电子周观点：华为新机发布利好国产链，小鹏+滴滴战略合作

半导体：华为新机发布，短期拉动需求，长期利好国产供应链。本周回顾：本周电子（中信）指数本周大幅上涨8.03%。上周我们旗帜鲜明指出积极布局半导体板块，后续我们看好在华为新机发布以及传统旺季带动下，半导体下游先行复苏。华为新机发布的另一重大意义在于对于国产芯片供应链的拉通，对上游设备、材料环节具有长期重大意义。（1）IC设计：手机终端销售有望进入传统旺季，同时各终端品牌推出新品望带动手机销售的恢复。后续看好消费IC的率先恢复以及DDR5重启拉货。建议关注：南芯科技、澜起科技、帝奥微等。（2）封测：主要封测厂（长电/通富/华天）Q2毛利率均环比有所改善、收入端也在环比提升，显示封测需求向好。建议关注：长电科技、通富微电等。（3）存储：本周NAND Flash Wafer部分型号开始涨价，并带动SSD渠道价格上涨。我们认为随着海外原厂的减产效果显现，存储价格拐点确立。建议关注：江波龙、朗科科技、兆易创新、东芯股份等。 （4）设备：据外媒报道，ASML获得荷兰政府许可在今年底之前可以继续对华出口高端DUV光刻机。预计国内晶圆厂取得光刻机后将加大对配套设备的招标。建议关注：中微公司、北方华创、精测电子、拓荆科技等。 汽车电子：8月新势力销量持续零跑，小鹏+滴滴战略合作。8月造车新势力销量新鲜出炉，理想持续领跑，小鹏首次实现同环比双增长。理想8月销量3.49万辆，连续三个月突破三万辆，同比增长663.8%。蔚来8月销量1.93万辆，同比增长81%，环比略有下降。小鹏8月销量1.37万辆，同比增长42.9%，环比增长24.4%。 8月28日小鹏公告与滴滴战略合作，收购滴滴智能汽车开发业务资产最高总对价约为港币58.35亿元。双方合作目标开发一款15万级爆款车型代号“MONA”，合作车型需满足两次最高18万辆的新车交付量，前期支付的对价是3.25%的小鹏股份，达到对赌目标后滴滴最高的占股比例可以提升到5%。汽车电子智能硬件投资机会关注：1）车载高速通信：电连技术、龙迅股份、裕太微、创耀科技；2）域控及地平线芯片国产替代相关标的：天准科技、德赛西威、均胜电子、经纬恒润；3）智驾视觉传感器：联创电子、韦尔股份、思特威、格科微、晶方科技；4）4D毫米波雷达：经纬恒润、威孚高科、联合光电；5）激光雷达：长光华芯、炬光科技、永新光学。 消费电子：传音控股Q2出货量进入全球前五，利润创历史新高。公司Q2实现营收158亿，同比+30.7%；实现归母净利约15.8亿元，同比+83.9%；扣非归母净利14.7亿元，同比+102%。公司Q2营收高增长主要系新兴市场经济环境改善、公司持续开拓新市场及产品升级，总体出货量增长。根据IDC数据，公司2023Q2智能手机全球市占率为9.4%，进入全球前五。受益于产品升级和成本优化，2023Q2公司毛利率达到25.23%，净利率则达到10%的历史新高，归母净利也创下历史最高的15.8亿（此前最高为11.5亿）。未来中东欧、拉美等新市场开拓，现在的半成熟市场继续提升份额，传音在智能手机市场的发展空间依然巨大。AI浪潮下，智能手机换机和软件增值服务有望打开公司新的成长极。 投资建议：建议关注：（1）IC设计：南芯科技、澜起科技、帝奥微；（2）封测：长电科技、通富微电；（3）存储：江波龙、朗科科技、兆易创新、东芯股份；（4）半导体设备：中微公司、北方华创、精测电子、拓荆科技；（5）车载高速通信：电连技术、龙迅股份、裕太微、创耀科技；（6）域控及地平线芯片国产替代相关标的：天准科技、德赛西威、均胜电子、经纬恒润；（7）智驾视觉传感器：联创电子、韦尔股份、思特威、格科微、晶方科技；（8）4D毫米波雷达：经纬恒润、威孚高科、联合光电；（9）激光雷达：长光华芯、炬光科技、永新光学；（10）消费电子：传音控股。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。 电子板块本周行情一览 图1：电子指数2022年初以来涨跌幅 图2：今年初以来电子各子版块股价表现 图3：本周电子各子版块股价表现 图4：本周电子板块涨跌幅前十股票 图5：本周电子板块涨跌幅后十股票