电力设备及新能源行业周报：绿氢产业快速发展，应用端渗透率逐渐提升

行情回顾：截至2023年8月25日，氢能源指数收盘1704.95点，本周涨跌幅为-1.07%，2023年初至今涨跌幅为-1.98%。氢能行业周涨幅前五的公司为建龙微纳、水发燃气、时代电气、九丰能源、海油发展，涨幅分别为6.25%、5.47%、4.68%、2.35%、2.04 %；氢能行业周跌幅前五的公司为金凯生科 、晶科科技、 恒勃股份、凯大催化 、ST迪威迅，跌幅分别为-18.65%、-18.16%、-16.22%、-15.81%、-14.52%。 重点事件点评：中国科大研制出高性能燃料电池阳极催化剂；国家能源绿氢炼化研发中心启动建设；2030年印度将大规模生产绿氢；舍弗勒开发新一代双极板，可将燃料电池组的功率密度提高20%；美国能源部对19个清洁氢研究奖励3400万美元；河北张家口：到2023年推广燃料电池汽车1130辆，建成加氢站14座；安徽绿色低碳先进技术和低碳应用场景申报：绿氢示范项目可参与；亿华通与金风科技联手：打造国家级风氢一体化产业全链条综合示范；星氢源与捷氢科技达成战略合作，共同拓展全球市场。 核心观点：政策扶持氢能产业放量，应用端渗透率不断提升。上游电解制氢项目不断开展，需求放量推动电解氢行业发展，相关政策推动氢能应用格局扩展，建议关注布局电解槽的相关企业；中游地方政策持续加码，加氢站建设加速，为FCV产业发展提供保障，建议关注加氢站建设及相关设备企业； 下游FCV不断放量带动燃料电池产业发展进程，燃料电池及核心零部件需求不断增加，建议关注FCV燃料电池及相关零部件生产企业。 风险提示：需求扩容不及预期；产业发展不及预期；市场变化风险；供应链存在瓶颈等。 1.氢能行业市场表现 1.1行业表现 氢能源指数波动较大，行业指数本周较平稳。截至2023年8月25日，氢能源指数收盘1704.95点 ， 本周涨跌幅为-1.07%，2023年初至今涨跌幅为-1.98%。本周氢能源（885823.TI）申万二级行业排名第91，相较于沪深300指数，氢能源涨跌幅波动较大。 图表1：氢能源指数（885823.TI）走势 图表2：本周氢能源行业指数跌-1.07% 氢能源指数市盈率、市净率波动较小，示范区域高纯氢市场价格仍保持稳定。截止2023年8月25日， TTM 市盈率为19.28倍，MBQ市净率为1.54倍。示范区域4N级以上高纯氢气价格维持稳定，上海地区4N级以上高纯氢气价格为2.9元/标准立方米，北京地区为2.3元/标准立方米，河南为2.1元/标准立方米，河北为2.3元/标准立方米，广东为3.5元/标准立方米。整体来看，广东省高纯氢价格走势自2023年起稳重有降，上海市价格始终保持稳定，北京的高纯氢价格在2023年1月份经历大幅下降后保持稳定且与河北省市场价格持平，河南省市场价格处于低位，近期略有增长。 图表3：氢能源指数最新 TTM 市盈率为19.28倍，MBQ市净率为1.54倍（截至2023.08.25） 图表4：示范区域4N级以上高纯度氢气价格（元 /Nm2 ） 1.2相关个股标的涨跌情况 氢能行业周涨幅前五的公司为建龙微纳、水发燃气、时代电气、九丰能源、海油发展，涨幅分别为6.25%、5.47%、4.68%、2.35%、2.04%；氢能行业周跌幅前五的公司为金凯生科、晶科科技、恒勃股份、凯大催化、ST迪威迅，跌幅分别为-18.65%、-18.16%、-16.22%、-15.81%、-14.52%。 图表5：本周涨幅前5个股（2023.08.21-2023.08.27） 图表6：本周跌幅前5个股（2023.08.21-2023.08.27） 2.氢能行业数据回顾 2.1电解槽数据回顾 2023年6月电解槽新增招/中标约291.5MW，同比上涨103.85%，均为碱性电解槽。 截至2023年6月底，2023年电解槽累计招/中标共约848MW，其中碱性电解槽734MW，占比86.56%；SOEC电解槽63MW，占比7.43%；PEM电解槽51MW，占比6.01%。 