紫光股份机构调研纪要

紫光股份机构调研报告 调研日期:2023-10-29 紫光股份有限公司是一家中国高科技A股上市公司,成立于1999年,专注于IT服务领域。公司致力于打造一条完整的“云—网”产业链,提供现代信息系统研发、建设、运营、维护等服务,涵盖了硬件、软件和基础技术服务。公司的核心业务涵盖了IT服务的重要领域,包括硬件、软件、技术服务和咨询服务 。紫光股份是国家重点高新技术企业、国家863计划成果产业化基地、历年入选中国电子信息“百强”企业。未来,公司将继续创新、跨越成长,与客户 、合作伙伴、股东、员工一起,携手同行,共创辉煌。 2023-10-31 2023-10-29 董事长于英涛,总裁王竑弢,副总裁 、董事会秘书张蔚,副总裁、财务总监秦蓬,新华三副总裁、财务总监罗家承 特定对象调研紫光股份会议室(电话会议) 安信证券 证券公司 路璐,张真桢 东北证券 证券公司 刘云坤,李福,吴源恒 泰康养老 寿险公司 钟吉芸 天风证券 证券公司 王奕红,袁昊 天弘基金 基金管理公司 杜昊 万家基金 基金管理公司 武玉迪 西部证券 证券公司 陈彤,杜威 溪牛投资 投资公司 何欣 新华资产 保险资产管理公司 马川,陈朝阳,何晨宇 兴合基金 基金管理公司 侯吉冉,梁辰星 兴业基金 基金管理公司 肖滨,高圣 兴业银行 股份制商业银行 吴吉森 东方证券 证券公司 张颖,浦俊懿 兴业证券 证券公司 仇新宇,蒋佳霖,桂杨,孙乾 兴银理财 其它金融公司 江耀堃 兴证全球 其它 沈安妮,吴钊华,沈度 循远资产 资产管理公司 田肖溪 易方达 基金管理公司 刘健维 银华基金 基金管理公司 石磊 永赢基金 基金管理公司 任桀 圆信永丰 基金管理公司 胡春霞,田玉铎 长安基金 基金管理公司 刘巧 长城证券 证券公司 姚久花 东兴基金 基金管理公司 周昊 长江证券 证券公司 黄天佑 长信基金 基金管理公司 何增华 招商证券 证券公司 孙嘉擎,刘浩天,李哲瀚,梁程 加 浙商资管 资产管理公司 周铃雅,鲁立 浙商证券 证券公司 李佩京,张建民,黄王琥 云杉投资 投资公司 李晟 中金公司 证券公司 朱镜榆,李诗雯,李超,查玉洁 人保资产 保险资产管理公司 奚晨弗 人寿养老保险 寿险公司 李虒 人寿资产 保险资产管理公司 刘卓炜,和川 东兴证券 证券公司 郑及游,李美贤 银河证券 证券公司 王思宬,李璐昕 中航基金 基金管理公司 曾文传 中航信托 信托公司 戴佳敏 中荷人寿 寿险公司 尹西龙 中华联合保险 综合保险公司 李东 中科沃土 基金管理公司 徐伟 中欧基金 基金管理公司 虞锦源 中融基金 基金管理公司 甘传琦 中泰证券 证券公司 陈宁玉,佘雨晴 中信建投 证券公司 杨伟松,汪洁,曹添雨,尹天杰 方正证券 证券公司 景柄维 中信证券 证券公司 黄亚元,李赫然,罗毅超,林峰 中银基金 基金管理公司 张婧妍 中邮人寿 寿险公司 孟东晖,朱战宇 中邮证券 证券公司 丁子惠,陈昭旭 富荣基金 基金管理公司 郭梁良 工银理财 其它金融公司 胡雨辰 光大证券 证券公司 颜燕妮 广发证券 证券公司 刘雪峰,周源 国海证券 证券公司 刘熹,汪冰洁,刘琳琳 百年保险 保险资产管理公司 冯轶舟 国金证券 证券公司 李忠宇 国联证券 证券公司 姜青山 国融证券 证券公司 王林 国盛证券 证券公司 赵丕业 国泰基金 基金管理公司 姚明昊 国泰君安证券 证券公司 黎明聪 国新国控 - 彭珅 国信证券 证券公司 袁文翀 海通证券 证券公司 余伟民,杨彤昕,于一铭 杭银理财 其它金融公司 徐一阳 东方引擎 - 蒋金兴 传俊资产 资产管理公司 毛旰 锦成盛资产 资产管理公司 王懿晨 恒越基金 基金管理公司 廖明兵 弘毅远方 其它 包戈然 泓德基金 基金管理公司 张毅强 鸿运私募 - 朱伟华 华安财保 保险资产管理公司 李亚鑫 华安基金 基金管理公司 胥本涛 华安证券 证券公司 张天,来祚豪 华创证券 