门店拓展顺利，毛利改善在途

想要高效找报告，发现报告（www.fxbaogao.com）是您的不二之选。作为国内大型的研报平台，我们拥有巨大的用户流量。报告资源极其丰富，宏观、行业、财报内容一应俱全，数量多得惊人。我们用朴素实用的设计，配合先进技术，助您快速获取关键数据。在这里，您可以轻松掌握市场脉络，实现精准的投资决策。

以下是针对研报的总结：

这份研报是关于绝味食品半年报的点评。报告指出，公司门店拓展顺利，毛利改善在途。在23H1期间，公司门店数净增1086家，达到16162家。同时，分地区看，华东、华北、海外地区收入占比较23Q1都有提升，收入分布更为均衡。

报告还提到，公司积极应对原料涨价，业绩弹性可期。毛利率方面，公司积极根据原材料价格调整产品结构，23H1收入中禽类制品占比62.94%，同比-4.04pct而环比-1.29pct，整体实现毛利率23.31%。净利率方面，23H1公司销售/管理（含研发）/财务费用率分别为7.09%/7.12%/0.06%，同比-4.78/-1.6/-0.18pct。

报告预测了绝味食品未来三年的盈利情况，并给出了目标价。考虑到短期内复苏节奏仍具不确定性，报告调整了公司2023-2025年盈利预测。预计公司2023-2025年营业收入分别为78.47/92.88/109.84亿元，归母净利润分别为6.95/10.89/14.05亿元。

报告最后给出了投资评级和目标价。根据可比公司估值，报告给予公司2024年25倍PE，目标价为43.25元，维持“买入”评级。