紫光股份机构调研纪要

紫光股份机构调研报告 调研日期:2023-08-25 紫光股份有限公司是一家中国高科技A股上市公司,成立于1999年,专注于IT服务领域。公司致力于打造一条完整的“云—网”产业链,提供现代信息系统研发、建设、运营、维护等服务,涵盖了硬件、软件和基础技术服务。公司的核心业务涵盖了IT服务的重要领域,包括硬件、软件、技术服务和咨询服务 。紫光股份是国家重点高新技术企业、国家863计划成果产业化基地、历年入选中国电子信息“百强”企业。未来,公司将继续创新、跨越成长,与客户 、合作伙伴、股东、员工一起,携手同行,共创辉煌。 2023-08-29 2023-08-25 董事长于英涛,总裁王竑弢,副总裁 、董事会秘书张蔚,副总裁、财务总监秦蓬,新华三副总裁、财务总监罗家承 特定对象调研紫光股份会议室(电话会议) 安信证券 证券公司 赵阳 北信瑞丰 基金管理公司 石础 今赫资产 资产管理公司 吴林松 金辇投资 投资公司 景柄维 君和立成 - 甘奕和 利位投资 投资公司 黄宇翔 瓴仁私募 - 许玉莲 庐雍资产 资产管理公司 彭永锋 茂典资产 资产管理公司 杨怀宇 盘京投资 投资公司 陈勤 七叶树资产 其它 王飞 启石资产 投资公司 刘青林 博时基金 基金管理公司 陈雨薇 谦心投资 投资公司 柴志华 相生资产 资产管理公司 张涛 胤胜资产 其它 覃思远 运舟私募 - 廖浚哲 长见投资 投资公司 刘志敏 中汇金投资 投资公司 张小嘎 上投摩根 基金管理公司 李德辉 上银基金 基金管理公司 卢扬 申港证券 证券公司 张建宇 丞毅投资 - 胡亚男 财通证券 证券公司 罗云扬 宏鼎财富 其它 蓝东 华强资产 其它 费腾 奇盛基金 基金管理公司 田祥光 观序投资 投资公司 陈勇坚 红方资产 基金管理公司 谢登科 尚诚资产 资产管理公司 杜新正 天谷资产 资产管理公司 陈同辉 鑫然投资 投资咨询公司 孙霞 施罗德投资 投资公司 宋敬祎 太平洋资产 保险资产管理公司 王喆 财通资产 其它 邓芳程 太平资产 保险资产管理公司 邵军 泰康养老 寿险公司 钟吉芸 天风证券 证券公司 王奕红 天弘基金 基金管理公司 杜昊 万家基金 基金管理公司 武玉迪 西部利得 其它 温震宇 西部证券 证券公司 陈彤 西南证券 证券公司 曾庆亮 溪牛投资 投资公司 何欣 新华资产 保险资产管理公司 马川 创金合信 基金管理公司 周志敏 信达证券 证券公司 陈光毅 兴合基金 基金管理公司 梁辰星 兴业基金 基金管理公司 肖滨 兴业证券 证券公司 仇新宇 兴证全球 其它 沈安妮 玄元私募 - 刘彤 循远资产 资产管理公司 田肖溪 易米基金 基金管理公司 王磊 银华基金 基金管理公司 方新一 永赢资产 其它 任桀 大家资产 其它 黄建平 友邦投资 - 唐皆丰 圆信永丰 基金管理公司 浦宇佳 长安基金 基金管理公司 徐小勇 长城基金 基金管理公司 付晓钦 招商证券 证券公司 孙嘉擎 米仓资产 - 管晶鑫 浙商证券 证券公司 李佩京 中金公司 证券公司 朱镜榆 人保资产 保险资产管理公司 奚晨弗 人民养老保险 综合保险公司 李虒 淡水泉 投资公司 丁湛镭 人寿资产 保险资产管理公司 刘卓炜 银河证券 证券公司 李泉 中海基金 基金管理公司 章俊 中航信托 信托公司 戴佳敏 中航证券 证券公司 卢正羽 中华联合保险 综合保险公司 李东 中金基金 基金管理公司 汪洋 中融基金 基金管理公司 甘传琦 中泰证券 证券公司 陈宁玉 中信保诚基金 基金管理公司 杨柳青 德邦基金 基金管理公司 史彬 中信建投 证券公司 杨伟松 中信证券 证券公司 黄亚元 中邮人寿 寿险公司 朱战宇 中邮证券 证券公司 丁子惠 中原证券 证券公司 唐月 东北证券 证券公司 刘云坤 东方阿尔法 基金管理公司 程子晴 百年保险 保险资产管理公司 冯轶舟 东方证券 证券公司 张颖 东海证券 证券公司 席红辉 东兴证券 