盈利能力显著提升，助力穿越行业周期

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康力电梯是一家电梯制造企业，其盈利能力显著提升，助力穿越行业周期。公司2023年中报显示，实现营收22.82亿元，同减2.43%；实现归母净利润2.3亿元，同增82.72%；实现扣非归母净利润1.93亿元，同增82.48%。其中电梯业务高增，主因“保交楼”政策带动地产竣工提速；扶梯业务同比下滑，主因轨道交通类项目订单执行周期较长。盈利能力显著回升，主因钢价下降+降本增效+高毛利的电梯业务占比上升。现金流方面，经营性现金净流入3.57亿元，同比增3.66亿元。公司在后市场领域的投资力度加大，有望加强公司穿越周期能力。公司产品、渠道与服务能力突出，自主品牌影响力逐年提升。预计公司2023-2025年营业收入分别为46.90/51.26/56.33亿，同比增速分别为5.41/5.84/6.37%。当前股价对应PE为24.38/22.14/20.10倍，给予“买入”评级。