二季度归母净利同比增长110%，品牌势能不断释放

珀莱雅（603605.SH）半年报归母净利润同比增长110%，主要得益于品牌势能不断释放。公司研究·财报点评美容护理·化妆品证券分析师：张峻豪联系人：孙乔容若021-60933168zhangjh@guosen.com.cnsunqiaorongruo@guosen.com.cnS0980517070001基础数据投资评级买入(维持)合理估值收盘价99.30元总市值/流通市值39405/39123百万元52周最高价/最低价195.35/96.80元近3个月日均成交额233.34百万元市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《珀莱雅（603605.SH）-上半年归母净利同比增加55%至65%，国货美妆龙头地位稳固》——2023-07-13《珀莱雅（603605.SH）-4月线上GMV增长依旧强劲，积极备战“618”大促》——2023-05-22《珀莱雅（603605.SH）-业绩逆势持续亮眼表现，立足“6*N”战略丰富品牌矩阵》——2023-04-21《珀莱雅（603605.SH）-2022年归母净利预计同比增长42%，6N战略持续推进夯实龙头地位》——2023-04-13《珀莱雅（603605.SH）-2023年1-2月净利增长33%，国货美妆龙头持续进化》——2023-03-13公司业绩继续高速增长，超出前次业绩预告上限。公司上半年实现营收36.27亿元/yoy+38.12%；归母净利润4.99亿元/yoy+68.21%。单Q2营业收入同比+46.22%；归母净利润同比+110.41%，剔除去年Q2同期存在防晒霜退货及减值约5500万左右的基数影响，预计单

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