上半年业绩暂时承压，下半年有望走出阴霾

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报平台，主打报告全、数量多。这里汇聚了成千上万的金融人士，用户活跃度极高。我们提供宏观、行业、公司等全方位的研报数据，基本满足您的所有研究需求。界面设计干净利落，技术强大，帮您在海量报告中快速定位，高效获取有价值的信息，是您投资路上的得力助手。

公司2023年半年度报告总结

业绩概述：

• 营业收入：2023年上半年，公司实现营业收入2.94亿元，较去年同期减少18.97%。
• 净利润表现：归母净利润为892.45万元，同比减少89.21%；扣非归母净利润166.07万元，同比减少97.84%。

季度对比：

• 第二季度：营收1.55亿元，同比增长-4.32%，环比增长11.23%；归母净利润1784.95万元，同比减少32.44%，较第一季度增加2,677.45万元。

业务板块：

• 二氧化碳产品：营收0.98亿元，同比减少14.03%，占总营收比重33.44%。
• 特气业务：营收0.25亿元，同比减少62.19%，占总营收比重8.45%。

业绩压力来源：

1. 市场预期：芯片行业终端去库存影响稀有气体价格下滑。
2. 运营影响：安庆凯美特分公司因上游计划停车检修及复产后生产装置低负荷运行导致液化气销量下降。
3. 股权激励计划：2022年度股权激励计划导致2023年半年度计提股份支付，减少净利润。

业务亮点：

• 液体二氧化碳龙头：公司拥有稳定的渠道和客户资源，包括大型央企合作、食品饮料及工业界知名客户。
• 产能扩张：在南方市场持续扩张，现有二氧化碳年产能56万吨，并有揭阳新建回收装置，一期规模30万吨/年。
• 定增募资：计划募资7亿元，用于特气品类布局，包括过氧化氢生产，推动公司成长。

盈利预测与投资评级：

• 调整后2023-2025年归母净利润预测分别为1.74亿、2.26亿、3.01亿元，对应PE为41、32、24倍，维持“买入”评级。

风险提示：

• 下游需求不确定性。
• 项目研发风险。
• 市场价格波动风险。