商业银行业关于调整优化住房信贷政策点评：住房信贷政策优化，银行板块有望反弹

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内备受推崇的研报平台，拥有庞大的用户群体。这里的研报资源极其丰富，数量惊人，涵盖了宏观、行业、公司及财报等所有领域。我们专注于内容的全面性和时效性，配合极简的设计风格，让您的查阅体验无比顺畅。不管是做研究还是做投资，这里都是您获取关键信息、实现精准决策的最佳渠道。

根据报告正文，本次调整优化了差异化住房信贷政策，取消了城市“限购”限制，将首套房和二套房的首付比例统一为不低于20%和30%，同时将二套房房贷利率下限由LPR+60bp下调至LPR+20bp。预计这将提振部分购房需求，尤其是“限购”城市及改善型需求。另外，本次还发布了《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，对于符合条件的存量首套房商贷，可以调整房贷利率，但调整后利率不能低于当初发放时所在城市的首套房利率政策下限。对于居民而言，这部分客户能够节约利息支出，从而扩大消费和投资。对于银行而言，一方面靴子落地，政策的不确定性消除；另一方面，由于对适用的客户范围以及下调的幅度存在要求，因此对息差的实际影响相对温和。对于银行股而言，两项政策的意图都是通过房地产领域的优化调整，最终起到扩大需求、托底经济的效果，有助于扭转市场对房地产行业的悲观情绪，间接利好银行股。同时，调整首付比例和二套房利率下限，有助于释放被政策限制的购房需求，也有利于银行按揭贷款余额的稳定。但是，存量房贷降息政策对银行净息差的影响相对温和，同时还能减少提前还贷对规模的负面冲击，实现以价换量。投资建议是，两项住房信贷政策优化均指向扩大需求、托底经济，有助于提振银行投资情绪。存量房贷降息靴子落地、实际影响相对温和，此前因此超跌的银行板块有望反弹。其中按揭占比高、前期受政策预期压制最明显的标的有望迎来更大修复。