证券公司 梁佳,黄子宸,欧子兴 鸿道投资 投资公司 韩逸非 华富基金 基金管理公司 陈奇 华金证券 证券公司 宋辰超,李宏涛 华泰证券 证券公司 余熠,王珂,阳桦 华西证券 证券公司 马军,宋辉,柳珏廷 华夏财富 投资公司 刘春胜 华夏基金 基金管理公司 郭琨研 华夏久盈 其它 秦劲宇,杨子霄 华夏未来 其它 褚天 汇丰晋信 基金管理公司 李凡 汇丰前海 证券公司 何方,贺阳 磐泽资产 其它 李明亮 汇华理财 其它金融公司 张曦光 汇添富 基金管理公司 朱凌昊,马千里,马翔 惠理基金 基金管理公司 廖欣宇 嘉实基金 基金管理公司 刘晔,孟丽婷,王宇恒,芮华 建信基金 基金管理公司 左远明 建设养老 - 陶胤至 交银施罗德 基金管理公司 郑冲 景顺长城 基金管理公司 程振宇 静瑞私募 - 李毓杰 昆仑健康 寿险公司 周志鹏 博时基金 基金管理公司 王冠桥 民生证券 证券公司 范宇 明亚基金 基金管理公司 陈思雯 南方基金 基金管理公司 李响 农银人寿 寿险公司 储丽雯 鹏华基金 基金管理公司 江涛 平安理财 其它金融公司 袁野 平安证券 证券公司 李峰,王佳一 融通基金 基金管理公司 杨泠枫 瑞银证券 证券公司 张维璇 润晖投资 投资咨询公司 潘峮 财通证券 证券公司 黄梦龙 山高国际 - 郑涛 山西证券 证券公司 孙悦文,薛淏天 彬元资产 资产管理公司 陈海亮 尘星资产 资产管理公司 朱志奇 大朴资产 资产管理公司 马迪 东方资管 金融资产管理公司 孙可 光大资产 资产管理公司 应超,尚青 国泰君安资产 资产管理公司 陈思靖 和谐汇一 资产管理公司 章溢漫,凌晨 寰泰私募 - 邓子平 财通资产 其它 邓芳程 嘉世私募 - 李其东 金恩投资 投资公司 林仁兴 泾溪投资 投资公司 吴克文 景林资产 投资公司 徐伟 君和立成 - 甘奕和 盘京投资 投资公司 陈勤,王莉,陈真洋 秋阳予梁 投资公司 黄岩 潼骁投资 投资公司 王喆 行知投资 创业投资公司 周峰 中汇金投资 投资公司 张小嘎 德邦证券 证券公司 朱珠,黄小玉 上银基金 基金管理公司 卢扬,王婷 申港证券 证券公司 张建宇 宏鼎财富 其它 蓝东 前海聚龙 证券公司 林继斌 红方资产 基金管理公司 谢登科 凯丰投资 投资公司 陈烽 尚诚资产 资产管理公司 杜新正 施罗德投资 投资公司 宋敬祎 世纪证券 证券公司 李时樟 太平资产 保险资产管理公司 邵军 一、介绍公司2023年前三季度经营情况1、整体情况 2023年前三季度经济总体持续恢复向好,顶住了国内外多重因素叠加带来的下行压力,部分行业逐步复苏,整体经济回升的基础还在继续巩固。 前三季度,公司整体实现营业收入552.15亿元,同比增长2.46%,主要是来自于运营商、互联网、政府、企业、金融、教育和医疗等行业需求不断增加;公司1-9月研发费用为41.87亿,同比增加12.17%;实现归母净利润15.41亿元,同比下降6.03% 。从业务单元的情况来看,前三季度新华三、紫光数码、紫光云、紫光软件和紫光计算机公司的营业收入保持稳中有升。 前三季度,新华三实现营业收入375.70亿元,同比增长2.32%。其中,国内运营商业务收入76.35亿元,同比增长20.94%, 占新华三整体收入20.32%,呈现良好增长态势;国际业务营业收入16.25亿元,同比增长13.72%,整体销售规模持续扩大。国际业务中H3C品牌产品及服务自主渠道收入达到4.05亿元,同比增长84.79%,实现快速增长。 2、重点工作进展(1)产品和解决方案研发方面 自2020年公司前瞻发布“AIinALL”智能战略后,持续加大了AI技术和应用的研发投入,不断将AI能力注入产品与解决方案中,全面提升 数字化和智能化赋能水平。今年,以ChatGPT为代表的AIGC技术快速发展,公司正式提出“AIGC开放战略”,积极推动AIGC解决方案落地应用和生态建设,重点加强了智算基础设施和私域大模型部署能力,为客户的海量数据和模型算法提供强大的智能底层平台支撑。 