换热系统开拓风电新能源，技术积累优势逐步释放

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方盛股份是一家换热器高新技术企业，专注于为客户提供换热系统整体解决方案。公司通过不断的技术积累和创新，成功开拓了优质客户资源，实现了销售收入的稳步增长。同时，公司积极布局新能源领域，加大了对换热系统设计方案的研发和投入，盈利能力得到了大幅提升。根据公司发布的2023年中报，公司实现收入1.8亿元，同比增长14.8%，归母净利润3645.4万元，同比增长66.2%。公司募投项目达产后，将进一步完善产品结构，为下游客户提供更优质的产品和更完善的服务，不断向清洁能源、节能减排等新兴领域扩展。综合考虑上述原因，我们给予公司2024年12倍PE估值，对应股价11.76元，首次覆盖给予“买入”投资评级，建议关注。