股指期货周报：近期关注大盘能否止跌

段福林 电话：0769-22116880 从业资格号：F3048935 投资咨询从业证书号：Z0015600 股指期货周报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 期货研究报告 研究员 近期关注大盘能否止跌 2023-08-27星期日 一、主要观点： 上周大盘继续弱势下跌探底，多个指数已跌破去年10月以来新低。经过去年大幅调整 后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹至5月初后，大盘正式进入调整期。目前大盘调整幅度和时间略有不足，但有些指数调整时间和空间比较充分，大盘底部震荡近二个月后，7月下旬大盘大幅上涨。连续上攻3300点不果后，大盘再次下跌。大盘继续弱势下跌探底，深成指、中证500和1000指数跌破去年10以来新低。 四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；4月后大盘股指数跌幅放缓，至7月四大指数调整时间比较充分，大盘股指调整空间更充分。特 别是6月19号大盘和多数指数出现了底部结构，7月下旬以来四大指数强势上涨，大盘股 指已脱离底部区域，中证500和1000指数中证1000指数涨幅较小。四大指数技术破位，继续下跌，中小盘股指跌破前低，大盘股指临近前低。9月期货继续是升水，远月升水更大。 资金方面，今年以来，北向资金净流入1563亿。2022年11月至春节以来北上资金大幅流入，2月至7月下旬北向资金呈现反复。7月下旬以来北向资金重新大幅净流入,8月上旬以来又大幅净流出。上周北向资金再次大幅净流出224亿，其中沪股通净流出137亿， 深股通净流出87亿。融资融券方面，今年1月国内资金表现反复，临近2月国内资金才出现大幅净流入，4月下旬资金大幅净流出后，5-6月上旬融资融券资金表现平淡，6月中下旬融资资金再次大幅净流出，7月底资金开始小幅净流入，8月中旬又开始净流出。截止8月24号，今年国内资金净流入减少至345.90亿。上周五前五个交易日继续净流出97.15亿。 技术上，大盘跌破前低后继续弱势震荡，上周四午后反弹后，周五高开低走，收盘价再创新低，大盘再次转弱，或再次寻底。其他市场，道指高位震荡回落，关注去年高点平台支撑；纳斯克指数出现顶背离后高位继续震荡回落。恒生指数跌破15000创近十年以来 新低后，强势反弹至去年6月底高位处后18000-20000点区间震荡几个月后，跌破18000 点。 二、操作建议： 趋势：上周五大盘低开弱势震荡，继续处于弱势。四大指数表现不一，仅有上证50指数上涨，而中小盘股指再次大幅下跌，其中IH2309合约上涨0.26%，IF2309合约上涨0.41%；IC2309合约下跌1.30%；IM2309合约下跌1.86%。中央政治局会议对资本市场关注、房住不炒没有提及、提出制定化债方案要求以及扩大内需，提振市场信心。但随着政策出台后，经济远不及预期。技术上，各大指数大幅下跌后，技术上破位；创业板创去年以来新低，深成指、中证500、1000指数跌破去年10月以来收盘价新低，技术上还处于弱势，特别是中证500和1000指数仍在继续大跌，预计大盘继续寻底，关注近期能否止跌。中期来看，今年仍然看经济复苏的逻辑不变。但随着房地产供求发生变化，房企带来的风险因素影响经济复苏节奏，操作上建议空单逐步获利了结，供参考。 三、重点关注及风险因素： 债务危机、外资大幅流出、房地产风险。 正文 指数和行业涨跌幅 数据来源：wind华联研究所 1.指数行业走势回顾 上周大盘继续弱势下跌探底，多个指数已跌破去年10月以来新低。经过去年大幅调整 后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹至5月初后，大盘正式进入调整期。目前大盘调整幅度和时间略有不足，但有些指数调整时间和空间比较充分，大盘底部震荡近二个月后，7月下旬大盘大幅上涨。连续上攻3300点不果后，大盘再次下跌。大盘继续弱势下跌探底，深成指、中证500和1000指数跌破去年10以来新低。 四大指数方面，上周四大指数继续全线下跌，中小盘股指跌幅超过3%。其中上证50指数下跌0.89%、沪深300指数下跌1.98%、中证500指数下跌3.40%，中证1000指数下跌3.89%。申万行业方面，申万板块行业全线下跌，跌幅靠前的板块有建筑装饰、电气设备、机械设备、交通运输和轻工制造等板块，其中前二者跌幅超过5%；近半数行业跌幅超过3%。 2.