在今年6月初的领航者峰会上,公司推出了升级后的高性能计算管理平台傲飞算力平台、G6系列AI服务器、全系列800G交换机、旗舰防火墙、全光解决方案、5G确定性网络解决方案、全栈液冷解决方案及绿洲平台3.0等多款产品和解决方案;重点推出了行业私域大模 型;并在原有的Comware网络操作系统基础上,以磐宁(NingOS)主机操作系统、MegaOS终端操作系统完善全新一代操作系统。8月份,800GCPO硅光交换机H3CS9827系列完成业界首个密度高达64个800G端口的大规模800GE测试;百业灵犀私域大模型在中国信通 院组织的大规模预训练模型标准符合性验证中,模型开发模块被评为4+,达到了国内先进水平。公司在近期又推出了新一代智算网络解决方案,聚焦超宽网络、极低时延、端网存一体化、低碳节能四大方向,全面满足智能新时代对网络关键技术与应用的新需求。 在云服务方面,公司进一步完成了紫鸾云平台底座容器化改造升级,实现云平台的底座容器化,云平台的部署效率和硬件内存资源消耗指标均有大幅优化,让整个云平台更轻量更稳定;在信创领域,分布式云解决方案持续适配国产化硬件、国产化数据库、国产化中间件、国产操作系统,为后续信创云市场突破奠定了坚实的技术基础。 公司持续优化MaaS(模型即服务)整体架构,完成了以绿洲平台为核心的数据域、以大模型使能平台为基础的大模型域、以数据安全审查为重点的安全隔离域、以AI助手及AI服务组成的用户域,以“四域支撑”为行业用户提供端到端的私域部署服务。通过私域大模型、大模型使能平台、智算解决方案及模型专家咨询服务能力的打造,AIGC整体解决方案在垂直行业和专属地域客户的场景化中逐步实现了应用。 (2)市场拓展方面 基于智算基础设施和私域大模型部署能力集,公司专注AI+场景化的解决方案。今年前三季度深入拓展了数字政府、智慧矿山、智慧金融 、智慧水利和智慧教育等多个行业应用。 运营商市场除了传统的ICT业务外,在DICT领域的合作和新产品业务的拓展上也获得了快速发展。在智算领域,打造了多个智算中心全国标杆。在运营商众多领域实现突破,运营商业务收入规模持续提升。 全面参与政府数字化改革,以“AI+数字政府”私域大模型,为城市大脑提供AI赋能,推动政府“智转数改”进程。目前在重庆、杭州、四川、江苏、河南、陕西等地,在城市运行和城市治理构建了一体化、智能化的城市运行管理平台、数据服务平台、一网统管平台等多个平台,并实现了多个市、区、街道级的数字化改革试点。 以“AI+教育”理念助推“教育数字化战略行动”,算力方案已落地中国海洋大学、贵州大学、南京农业大学等多所高校。 以“AI+医疗”理念助力医疗行业智慧升级,相继中标业界规模最大的北京大学第一医院全光网络项目、多个百强医院的智慧医院建设项目。 在数字金融领域,公司重点推出金融大模型解决方案、金融无损数据中心解决方案和全栈金融云解决方案、低延时解决方案助力金融行业数字化转型,连续大份额中标多个头部客户商用和国产化项目。 针对制造企业数字化转型需求,公司提供端到端的智能工厂集成交付服务,前三季度中标并交付数十个项目。 在智慧水利方面,承接了西部某省的省级水利AI算法开放平台,汇聚全省5000余路涉水视频并进行算法集中分析,打造了“可观、可感 、可控、可知”的智慧水利应用体系,提高水利管理效率和准确性。 在海外市场,截至9月底,认证的海外合作伙伴已达到1800多家,同时,作为中资企业出海的战略合作伙伴,公司为大量的制造企业、物 流企业、新能源车企、互联网企业等的出海提供全方位的ICT服务,目前已交付全球70多个国家和地区。在自主渠道方面,三季度公司在马来西亚、泰国、印度尼西亚、南非、新加坡、墨西哥等国家及中亚地区的政府、教育、运营商等行业获得了多个有标杆意义的项目;在新拓展的阿联酋、越南、沙特、智利等国积极进行渠道