债券舆情日报：上市房企宽松融资窗口期已过 或陷新一轮偿债压力

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 投资提示： 并购承诺频现爽约 监管层要严把标的盈利能力审核关 基因合成入行门槛低 低价竞争导致市场混乱 上市房企宽松融资窗口期已过 或陷新一轮偿债压力 新能源车取消补贴 在中国生存压力加大 12白药债、14白药01、16白药01、16云白01：云南白药涉郭剑英案 药品定价利益链曝光 13天晟01：天晟新材并购重组申请被否 15大连国际 MTN001：大连国际称航运和房地产低迷影响业绩 13国投新集PPN001、14国投新集PPN001、14国投新集PPN002、16国投新集SCP001：国投新集卷入淮南市原市长曹勇案 15天安财险：天安财险屡换掌门人 明天系幕后转台前 06鲁能债：远东资信延迟披露2016年跟踪评级报告 表1昨日债券评级变化（只，亿元） 昨日更新 上月累计 发行人个数 债券个数 发行人个数 债券个数 债项评级下调 0 0 19 56 主体评级下调 0 0 41 422 数据来源：Wind、上海证券研究所 日期：2016年06月22日 胡月晓S0870510120021 陈彦利 S0870115080012 021-53686170 chenyanli@shzq.com 报告编号： 相关报告： 上市房企宽松融资窗口期已过 或陷新一轮偿债压力 ——06月22日债券舆情日报 证券研究报告/债券研究/市场动态 市场动态 2 2016年06月22日 一、市场公告 无 二、债券评级下调情况 1．债项评级下调 6月21日，无公司债券被下调债项评级。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新债项评级 上次评级日期 上次债项评级 债券类型 最新主体评级 评级机构 112110.SZ 12东锆债 广东东方锆业科技股份有限公司 2016/6/20 A+ 2015/6/26 AA- 一般公司债 A+ 鹏元 122073.SH 云债暂停 云南云维股份有限公司 2016/6/17 BB 2015/11/17 A+ 一般公司债 BB 中诚信 101552005.IB 15酒钢MTN001 酒泉钢铁(集团)有限责任公司 2016/6/16 AA 2015/5/20 AA+ 一般中期票据 AA 联合资信 101463003.IB 14西宁特钢MTN001 西宁特殊钢集团有限责任公司 2016/6/16 AA- 2015/6/25 AA 一般中期票据 AA- 联合资信 101356012.IB 13酒钢MTN001 酒泉钢铁(集团)有限责任公司 2016/6/16 AA 2015/5/20 AA+ 一般中期票据 AA 联合资信 101364015.IB 13酒钢MTN002 酒泉钢铁(集团)有限责任公司 2016/6/16 AA 2015/5/20 AA+ 一般中期票据 AA 联合资信 1282153.IB 12川煤炭MTN1 四川省煤炭产业集团有限责任公司 2016/6/15 C 2016/6/14 BBB 一般中期票据 C 新世纪 1080120.IB 10川煤债 四川省煤炭产业集团有限责任公司 2016/6/15 C 2016/6/14 BBB 一般企业债 C 新世纪 122200.SH 12晋兰花 山西兰花科技创业股份有限公司 2016/6/15 AA 2015/6/15 AA+ 一般公司债 AA 鹏元 041576001.IB 15川煤炭CP001 四川省煤炭产业集团有限责任公司 2016/6/15 D 2016/6/14 A-3 一般短期融资券 C 新世纪 1282153.IB 12川煤炭MTN1 四川省煤炭产业集团有限责任公司 2016/6/14 BBB 2016/5/27 AA 一般中期票据 C 新世纪 数据来源：Wind、上海证券研究所 市场动态 3 2016年06月22日 2．