农林牧渔&食品饮料行业简评报告：猪价近期平稳，底部布局养殖板块

猪价近期平稳，底部布局养殖板块 农林牧渔&食品饮料|行业简评报告|2023.08.29 评级：看好 赵瑞分析师 SAC执证编号：S0110522120001 zhaorui@sczq.com.cn 0.1农林牧渔 沪深300 0 -0.1 -0.2 -0.3 24-Aug 13-Jun 2-Apr 20-Jan 9-Nov 29-Aug 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 本周猪价窄幅震荡，关注食品高景气赛道 猪价涨势趋缓，关注畜禽及种植链 猪价短期反弹，继续关注畜禽板块 核心观点 生猪养殖：据搜猪网，8/25全国瘦肉型生猪出栏均价17.11元/公斤，近期生猪价格围绕17.1元/公斤窄幅横盘震荡。农业农村部监测7月份全国能繁母猪存栏量4271万头，同比环比均下降0.6%，为4100万头正常保有量的104.2%，处于产能调控的绿色合理区域上线。当前生猪价格基本处于养殖成本线附近窄幅震荡，符合我们此前的判断。预计9-10月受到压栏及二次育肥出栏，可能导致短期供给增加带来价格下跌，板块去产能预期或将重新增强以及出现相应的反弹行情，但考虑到年底猪价在需求旺季拉动、出栏供给边际回落下有望再次上涨，产能拐点预计仍需要更长的时间等待。当前建议从个股角度，关注出栏、成本变化有望超预期的唐人神、华统股份、东瑞股份，以及低估值龙头牧原股份、温氏股份。 白羽鸡：据博亚和讯，8/28主产区肉鸡苗均价2.16元/羽，周环比下降20.88%；8/28主产区毛鸡均价8.62元/公斤，周环比下降4.01%。前期引种缺口导致的产能收缩有望逐步传导至下游商品代，鸡价后续走势可期。黄羽鸡：据新牧网，8/25中速鸡均价7.97元/斤，周环比下降；快大鸡均价7.36元/斤，周环比下降；土鸡均价8.58元/斤，周环比上升。预计23年黄羽鸡供给相对偏紧，以及下游消费复苏，全年价格仍有望维持相对景气。禽板块建议关注益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、立华股份、湘佳股份。 继续关注休闲零食龙头，产品渠道持续优化。以劲仔食品为例：1）产品方面：公司在独立小包装优势基础上，“大包装+散称”助推产品矩阵优化，上半年大包装、散称产品营收分别同比增长约70%、220%，发展势头强劲。鹌鹑蛋品类实现高速增长，“小蛋圆圆”上半年销售收入突破亿元，成为第二大单品，随着后续产能布局建设，未来有望成为新增长曲线。2）渠道方面：公司在零食专营渠道保持稳定增长趋势，目前已覆盖70余家零食系统，上半年营收超6000万元，同比增长超300%。会员店渠道积极布局，目前进入了盒马鲜生，有望提升公司品牌形象。3）成本方面：今年公司主要原材料鳀鱼采购价格同比略有下降，成本趋于改善，随着前期高价库存逐步消化，成本端压力后续有望释放。休闲零食建议关注甘源食品、盐津铺子、劲仔食品；餐饮供应链建议关注佳禾食品、熊猫乳品。 风险提示：畜禽价格波动风险，疫病突发风险，食品安全风险。 行业简评报告证券研究报告 目录 1重要信息更新1 1.1市场回顾1 1.2食品饮料&农业上市公司2023年中报预计披露时间1 2行业数据跟踪3 2.1白酒价格3 2.2生鲜乳&奶粉拍卖价格4 2.3农产品&蔬菜价格指数5 2.4生猪、猪肉价格&能繁母猪存栏5 2.5毛鸡&鸡苗价格6 2.6水产行情7 2.7玉米、大豆行情7 2.8饲料行情8 3行业信息及重要上市公司公告9 3.1行业信息9 3.2重要上市公司公告10 4风险提示17 插图目录 图1上周食品饮料、农林牧渔行业涨跌幅分别为-0.31%、-0.03%1 图2飞天茅台、普五、1573批发价格走势4 图3主产区生鲜乳价格环比持平4 图423年以来主产区生鲜乳价格呈下降趋势4 图52023/8/15全球全脂奶粉拍卖价格环比下降11%5 图6蔬菜价格年同比下降4.06%5 图7生猪价格近期小幅下降6 图823年7月能繁母猪存栏量环比下降0.6%，同比下降0.6%6 图9毛鸡价格7 图10鸡苗价格7 图11水产品价格7 图12全球玉米库存消费比保持平稳8 图13全球大豆库存消费比保持平稳8 图14小麦、玉米、豆粕价格8 图15截至8月25日，肉鸡饲料价格维持不变，猪饲料价格小幅提升9 1重要信息更新 1.1市场回顾 上周食品饮料板块跌0.31%，跑赢上证1.86pct。