主力合约和基差走势 主力合约和基差走势 数据来源：wind华联研究所 四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；4月后大盘股指数跌幅放缓，至7月四大指数调整时间比较充分，大盘股指调整空间更充分。特 别是6月19号大盘和多数指数出现了底部结构，7月下旬以来四大指数强势上涨，大盘股 指大幅上涨，中证500和1000指数中证1000指数涨幅较小。但8月中旬四大指数技术破 位下跌，目前中小盘股指跌破去年10以来新低，而大盘股指离去年10月底点还有200点空间。指数下跌，期指升水幅度减少。 4.资金面 北向资金 数据来源：wind华联研究所 今年以来，北向资金净流入1563亿。2022年11月至春节以来北上资金大幅流入，2月至7月下旬北向资金呈现反复。7月下旬以来北向资金重新大幅净流入,8月上旬以来又大幅净流出。上周北向资金再次大幅净流出224亿，其中沪股通净流出137亿，深股通净 流出87亿。 融资融券资金 数据来源：wind华联研究所 融资融券方面，今年1月国内资金表现反复，临近2月国内资金才出现大幅净流入，4月下旬资金大幅净流出后，5-6月上旬融资融券资金表现平淡，6月中下旬融资资金再次大幅净流出，7月底资金开始小幅净流入，8月中旬又开始净流出。截止8月24号，今年国内资金净流入减少至345.90亿。上周五前五个交易日继续净流出97.15亿。 二级市场重要股东增减持情况 数据来源：wind华联研究所 对于二级市场股东减持方面，上周二级市场重要股东出现了净减持51.61亿，大股东减持保持历史低位。 限售股解禁周统计 数据来源：wind华联研究所 本周解禁金额756亿，解禁市值小高峰刚过，后续仍有解禁高峰。 5.技术面 上证指数日线周线图 数据来源：wind华联研究所 上周大盘继续弱势下跌探底，多个指数已跌破去年10月以来新低。经过去年大幅调整 后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹至5月初后，大盘正式进入调整期。目前大盘调整幅度和时间略有不足，但有些指数调整时间和空间比较充分，大盘底部震荡近二个月后，7月下旬大盘大幅上涨。连续上攻3300点不果后，大盘再次下跌。大盘继续弱势下跌探底，深成指、中证500和1000指数跌破去年10以来新低。四大股指日线图 数据来源：wind华联研究所 四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹 表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；4月后大盘股指数跌幅放缓，至7月四大指数调整时间比较充分，大盘股指调整空间更充分。特 别是6月19号大盘和多数指数出现了底部结构，7月下旬以来四大指数强势上涨，大盘股 指大幅上涨，中证500和1000指数中证1000指数涨幅较小。但8月中旬四大指数技术破 位下跌，目前中小盘股指跌破去年10以来新低，而大盘股指离去年10月底点还有200点空间。 外围股指日线图 数据来源：wind华联研究所 其他市场，道指高位震荡回落，关注去年高点平台支撑；纳斯克指数出现顶背离后高位继续震荡回落。恒生指数跌破15000创近十年以来新低后，强势反弹至去年6月底高位 处后18000-20000点区间震荡几个月后，跌破18000点。 免责声明 研究员以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告仅反映研究员的不同设想、见解及分析方法，本报告所载的全部内容仅作参考之用。我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的，但并不保证所载信息的准确性、可靠性、时效性以及完整性。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本报告的内容不构成对任何人的投资建议，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者须独立承担投资风险。华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 本报告版权归华联期货所有，未经华联期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“华联期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22111252、22112875 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/