主体评级下调 6月21日，无公司被下调主体评级或未来展望。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新主体评级 评级展望 上次评级日期 上次主体评级 债券类型 最新债项评级 评级机构 112110.SZ 12东锆债 广东东方锆业科技股份有限公司 2016/6/20 A+ 稳定 2015/6/26 AA- 一般公司债 A+ 鹏元 122201.SH 12开滦01 开滦能源化工股份有限公司 2016/6/17 AA+ 负面 2015/6/26 AA+ 一般公司债 AAA 联合资信 1282010.IB 12开滦股MTN1 开滦能源化工股份有限公司 2016/6/17 AA+ 负面 2015/6/26 AA+ 一般中期票据 AA+ 联合资信 1081108.IB 10开滦股CP01 开滦能源化工股份有限公司 2016/6/17 AA+ 负面 2015/6/26 AA+ 一般短期融资券 A-1 联合资信 122487.SH 15盈德债 湖南盈德气体有限公司 2016/6/17 AA 负面 2015/4/24 AA 一般公司债 AA 新世纪 1182227.IB 11开滦股MTN1 开滦能源化工股份有限公司 2016/6/17 AA+ 负面 2015/6/26 AA+ 一般中期票据 AA+ 联合资信 101561006.IB 15苏电器MTN001 苏州电器科学研究院股份有限公司 2016/6/17 AA- 负面 2015/6/30 AA- 一般中期票据 AA- 新世纪 031564180.IB 15苏电科PPN001 苏州电器科学研究院股份有限公司 2016/6/17 AA- 负面 2015/6/30 AA- 定向工具 新世纪 122328.SH 12开滦02 开滦能源化工股份有限公司 2016/6/17 AA+ 负面 2015/6/26 AA+ 一般公司债 AAA 联合资信 101361008.IB 13苏电器MTN001 苏州电器科学研究院股份有限公司 2016/6/17 AA- 负面 2015/6/30 AA- 一般中期票据 AA- 新世纪 1181060.IB 11开滦股CP01 开滦能源化工股份有限公司 2016/6/17 AA+ 负面 2015/6/26 AA+ 一般短期融资券 A-1 联合资信 122073.SH 云债暂停 云南云维股份有限公司 2016/6/17 BB 2015/11/17 A+ 一般公司债 BB 中诚信 数据来源：Wind、上海证券研究所 市场动态 4 2016年06月22日 三、国内经济 1. 并购承诺频现爽约 监管层要严把标的盈利能力审核关 据6月21日每日经济新闻消息，对上市公司重组过程中存在的猫腻及业绩爽约等情况，监管层加大了管控力度。在6月的新闻发布会上，证监会发言人指出，证监会对上市公司并购重组业绩承诺的履行及信息披露的合规情况十分重视；下一步，证监会将继续强化并购重组业绩承诺的信息披露监管，对于违法违规事项发现一起、查处一起，切实维护市场秩序。 四、区域经济 无 五、产业经济 1. 基因合成入行门槛低 低价竞争导致市场混乱 据6月21日财经网消息，合成基因本来是科学家的工作，但是分化出来后对提高规模、降低成本有好处，于是科研中不涉及知识产权的、可以产业化的部分，逐渐都商业化。监管问题也随之出现，基因合成入行门槛并不高，因此也出现了低门槛行业的通病，如低价竞争造成市场混乱等，而且，国内外皆缺乏对这一行业必要的监管措施，致使安全风险加大。 2. 上市房企宽松融资窗口期已过 或陷新一轮偿债压力 据6月21日羊城晚报消息，易居房地产研究院智库中心发布的最新统计数据显示，今年5月，A股市场共7家房企发行了公司债，规模为180亿元，环比增长159%。相比3月份的最高值，规模已有明显下降。