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2023年报&2024一季报点评：B端Q1延续亮眼表现，C端静待改善

2024-04-30 孙瑜,罗頔影东吴证券葛大师

宝立食品（603170）2023年报&2024一季报点评：公司B端Q1延续亮眼表现，C端静待改善。公司实现营业收入23.69亿元，同比增长16.31%；归母净利润3.01亿元，同比增长39.78%；扣非净利润2.19亿元，同比增长12.66%。其中，2023年实现毛利率33.14%，同比下降1.43pct，下降主要由于高毛利的空刻占比下降，宝晏新工厂投产烘焙品类毛利率偏低，以及复调&饮品甜点配料产品变化带来的毛利率下降。我们预计公司2024-2026年营收分别为27.3/31.5/36.3亿元，分别同比增长15.7%/14.3%/12.7%；归母净利润分别为3.65/4.26/4.96亿元，分别同比增长16.4%/14.6%/12.8%。我们维持公司“买入”评级。

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