2023年1-8月已公开电解槽制氢项目数量可观，技术路线方面多为碱性电解槽，应用场景覆盖化工、交通、能源等多领域。政策扶持绿氢产业发展，工信部等七部委发布《钢铁行业稳增长工作方案》，给予氢冶金政策支持，加速绿氢应用端的渗透率，未来促进氢能产业的需求放量。 图表7：8月已公示电解槽中标项目 图表8：电解槽新增中标数据 图表9：电解槽分类别中标量（MW） 2.2FCV相关数据回顾 根据中国汽车工业协会统计数据，燃料电池车7月产量新增242辆，同比下降17.2%，与6月份产量670辆相比，环比下降63.88%；销量新增277辆，同比增长13.1%，与6月份销量955辆相比，环比下降了70.99%。截至2023年7月，燃料电池车累计产量达2738辆，同比增长30.75%；累计销量达2688辆，同比增长64.61%。 图表10：燃料电池车新增产量、销量 图表11：燃料电池车累计产量、销量 根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据，2023年7月燃料电池专用车新增装机量为15.80MWh，环比下降75.30%，于三类燃料电池车新增装机量中占比为79.80%； 燃料电池乘用车新增装机量为0.80MWh，环比下降52.70%，占比为4.04%，燃料电池客车新增装机量为3.20MWh，环比下降45.90%，占比为16.16%。截至7月末，燃料电池专用车累计装机量196.30MWh，在三类中占比约79.89%；燃料电池乘用车累计装机量为4.00MWh，占比约为1.63%；燃料电池客车累计装机量为45.40MWh，占比约为18.48%。 图表12：燃料电池专用车新增装机量 图表13：燃料电池乘用车新增装机量 氢能产业政策落地，利好FCV产业发展。伴随相关产业不断发展和加氢站的建设加速，燃料电池车未来发展预期向好。从汽车行业生命周期来看，目前传统燃油车处于相对成熟阶段，新能源汽车高速发展，同时伴随低碳节能等政策的不断推进，未来会助推部分车企加速转型，助力燃料汽车不断开发落地，FCV发展前景广阔。 图表14：燃料电池客车新增装机量 图表15：截至2023年7月三类燃料电池累计装机量（MWh） 3.行业动态及公司动态 3.1行业动态 3.1.1国内行业动态 中国科大研制出高性能燃料电池阳极催化剂。近日中国科学技术大学校高敏锐教授课题组研制出一种高抗氨毒化的镍基碱性膜燃料电池阳极催化剂，其多项数值远超商业铂碳催化剂。商业铂碳催化剂极易被氢气燃料中的氨气毒化而导致性能降低。新催化剂在阳极含10 ppm氨的膜电极组装中，能保持95%的初始峰值功率密度和88%的初始电流密度，远超商业铂碳催化剂。 国家能源绿氢炼化研发中心启动建设。8月23日上午，国家能源绿氢炼化研发中心建设启动会召开。该研发中心通过核心技术攻关引领绿氢炼化技术发展，建成国际先进绿氢炼化科技原创基地和新技术及人才成长基地，未来将在关键共性问题、自主技术创新、示范应用三个方面发挥重要作用。 国内首个船用甲醇燃料加注和质量控制标准通过专家评审。两个标准未来将根据专家意见修订后在国家标准化委员会网站发布，将分别成为国内首个船用甲醇燃料加注和产品标准，并将对甲醇加注提供技术指导，为航运业绿色低碳发展和甲醇燃料加注作业的实施发挥积极的促进作用。 3.1.2国外行业动态 2030年印度将大规模生产绿氢。印度启动“国家绿氢使命”计划，旨在使其成为绿氢制造和出口的全球中心，预计到2030年建立500万吨/年的绿氢产能。目前正与国内外投资者讨论，以促进国内清洁能源项目的融资。印度目前正在讨论一项可能的协议，即向欧盟提供超过1000万吨的绿氢，世界银行6月在声明中表示，为了帮助印度实现绿氢生产目标，已批准一笔15亿美元的贷款，为该国低碳能源发展提供资金。 未来的新燃料：海湾国家纷纷瞄准绿色氢气。海湾国家时下正瞄准“绿色”氢气，试图将经济转型为非石油收入来源，并一举缓解气候危机。