风机盈利承压，在手订单维持高位

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金风科技(2208.HK)风机盈利承压，在手订单维持高位。公司发布2023年半年度报告，营收190亿元，同比+14%，归母净利润12.51亿元，同比-34.8%；扣非后净利润10.33亿元，同比-44.9%。其中2023Q2营收145.08亿元，同环比+30.6%/137.4%，归母净利润0.17亿元，同环比-97.5%/-98.7%，扣非后净利润-0.11亿元。公司风电服务与开发业务稳步增长，实现对外销售机组容量5.78 GW，同比增长41.55%。预计公司23-25年将实现营业收入509.8/561.9/619.3亿元，归母净利润36.3/37.6/45.6亿元，对应每股收益分别为0.86/0.89/ 1.08元。当前股价对应市盈率分别为4.43/ 4.28/ 3.53 X。给予“增持”的投资评级，公司目标价4.90港元，对应2023年PE 5.3 X。