其中白酒、饮料乳品、食品加工、调味发酵品、非白酒、休闲食品周涨跌幅分别为+0.66%、-1.59%、-1.65%、-3.56%、-3.68%、 -5.65%。周涨幅前五的公司分别为迎驾贡酒（9.09%）、莲花健康（5.63%）、五芳斋（5.50%）、西部牧业（4.68%）、广弘控股（2.74%）。 上周农林牧渔板块跌0.03%，跑赢上证2.13pct。其中渔业、养殖业、种植业、饲料、农产品加工、动物保健周涨跌幅分别为+23.19%、+0.34%、-1.26%、-1.31%、-1.56%、 -2.11%。周涨幅前五的公司分别为大湖股份（39.55%）、国联水产（37.11%）、百洋股份（26.46%）、好当家（11.95%）、中水渔业（10.61%）。 图1上周食品饮料、农林牧渔行业涨跌幅分别为-0.31%、-0.03% -2.17% 2% 1% -1% -0.03% -0.31% -2% 0% -3% -4% -5% -6% 资料来源：Wind，首创证券 1.2食品饮料&农业上市公司2023年中报预计披露时间 表1食品饮料上市公司2023年中报预计披露日期及部分业绩预告 日期证券名称（括号内为归母净利润及同比增速） 7月28日百润股份(98.85%) 7月29日水井坊(-45.15%) 8月1日安井食品(62.14%) 8月3日盐津铺子(90.69%)；贵州茅台(19.50%) 8月5日汤臣倍健(47.41%) 8月7日东鹏饮料(46.84%) 8月8日仲景食品(41.84%) 8月9日百合股份(36.00%)；南侨食品（4.74%） 8月10日甘源食品(190.92%)；一鸣食品(137.96%)；巴比食品(-30.48%) 8月11日古越龙山(0.09%)；紫燕食品(55.11%) 8月15日桃李面包(-18.46%) 8月16日双汇发展(3.89%)；燕塘乳业(70.29%) 8月17日重庆啤酒(18.89%) 8月18日得利斯(-47.37%)；西麦食品(41.18%)；劲仔食品(46.97%)；熊猫乳品(107.08%)；欢乐家(56.45%)；惠泉 啤酒(38.39%) 8月19日桂发祥(190.50%)；舍得酒业(10.07%)；会稽山(1.29%)；迎驾贡酒(36.53%)；有友食品(31.75%)；香飘飘(- 0.44亿元)；日辰股份(-6.79%)；金徽酒(20.06%) 8月22日燕京啤酒(46.57%)；承德露露(5.77%)；三全食品(1.31%)；泉阳泉(-46.78%)；岩石股份(46.22%)；天味食 品(25.09%)；盖世食品(-31.19%) 8月23日品渥食品(-476.22%)；中葡股份(2066.20%)；元祖股份(-22.63%)；朱老六(-32.95%) 8月24日天佑德酒(-2.65%) 8月25日阳光乳业(12.05%)；珠江啤酒(16.66%)；洽洽食品(-23.80%)；仙乐健康(-7.94%)；伊力特(37.41%)；安琪酵母(0.13%)；天润乳业(16.55%)；*ST莫高(-0.13亿元)；山西汾酒(35.00%)；五芳斋(5.78%)；惠发食品 (44.29%)；安记食品(109.80%)；李子园(30.55%)；均瑶健康(4.97%)；春雪食品(-67.84%) 8月26日广弘控股(8.02%)；黑芝麻(156.69%)；五粮液(12.83%)；顺鑫农业(-302.54%)；海南椰岛(-567.55%)；维维股份(23.78%)；三元股份(131.22%)；千禾味业(115.94%)；养元饮品(31.41%) 