石油生产国沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国和阿曼正在大力投资这种对气候友好的燃料，以寻找替代原油和天然气的收入来源。 舍弗勒开发新一代双极板，可将燃料电池组的功率密度提高20%。德国汽车供应商舍弗勒(Schaeffler)开发出新一代金属双极板，可用于质子交换膜(PEM)燃料电池。该设计针对大规模生产进行优化，并且采用新涂层工艺，可延长使用寿命。与使用上一代极板制造的燃料电池组相比，使用新型极板制造的燃料电池组的功率密度提高约20%。 美国能源部对19个清洁氢研究奖励3400万美元。美国能源部(DOE)宣布向19个工业和大学主导的研究项目提供近3400万美元的资助，这些项目将推进尖端技术解决方案，使清洁氢成为发电、工业脱碳和交通运输中更容易获得和负担得起的燃料。清洁氢发电将有助于实现政府的目标，即到2035年实现美国电力行业零碳排放，到2050年实现净零排放经济。 3.1.3政策与公告 河北张家口：到2023年推广燃料电池汽车1130辆，建成加氢站14座。方案提出，拓展推广应用场景。加大氢能车辆特定场景示范应用，到2023年底，累计推广燃料电池汽车765辆，到2025年底，累计推广燃料电池汽车1130辆以上。加快布局建设加氢站。开展加氢—加油、加氢—加气、加氢—充电等合建站示范，推动站内制氢、储氢和加氢一体化加氢站项目建设。完善加氢站布局，以燃料电池汽车示范线路、交通枢纽为依托，规划布局建设一批加氢站。到2025年，全市建设不少于14座加氢站。 上海：加快示范区公共领域用车新能源化，完善充电桩、加氢站等配套设施。8月22日上海市交通委印发《长三角生态绿色一体化发展示范区综合交通专项规划》。规划提出，加快示范区公共领域用车新能源化，合理完善充电桩、加氢站、岸电等相关配套。 推进绿色道路、绿色港口、绿色航道、绿色场站等建设改造，积极推进基础设施绿色低碳材料、技术及管理模式创新，探索因地制宜布局氢能、光伏等清洁能源设施。在水乡客厅等近零碳示范区率先实施更加绿色的交通管理政策。 安徽绿色低碳先进技术和低碳应用场景申报：绿氢示范项目可参与。安徽省发改委发布《关于组织申报绿色低碳先进技术示范工程项目和低碳应用场景的通知》，其中包括先进电网和储能示范项目、绿氢减碳示范项目等均可申报。绿氢示范项目包括低成本（离网、可中断负荷）可再生能源制氢示范，先进安全低成本氢储存、运输装备研发制造与示范应用，氢燃料电池研发制造与规模化示范应用，纯烧、掺烧氢气燃气轮机研发制造与示范应用，氢电耦合示范应用等。 3.2氢企动态 亿华通与金风科技联手：打造国家级风氢一体化产业全链条综合示范。8月22日，亿华通与金风科技签订合作协议，本次合作覆盖科技研发、产业和新能源项目。在产业领域，双方将开展风氢一体化全产业链合作，为新产品试验实证、更新迭代以及市场化推广创造条件。在新能源项目领域，双方将共同开拓国内外源网荷储一体化、多能互补市场，以及综合能源基地项目。 星氢源与捷氢科技达成战略合作，共同拓展全球市场。双方将立足各自技术优势、市场渠道及售后服务等资源，在欧洲地区、东南亚地区、美洲地区等开发市场，合作推进燃料电池电堆、系统及零部件产品销售及服务，深入为不同场景提供具有竞争力的解决方案，满足道路车辆应用、非道路应用等不同领域的多元化需求。 以“氢”为媒，悦达投资与吉电股份签订战略合作协议。双方将围绕绿色能源制造、开发、建设、管理等方面，发挥各自优势，加快项目推进，尽快将“规划图”变成“施工图”，努力实现互利共赢发展，积极推动氢能产业化、规模化，力争实现“风光氢储”综合一体化协同发展。 4.核心观点 政策扶持氢能产业放量，应用端渗透率不断提升。上游电解制氢项目不断开展，需求放量推动电解氢行业发展，相关政策推动氢能应用格局扩展，建议关注布局电解槽的相关企业；中游地方政策持续加码，加氢站建设加速，为FC V产业发展提供保障，建议关注加氢站建设及相关设备企业；下游FCV不断放量带动燃料电池产业发展进