证券公司 郑及游 华金证券 证券公司 李宏涛 复星保德信 其它 杨婷 格林基金 基金管理公司 李玉杰 光大证券 证券公司 何昊 熵简私募 - 饶小飞 正圆私募 - 亓辰 广发证券 证券公司 李傲远 鲍尔赛嘉 其它 周俊恺 国海证券 证券公司 刘熹 国联安基金 基金管理公司 韦明亮 国联证券 证券公司 姜青山 国盛证券 证券公司 赵丕业 国泰基金 基金管理公司 韩知昂 国泰君安证券 证券公司 谭佩雯 国投安信 投资公司 余刚 国投瑞银 基金管理公司 马柯 国信证券 证券公司 袁文翀 国元证券 证券公司 耿军军 鼎问财富 投资公司 魏宇镜 海富通 基金管理公司 刘海啸 海通证券 证券公司 余伟民 传俊资产 资产管理公司 毛旰 锦成盛资产 资产管理公司 王懿晨 玖龙资产 资产管理公司 徐斌 和谐健康 寿险公司 朱之轩 弘毅远方 其它 包戈然 花旗環球 - 黄緒聞 华安基金 基金管理公司 胥本涛 华安证券 证券公司 张天 东方引擎 - 蒋金兴 华宝基金 基金管理公司 卢毅 华创证券 证券公司 梁佳 华富基金 基金管理公司 陈奇 华商基金 基金管理公司 胡中原 华泰证券 证券公司 余熠 华西证券 证券公司 马军 华夏财富 投资公司 程海泳 华夏基金 基金管理公司 郭琨研 华夏未来 其它 褚天 华鑫证券 证券公司 宝幼琛 鸿道投资 投资公司 方云龙 汇安基金 基金管理公司 刘子琦 汇丰晋信 基金管理公司 李凡 汇丰前海 证券公司 何方 汇华理财 其它金融公司 张曦光 汇泉基金 基金管理公司 曾万平 汇添富 基金管理公司 朱凌昊 佳许盈海 基金管理公司 赵天武 建信基金 基金管理公司 陶胤至 瑞华投资 投资公司 章礼英 江信基金 基金管理公司 王伟 华软新动力 基金管理公司 曹棋 交银施罗德 基金管理公司 李震琦 金元顺安 基金管理公司 侯斌 金元证券 证券公司 张茜 晋江和铭 - 王希 绿地金融 投资公司 温海源 民生证券 证券公司 范宇 明亚基金 基金管理公司 陈思雯 南方基金 基金管理公司 李响 宁泽基金 - 武强 农银汇理 基金管理公司 魏刚 盛曦投资 投资公司 许杰 鹏扬基金 基金管理公司 叶文强 平安证券 证券公司 闫磊 前海开源 基金管理公司 梁策 融通基金 基金管理公司 李进 锐方私募 - 王俊兹 瑞银证券 证券公司 张维璇 润晖投资 - 潘峮 山西证券 证券公司 赵天宇 尘星资产 资产管理公司 朱志奇 赤祺资产 资产管理公司 陈楷洲 紫薇私募 - 王冰 方物私募 - 汪自兵 光大资产 资产管理公司 刘伯恩 国泰君安资产 资产管理公司 刘强 杭贵投资 投资公司 饶欣莹 合道资产 资产管理公司 严思宏 和谐汇一 资产管理公司 章溢漫 红象投资 投资公司 程聪 厚磊投资 投资公司 吴长勇 慧琛私募 基金管理公司 黄盼盼 健顺投资 投资公司 常启辉 一、介绍公司2023年上半年经营情况1、整体情况 2023年上半年,AIGC产业发展迅猛,公司面对机遇与挑战并存的外部环境,营业收入和净利润同比实现双增长。营业收入360.45亿元,同比增长4.78%;归母净利润10.22亿元,同比增长6.53%;营业收入和净利润第二季度环比均实现了两位数的增长。从业 务板块上看,ICT基础设施及服务业务实现收入248.08亿元,同比增长12.11%,占营业收入比重达到68.82%,占比持续提升;从子公司业务来看,新华三、紫光云、紫光数码的营业收入均有增长。 子公司新华三实现营业收入249.91亿元,同比增长4.87%;实现净利润18.23亿元,同比增长2.62%。其中,国内政企业务 营业收入186.61亿元;国内运营商业务营业收入52.36亿元,同比增长30.79%;国际业务营业收入10.94亿元,同比增长20.94%,其中自主渠道收入2.58亿元,同比增长125.31%。 2、重点工作进展 在上半年市场信心逐步恢复的过程中,公司对AIGC技术和产业发展快速研判和主动布局,一方面是积极布局“云-网-算-存-端”全栈ICT基础设施,加强战略客户赋能。