PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格整理为主，PTA2401合约价格下跌14元/吨，跌幅0.23%，收于6008元/吨。现货市场：8月28日，PTA现货价格跌37至6038元/吨，贸易商及供应商正常出货，现货刚需，基差收 至2309+15元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年8月28日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 原油成本端:近期原油市场受宏观扰动较为明显，但三季度原油存较大供需缺口，供需与宏观扰动博弈，原油价格高位震荡整理为主。 PX方面：PX基本面尚可，截至8月25日当周，PX开工负荷79.2%，周度提升0.2%，本周来看，福化集团一条80万吨装置预期重启，另一条装置预计9月上旬重启，8月28日，PX价格收1067美元/吨CFR中国，日度持平。 供给方面：英力士235万吨产能装置负荷提升至9成，此前负荷6成；中泰石化负荷提升至9成偏上； 东营威联石化重启后负荷至5成；福建百宏14日因故障降负至5成，18日恢复正常；嘉兴石化150万吨装 置停车，8月21日，蓬威石化负荷提升至9成。截至8月24日当周，PTA开工负荷82.2%，周度上升1.9%。 远端来看，恒力石化3号220万吨装置计划9月1号开始停车检修，重启时间待定，个别主流供应商受加工费低位影响，9月份预计检修产能增加。 需求方面：截至8月25日当周，聚酯开工负荷92.8%，周度持平，不过近期有两套聚酯新装置投产，分别配套生产涤纶长丝和聚酯瓶片。终端江浙织机开工负荷71%，周度回升1%，江浙加弹开工负荷78%，周度提升2%。 库存方面：截至8月24日当周，PTA工厂库存4.39天，周度增加0.22天，市场供应充足，持货商出货较为积极；聚酯工厂PTA原料库存7.00天，周度增加0.2天，原料低位上涨，带动部分买盘，但市场依然有分歧，买盘多刚需采购；终端织造原料（涤丝）库存天数16.53天，周度增加2.51天。冬季订单启动，织造企业积极备货，随着旺季来临，织造企业依然有继续补货预期。 【套利策略】 PTA现货加工费持续低位，随着时间延续，低估值驱动力越发显现，近期个别供应商开始减产，且需求旺季开始启动，PTA现货加工费有望继续回升，继续参与多加工费策略。 【交易策略】 9月份部分企业有集中检修可能，且织造企业积极补库，需求旺季开始启动，供需基本面有好转预期，产业链亦有望阶段性正反馈，PTA价格有望继续呈上涨走势。 风险关注:原油价格大幅回落 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 6086 6008 6004 -14 -0.23 156.01 4683582 160.10 0.02 TA05合约 6030 5966 5960 -14 -0.23 2.97 88611 13.78 0.50 TA09合约 6132 6042 6032 -18 -0.30 10.41 314017 10.34 -3.75 单位 8月28日 8月25日 涨跌 单位 8月28日 8月25日 涨跌 PTA仓单数量 张 16669 21283 -4614 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 16669 22279 -5610 近月基差 元/吨 15 15 0 01-05价差 元/吨 44 42 2 05-09价差 元/吨 -72 -80 8 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 8月28日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 8月28日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 84.48 1.49 1.79% WTI原油 美元/桶 79.83 1.00 1.25% 石脑油CFR日本 美元/吨 663.50 3.50 0.53% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 70.65 0.77 1.09% PXFOB韩国 美元/吨 1,042.00 9.00 0.87% PXCFR中国 美元/吨 1,067.00 0.00 0.00% MEG外盘 美元/吨 465.00 -7.00 -1.48% MEG内盘 元/吨 3,985.00 -50.00 -1.24% PTA外盘 美元/吨 780.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 6,075.00 40.00 0.66% 聚酯切片 元/吨 6,900.00 0.00 0.00% 瓶级切片 元/吨 7,050.00 0.00 0.00% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,550.00 0.00 0.00% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 布伦特原油WTI原油 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国 PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 石脑油CFR日本 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 美元/吨 800 700 600 500 400 600 300 400 200 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 25000 14000 20000 12000 10000 15000 8000 10000 6000 4000 5000 2000 0 0 国泰君安光大期货国贸期货东证期货 永安期货 中信期货国泰君安华泰期货国富期货永安期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 44.84% 多单持仓占比 25.81% 9.43% 7.16% 6.31%6.45% 国贸期货东证期货永安期货 52.48% 国泰君安 空单持仓占比 15.97% 9.61% 8.14% 7.33% 6.47% 华泰期货国富期货永安期货 国泰君安 光大期货 其他 中信期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年8月28日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 540,989 7478 249,648 19719 - - 看跌 441,987 98788 186,636 10154 - - PTA期权 1202493 106266 576136 29,873 81.70% 74.76% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年8月28日，PTA期权合约总成交量为1202493张，较上一交易日106266张，总持仓 576136张，较上一交易日29,873张，期权成交量PCR为81.70%，持仓量PCR为74.76%。 手 日成交量 日持仓量 日看涨成交量 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看跌成交量 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4-2PTA