世运电路(603920)2023年半年报点评:汽车PCB客户拓展顺利,成长空间广阔。公司2023年上半年实现营收21.51亿元,毛利率17.61%,归母净利润1.96亿元,扣非净利润1.92亿元。其中,新能源车业务持续调整库存,收入小幅下降,汇率和原材料修复盈利能力。电动化、智能化驱动汽车PCB长期向好,公司国内外客户拓展顺利。预计2023-2025年归母净利润分别为5.18/6.59/8.12亿元。给予目标价22元,维持“强推”评级。风险提示:原材料涨价,汇率波动,下游需求不及预期。
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