放态度，接近71%的受访者在置换汽车时会更加关注自动驾驶功能，14%受访者愿意为完全自动驾驶汽车支付超过5000美金，远高全球支付意愿水平。伴随后续政策落地，智能汽车有望迎来加速发展期。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。  重卡：第一商用车网显示，23年8月重卡销量6.9万辆（开票口径，包含出口和新能源），同比增长49%，环比增长13%，复苏态势明显。我们认为，伴随国内经济稳中向好以及主流重卡企业对海外重点市场的积极开拓，后续重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、奥福环保（688021）、天润工业（002283）。  风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 -15%-11%-8%-4%0%4%22/922/1123/123/323/523/723/9汽车 沪深300 15771 汽车行业周报（8.28-9.1） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 2市场热点 .......................................................................................................................................................................................................... 4 2.1行业新闻.................................................................................................................................................................................................. 4 2.2公司新闻.................................................................................................................................................................................................. 5 2.3一周新车速递 ......................................................................................................................................................................................... 6 2.4六/七月欧美各国销量 .......................................................................................................................................................................... 7 3 核心观点及投资建议 ................................................................................................................................................................................... 8 4 重点覆盖公司盈利预测及估值 ................................................................................................................................................................. 9 5 风险提示 .......................................................................................................................................................................................................11 pNsRsOrQMAMAwUsNnRnQtNrObR9RbRmOnNsQsReRnNyRkPrRnRaQrQyQwMrRrOMYnPsP 汽车行业周报（8.28-9.1） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，8.28-9.1） ................................................................................................................................... 1 图2：行业走势排名（8.28-9.1） ................................................................................................................................................................. 1 图3：汽车板块PE（TTM）水平 .................................................................................................................................................................. 2 图4：汽车板块涨幅居前的个股（8.28-9.1）........................................................................................................................................... 2 图5：汽车板块跌幅居前的个股（8.28-9.1）...............................