从票面利率来看，平均票面利率为6.16%，相比4月增加了0.9个百分点，增幅为17%。易居智库研究总监严跃进告诉羊城晚报记者，5月上市房企发债成本略有上升，这和近期投资者对房企大规模融资等持谨慎态度有关，同时也暗示了房企直接融资成本或有上升趋势。 3. 新能源车取消补贴 在中国生存压力加大 据6月21日新浪财经讯，今年年初，财政部部长楼继伟曾公开表示，新能源汽车的补贴政策将会进行调整。提高补贴门槛，逐年下降补贴比例直至补贴完全退出，同时加强现阶段监管，对骗补和寻租行为给予严厉打击。时至今日，新能源汽车补贴下调的政策尚未明确，新能源车企在政策调整预期下，不得不重新审视原有政策标准下的推进步伐，这也倒逼企业从技术研发和降低成本上寻求新的出路。 六、公司新闻 1.12白药债、14白药01、16白药01、16云白01：云南白药涉郭剑 市场动态 5 2016年06月22日 英案 药品定价利益链曝光 据6月21日《中国经营报》报道，郭剑英案细节显示，其主要基于药品定价权，涉嫌收受贿赂1064万元，涉及58家医药企业。这些药企包括云南白药、千金药业、正大青春宝、五粮液集团宜宾制药厂、贵州信邦、宜昌人福药业、双鹤药业等，涉及金额则从每次两万元到50万元不等。 2. 13天晟01：天晟新材并购重组申请被否 据6月21万得资讯消息，天晟新材并购重组申请被否，股票今日复牌一度跌停。20日，证监会召开的并购重组会否决了天晟新材并购重组申请。这是今年第9家并购重组申请被否的公司。对于天晟新材被否的原因，证监会网站信息显示，并购重组审核委员会给出的审核意见为，2015年12月，上市公司实际控制人和董事长吴海宙与本次交易对方签署了关于约定本次重组期限的协议，申请人未披露上述协议，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四条的规定。 3. 15大连国际 MTN001：大连国际称航运和房地产低迷影响业绩 据6月21日全景网讯，大连国际董事会秘书崔巧会表示，受经济环境、市场竞争等多重因素的影响，特别是国际航运市场和国内部分二、三线城市房地产市场的持续低迷，国际干散货船舶市场价格深幅下跌，给公司远洋运输和房地产业务带来较大影响。 4.13国投新集PPN001、14国投新集PPN001、14国投新集PPN002、16国投新集SCP001：国投新集卷入淮南市原市长曹勇案 据6月21日中国经济网消息，日前，淮南市原市长曹勇涉嫌受贿、滥用职权被提起公诉。起诉书称，曹勇利用职务便利，在淮南某能源公司总部办公园区及辅助配套设施建设、淮南大剧院项目建设、资金拨付等多方面给予帮助。中国经济网记者查阅资料发现，上述提到的“某能源公司”为国投新集能源股份有限公司，该公司卷入曹勇案。 5.15天安财险：天安财险屡换掌门人 明天系幕后转台前 据6月21日北京商报讯，天安财险变身明天系险企之后，业务规模快速增长，变化较快的还有其掌门人，六年五换掌门人。昨日，保监会批准具有明天系背景的郭予丰任天安财险董事长，这意味着明天系终于由幕后转向台前。郭予丰在明天系企业中身兼数职。资料显示，郭予丰曾任内蒙古西水创业公司营销总监，内蒙古乳泉奶业公司总经理，包头华资实业股份有限公司总经理，现任正元投资有限公司总裁助理，西水股份公司董事长，而西水股份正是天安财险的控股股东。 6. 06鲁能债：远东资信延迟披露2016年跟踪评级报告 据6月21日Wind资讯消息，远东资信评级称，根据监管要求，我司 市场动态 6 2016年06月22日 需在2016年6月23日前披露“06鲁能债”2016年定期跟踪报告。截止目前，该债券担保方国家开发银行股份有限公司2015年度审计报告尚未披露，故我司将延迟披露“06鲁能债”2016年定期跟踪报告。 7 2016年06月22日 分析师承诺 分析师 胡月晓、陈彦利 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 债券投资评级： 从