Q2业绩增长提速，一体化压铸有序推进

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多利科技（001311.SZ）发布了2023半年报，实现收入17.34亿元，同比增长25.58%；归母净利润2.48亿元，同比增长34.62%；毛利率24.71%，净利率14.29%。特斯拉、理想销量高增，收入增长稳健。公司实力获上汽系背书，陆续拓展特斯拉、理想等新能源客户。2022年起，公司新能源客户收入贡献近60%。2023H1，公司核心客户特斯拉、理想销售表现强势，带动公司收入同比+25.58%。成本优化叠加汇兑收益，盈利能力持续改善。展望下半年，随着客户新车及改款上市，在手项目量产落地有望带动收入规模进一步提升。此外，冲压业务量价齐升，前瞻布局一体化压铸。公司引入大吨位设备，其中盐城多利6100吨项目已实现量产销售，其余三条产线正在安装阶段，强化公司相关定点获取能力，助力公司长期发展。公司有大量项目处于量产初期和中期，收入增长确定性强。预计2023-2025年，公司归母净利润分别为5.3、6.3、7.6亿元，对应PE分比为17、14、12倍，维持“买入”评级。