公司在运营商、互联网、医疗、教育等行业收入和订单均实现良好的增长;在产品侧,搭载英伟达A800GPU的AI服务器已进入批量交付阶段,400G交换机在数据中心规模应用,全球首发的单芯片51.2T800GCPO硅光数据中心交换机在 互联网、金融等行业进入订单交付阶段,同时公司全面升级智能调度平台傲飞算力平台、并推出了新一代液冷解决方案、全光解决方案、防火墙等多款新产品和解决方案。另一方面,正式提出“AIGC开放战略”,推出私域大模型百业灵犀,既支持“百业灵犀+新华三ICT基础构 架”的模式保障数据安全,也支持“客户自选大模型+新华三ICT基础构架”的模式满足多场景应用;同时依托全栈ICT基础设施、百业灵犀私域大模型以及大模型使能平台,打造MaaS整体架构;以及持续加强与头部互联网公司在人工智能等方面的长期战略合作,拥抱和主动布局新技术和场景化应用。公司上半年持续深耕行业应用。加强与互联网、运营商、政府、金融、教育、医疗、交通等各行业的战略合作,提升客户覆盖深度与广度,同时加大了国产化市场布局。发布绿洲平台3.0,实现五大技术能力升级、五大行业方案沉淀、六类服务能力 保障;完成紫鸾云平台两大标准版本的发布,新升级的版本在硬件兼容性和匹配行业需求方面进一步提升;在政务云、芯片云、云平台等项目实现关键格局性突破。此外,公司在网络、安全、计算、存储等产品线新发布了多款基于国芯的国产化产品;在软件产品方面,云智软 件、SDN软件、运维软件等全面适配国产化服务器、操作系统、数据库,进一步强化了软件产品的国产化布局;已成为政府、金融、央国企 、互联网等行业国产化建设的主流厂商。2023年第一季度,公司在中国以太网交换机、企业网交换机、数据中心交换机、园区交换机、企业网路由器、企业级WLAN、X86服务 器、刀片服务器、存储、超融合、UTM防火墙等多项产品的市场占有率持续领先。 二、上半年新华三运营商业务增长势头很好,政企行业收入基本持平,下半年政企行业市场发展态势如何? 上半年,除了传统的IT、云、网络、安全产品以及运营商政企ICT业务外,新产品在运营商市场获得了快速拓展和突破。在智算领域,打造了多个智算中心全国标杆,确立了在运营商智算领域的领先地位。5G小站方面,在中国移动超过8个省实现规模落地,落地进度处于领先位置 ,完成中国电信多省现网试点。此外,在三大运营商的服务器、交换机、防火墙等集采项目中实现大份额中标。上半年运营商业务的增长主要得益于公司在运营商大网的产品竞争力提升,市场份额不断增加。 整体来看,上半年的收入基本上都来自于去年下半年和今年一季度的订单,订单转化有个过程。从今年2月份开始,订单逐渐恢复增长,运营 商、互联网、医疗、教育等行业收入均实现良好增长。同时,政府也在积极出台一些刺激措施,如专项债、启动重大数据中心建设项目等。随着经济运行总体回升,传统产业向高端化、智能化、绿色化改造稳步推进,政策效应继续显现,下半年我国经济将在上半年持续恢复的基础上保持稳定向好的态势,如医疗、教育、交通、互联网等行业在下半年预计都会有比较乐观的表现。 三、公司是如何抓住AIGC所带来的机遇?如何看待AIGC的应用推广? 公司全面拥抱AIGC新技术和新业态,深入研判AIGC的技术发展趋势和应用,并提出“AIforALL”的行业赋能战略。公司6月9日在领航者峰会上发布的私域大模型,已在咸阳、郑州等地部署上线,将智能化集成到政务服务场景;在高校、医疗、机场、轨道交通、数字媒体等领域 ,公司也在积极与客户进行联合创新。8月份,新华三与杭州市萧山区、高校及科研院所、上下游产业链合作伙伴一起在图灵小镇打造新一代人工智能创新中心,致力于推进AIGC相关产业链的协同发展。此外,在8月份的中国算力大会上,新华三联合宁夏回族自治区人民政府发 布全国首个“数字政府”私域大模型。随着AIGC在政务领域的深化应