Q2实现扭亏，新品导入效果初现

根据研报正文，以下是摘要内容：

1. 公司业绩简评：23H1实现营收7.68亿元，同比增长27.63%；归母净利-0.38亿元，实现扭亏为盈。Q2实现收入3.35亿元，同比增长30.52%；归母净利0.03亿元，实现扭亏为盈。

2. 经营分析：低端放量迅速，啤白融合带动Q2新招商3成，回款节奏快于发货。分业务看，白酒/药业H1收入分别为5.04/2.64亿元,同比+34.2%/16.7%，白酒占比+3.2pct至66%。Q2白酒/药业收入同比+50%/+6%，白酒占比+8.3pct，贡献持续加大。分产品看，低端（100元以下）/中端（100-500元）/高端（500元以上）23H1收入为0.17/0.90/3.86亿元，占比3%/18%/78%；23Q2收入占比4%/30%/66%，中端占比环比提升系馥合香新品开始导入。销售收现H1同比+44.7%，Q2同比+52.1%，预计回款节奏快于发货。合同负债Q2末同比+9.3%、环比-0.8e。 Q2实现扭亏，毛销差改善。H1白酒业务毛利率同比-6.6pct，低端产品占比提升；销售/管理费率同比-9.2/-1.4pct, 带动净利率同比+4.2pct。H1广告费率/促销费率-6/-5pct，或系规模效应+费用兑付方式改变（毛销差同比+6pct）,销售职工薪酬率+2pct，应付辞退福利H1增加0.19e。 23Q2毛利率同比+2.4pct，税金及附加占比同比+2.7pct，系高毛利、高税金率的白酒业务占比提升；销售/管理费率同比-19.9/+1.2pct，净利率

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