尚品宅配(300616)2023年中报业绩解读会-调研纪要

尚品宅配2023年中报业绩解读会 首先，整个二季度的营收和净利润与一季度相比，有非常明显的恢复，当然其中的压力非常巨大。业务团队非常辛苦和拼搏争取到这样的答卷。相比于同行可能还是有一些距离，但是我们自己觉得在目前状况下，付出巨大努力促进公司转型，取得的二季度的收入，使二季度恢复了增长，即便增长的绝对值不大，但是这是一个比较明确、也是一个比较好的信号。 二季度销售收入12.6亿元，同比增长3.5%，整个上半年销售收入同比为-10%左右。利润同比去年的，可以发现今年成绩是相对较好的，二季度实现利润3000多万，二季度利润以及整个上半年利润相比去年亏损同比是收窄的，收窄了约37%，这样的一个利润的一个表现。上半年经营活动现金流和去年相比改善不少，呈现收窄态势。上半年毛利率略微提升了1%，这1%蕴含着非常多的努力，我们从去年开始在自营与加盟做了很多工作，将自营门店转加盟，减少直营门店，调整收支结构。直营店的高毛利，为加盟店相对低的毛利调减，综合毛利率还是上升1%。总费用率也控制的不错，尤其销售费用率同步下降了1.27%，总费用率下降大概是1%。 如果按照业务分类来去看，定制家具业务Q2同比去年增长6%，因为今年营销策略的转变，配套家居产品增速达到14%，因为今年从一开始聚焦软装，所以整装业务有所下滑。按照渠道的分类，Q2直营店收入是2.5亿，同比增长4%，加盟店是7.2亿，同比增长7%，自营整装因为把原来做整装的自营公司都收掉了，所以这一块会下滑的比较多。整装云同比增长增长了28%，工程单也有118%的增长，但是量不算大，工程单只有2000多万。去年年末直营门店数量为72个店，到今年6月末，已经降低为54个，半年净减少18个直营门店，那同步的自营转加盟大概多了19个门店，从去年末的303个增加到今年6月末的322个自营加盟门店。这也是充分去践行自营转加盟的大策略，也践行了1+n+z的这个城市发展策略。