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研报显示,由于原料板块竞争加剧,护肤板块渠道及产品结构调整、收入承压,以及营销持续投入,下调盈利预测。预计2023-2025年公司EPS分别为2.03、2.58、3.30元。长期看,公司护肤板块降费空间显著、医美及原料多款产品储备,给与2024年PE45x,下调目标价至116.1元,维持“增持”评级。