8月28日青岛食品；佳隆股份(178.69%~198.36%)；涪陵榨菜；龙大美食(-7亿元~-5.8亿元)；青海春天(-0.54亿元 ~-0.44亿元)；青岛啤酒；中炬高新(-576.68%~-544.73%)； 8月29日泸州老窖；*ST西发(-23.36%~18.13%)；洋河股份；金字火腿；克明食品(-84.44%~-76.66%)；麦趣尔(77.33%~81.44%)；新乳业；西部牧业；三只松鼠；恒顺醋业；光明乳业；妙可蓝多(-80.30%~-74.24%)；伊利股份；今世缘(26.70%)；绝味食品(131.25%~146.47%)；口子窖；威龙股份(-0.16亿元~-0.11亿元)； 味知香 8月30日兰州黄河；*ST皇台；千味央厨；皇氏集团(103.19%~120.9%)；贝因美；好想你(-948.18%~-524.09%)；金达威；加加食品；庄园牧场(-0.25亿元~-0.15亿元)；海融科技；立高食品；上海梅林；老白干酒；广州酒家(39.9%)；海天味业；良品铺子；来伊份(-53.85%~-44.62%)；佳禾食品(290.98%~332.13%)；康比 特 8月31日古井贡酒；酒鬼酒；张裕A；海欣食品(-95.19%~-92.79%)；华统股份(-3.6亿元~-3亿元)；古井贡B；张裕B；莲花健康(56%~59%)；金种子酒(-0.48亿元~-0.32亿元)；*ST交昂；金枫酒业(1.05亿元~1.29亿 元)；宝立食品(72.48%~83.26%)；煌上煌 资料来源：Wind，首创证券 表2农业上市公司2023年中报预计披露日期及部分业绩预告 日期证券名称（括号内为归母净利润及同比增速） 7月28日农发种业（55.36%） 8月4日中宠股份（40.71%） 8月7日立华股份(-281.36%) 8月9日路斯股份(116.67%);永顺生物(12.67%) 8月12日金龙鱼(-51.13%) 8月14日晨光生物(24.23%) 8月15日ST景谷(0.029亿元) 8月16日禾丰股份(-154.37%) 8月17日欧福蛋业(45.84%) 8月18日永顺泰(-31.17%);双塔食品(-521.34%);牧原股份(-27.79亿元);冠农股份(77.64%);嘉华股份(-15.71%) 8月19日众兴菌业(1085.80%);华绿生物(33007.77%);万辰生物(-413.91%);万向德农(-11.26%);秋乐种业(52.53%)； 京基智农(197.40%) 8月22日大禹节水(-24.14%)；福成股份(13.27%)；苏垦农发(-19.10%) 8月23日正虹科技(32.51%)；金河生物(3.08%)；金健米业(0.14亿元)；润农节水(-4.64%) 8月24日辉隆股份(-46.73%) 8月25日京粮控股(0.92%)；西王食品(-247.85%)；播恩集团(42.89%)；保龄宝(-63.90%)；道道全(512.64%)；祖名股份(-23.99%)；益客食品(174.77%)；生物股份(28.09%)；新农开发(5.99%)；好当家(-13.08%)；邦基科技 (-22.17%) 8月26日丰乐种业(-111.69%)；中基健康(0.38亿元)；天康生物(-358.85%)；民和股份(86.58%)；华英农业(- 89.71%)；仙坛股份(1107.29%)；荃银高科(29.34%)；瑞普生物(27.49%)；神农科技(18.06%)；*ST天山(- 9.37%)；亚盛集团(5.9%)；中粮糖业(21.26%) 8月28日永安林业(-66.87%~-57.41%)；中粮科技(-147.0%~-139.0%)；粤海饲料(18.69%~37.6%)；福建金森(- 21.09%~32.73%)；国联水产；晓鸣股份 8月29日深粮控股；湘佳股份(-0.80亿元~-0.65亿元)；隆平高科(51