公司维持增持评级,下调2023-2025年EPS预测至2.03/2.57/3.26元,给予2023年PE60X,下调目标价至121.80元。业绩低于市场预期,公司2023年H1实现收入13.63亿元,归母净利润3.04亿元,扣非归母净利润2.93亿元。种植牙落地后逐步放量,但消费类口腔项目短期承压。蒲公英分院发展顺利,贡献收入2.71亿元,净利润率8.7%,未来有望逐步提升,加速贡献业绩。风险提示:消费类医疗恢复不及预期,医院扩张低于预期。
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