股指期货周报：短期关注大盘能否止跌企稳

黎照锋 电话：0769-22116880 从业资格号：F0210135 投资咨询从业证书号：Z0000088 股指期货周报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 期货研究报告 研究员 短期关注大盘能否止跌企稳 2023-07-09星期日 一、主要观点： 上周大盘冲高回落，最终收平。经过去年大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹至5月初后，大盘正式进入调整期。目前大盘调整幅度和时间略有不足，但有些指数调整时间和空间比较充分，短期大盘仍在底部磨底。 四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；4月后大盘股指数跌幅放缓，并且大盘股指数调整时间比较充分，中小盘股指调整时间和空间略有不足，四大指数盘面仍有分化。指数弱势，盘面贴水扩大。 资金方面，今年以来，北向资金大幅净流入1918.05亿。2022年11月至春节以来北上资金大幅流入，2月至今北向资金呈现反复。近期再次呈现大幅净流入，资金有再次流入迹像。上周北向资金净流出3.46亿，其中沪股通小幅净流入11.20亿，深股通净流出14.66 亿。融资融券方面，今年1月国内资金表现反复，临近2月国内资金才出现大幅净流入，4月下旬资金大幅净流出后，5-6月融资融券资金表现平淡。截止上周二，今年国内资金净流入782.13亿。上周前二个交易日大幅净流入91.99亿。5月以来，近期场内资金小幅反复，以流出为多。上周大幅净流入，观察持续性。 技术上，大盘指数反复震荡，短期关注能否止跌企稳。外围方面，其他市场，道指和纳斯克指数经过调整后企稳反弹，道指创近期新高后高位震荡回落，纳斯克指连续创新高后高位震荡。恒生指数跌破15000创近十年以来新低后，强势反弹至去年6月底高位处后 18000-20000点区间震荡，目前又回到区间下轨18000点。 二、操作建议： 趋势：周五大盘低开弱势震荡，盘中一度收涨。四大指数继续走弱，大盘股指跌至前期底部平台。其中IH2307合约下跌0.52%，IF2307合约下跌0.41%；IC2307合约下跌0.32%；IM2307合约下跌0.44%。6月制造业PMI好于预期，仍在荣枯线之下，经济恢复进入反复期，短期已有所消化，近期稳经济政策陆续出台的不及预期，预计7月中央政治局会议前 政策预期仍然较强。中期来看，今年看经济复苏的逻辑不变。技术上，大盘站稳3200点， 120分钟、日线底背离结构形成，二浪调整期基本确定结束。四大指数方面，大盘股指IH/IF调整时间和空间都比较充分，目前收益风险比较高，IH分钟线底部结构也形成；IC日线级别的底部结构形成，IM分钟线级别底部结构形成；基本多数指数形成底部结构，预计指数底部区域震荡后仍将震荡攀升，继续关注短期能否止跌企稳，操作上建议中期多单IF2312/IH2312持有，加仓期指IC2312/IF2312；期权方面，买入看涨期权IO2308-C-4100，供参考。 三、重点关注及风险因素： 债务危机、外资大幅流出。 正文 指数和行业涨跌幅 数据来源：wind华联研究所 1.指数行业走势回顾 上周大盘冲高回落，最终收平。经过去年大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹至5月初后，大盘正式进入调整期。目前大盘调整幅度和时间略有不足，但有些指数调整时间和空间比较充分，短期大盘仍在底部磨底。 四大指数方面，上周四大指数表现分化，小盘股指表现最弱，大盘股指收平。其中上证50指数下跌0.1%、沪深300指数下跌0.44%、中证500指数下跌0.62%，中证1000指数下跌1.22%。申万行业方面，申万板块行业涨跌各半，其中传媒、电气设备、军工、通信和计算机等板块跌幅居前，基本是前期热点板块；汽车、交通运输、有色金属和非银金融等板块领涨，涨幅1-2.7%左右。 2.主力合约和基差走势 主力合约和基差走势 数据来源：wind华联研究所 四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；4月后大盘股指数跌幅放缓，并且大盘股指数调整时间比较充分，中小盘股指调整时间和空间略有不足，四大指数盘面仍有分化。指数弱势，盘面贴水扩大。 4.资金面 北向资金 数据来源：wind华联研究所 今年以来，北向资金大幅净流入1918.05亿。2022年11月至春节以来北上资金大幅流 融资融券资金 数据来源：wind华联研究所 入，2月至今北向资金呈现反复。近期再次呈现大幅净流入，资金有再次流入迹像。上周北向资金净流出3.46亿，其中沪股通小幅净流入11.20亿，深股通净流出14.66亿。 融资融券方面，今年1月国内资金表现反复，临近2月国内资金才出现大幅净流入，4月下旬资金大幅净流出后，5-6月上旬融资融券资金表现平淡，6月底融资资金再次大幅净流出。截止7月6号，今年国内资金净流入580.28亿。上周前四个交易日净流入70.39亿。 二级市场重要股东增减持情况 数据来源：wind华联研究所 对于二级市场股东减持方面，上周三个交易日二级市场重要股东出现了净减持95.31亿，大股东净减持保持低位。 限售股解禁周统计 数据来源：wind华联研究所 本周解禁金额959亿，前期解禁压力大，关注大宗减持情况。 5.技术面 上证指数日线周线图 数据来源：wind华联研究所 上周大盘冲高回落，最终收平。经过去年大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹至5月初后，大盘正式进入调整期。目前大盘调整幅度和时间略有不足，但有些指数调整时间和空间比较充分，短期大盘仍在底部磨底。四大股指日线图 数据来源：wind华联研究所 四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；4月后大盘股指数跌幅放缓，并且大盘股指数调整时间比较充分，中小盘股指调整时间和空间略有不足，四大指数盘面仍有分化。 外围股指日线图 数据来源：wind华联研究所 其他市场，道指和纳斯克指数经过调整后企稳反弹，道指创近期新高后高位震荡回落，纳斯克指连续创新高后高位震荡。恒生指数跌破15000创近十年以来新低后，强势反弹至 去年6月底高位处后18000-20000点区间震荡，目前又回到区间下轨18000点。 免责声明 研究员以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告仅反映研究员的不同设想、见解及分析方法，本报告所载的全部内容仅作参考之用。我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的，但并不保证所载信息的准确性、可靠性、时效性以及完整性。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本报告的内容不构成对任何人的投资建议，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者须独立承担投资风险。华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 本报告版权归华联期货所有，未经华联期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“华联期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22111252、22112875 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/