美国劳动力市场韧性走低，美元继续震荡

美元：震荡2023年9月3日 市场风险偏好回升，股市多数上涨，债券收益率多数回落，美债收益率降至4.18%。美元指数涨0.15%至104.2，非美货币涨跌互现，金价涨1.3%至1940美元/盎司，VIX指数回落至13，现货商品指数收涨，布油涨5%至89.5美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★资产价格表现 就业市场显示需求继续降温，7月JOLTs职位空缺数量下降至882.7万人，前值从958.2万下修至916.5万，如此一来就业市场的缺口相较于疫情前明显收窄在100万人左右，压力缓解。8月ADP新增就业从37.1万人回落至17.7万人，略低于市场预期，主要是餐饮与住宿行业新增就业较7月下滑所致。8月非农新增就业18.7万人，主要由医疗服务、参与及住宿服务贡献，运输和仓储以及信息业裁员，卡车司机就业减少3.7万人，失业率超预期回升至3.8%，工资增速有所缓和，整体而言就业市场的供需矛盾已经明显缓解，工资对通胀的推动作用将逐渐减弱，但还需要时间。欧美通胀压力依旧偏高，8月美国核心PCE同比回升至4.2%，符合市场预期，个人支出环比0.8%创阶段新高，当前居民实际收入还有增长，对消费和通胀构成支撑，这也意味着高利率持续的时间将更长。欧元区8月CPI同比5.3%持平前值，高于预期的5.1%，环比反弹0.6%，能源价格、食品价格、服务成本居高不下，欧元区面临的滞胀压力增加，预计9月欧央行利率会议将继续加息。股市回调压力犹存。 主要国家债券收益率回落，美国就业市场边际走弱，但欧美核心通胀压力居高不下，债券收益率仍面临上行风险。非美货币涨 跌 互 现 ， 离 岸 人 民 币 涨0.34%， 欧 元 跌0.15%， 英 镑涨0.09%，日元涨0.15%，瑞郎跌0.05%，大宗商品货币走势分化，比索、雷亚尔、兰特跌超1%，韩元、澳元、新西兰元收涨。 ★热点跟踪 8月非农数据韧性降低。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数收涨，美股、A股上涨............................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数回落，美债微降至4.18%....................................................................................52.3外汇市场：美元指数继续上涨，非美货币涨跌互现.......................................................................................................72.4商品市场：黄金涨1.3%，油价上涨5%.............................................................................................................................83、热点跟踪：8月美国非农数据表现一般...........................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示.............................................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：发达国家股市多数收涨，标普500涨2.5%.....................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数上涨，上证指数涨2.26%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数回落，美债4.18%..................................................................................................................................5图表4：加、西、意债券收益率下行............................................................................................................................................................5图表5：希腊、新西兰、澳大利亚国债收益率下行....................................................................................................................................5图表6：马来、韩国、泰国国债收益率回落，中国上行............................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数上行........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线长端继续回落............................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端本周变化不大....................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线长端回落...................................................................................................................................................................7图表11：欧元、美元通胀预期回落...............................................................................................................................................................7图表12：美元指数上涨0.15%至104.1，非美货币涨跌互现.......................................................................................................................7图表13：黄金涨1.3%，VIX指数回落至13..................................................................................................................................................8图表14：布油涨5%，现货商品指数收涨.....................................................................................................................................................8图表15：8月美国非农新增18.7万，失业率3.8%.......................................................................................................................................8图表16：8月美国时薪同比4.3%，环比0.2%...............................................................................................................................................8图表17：中国8月进出口数据、美联储褐皮书..............................................................................