Q3业绩好于预期，终端门店拓展顺利

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潮宏基（002345）是中高端珠宝时尚品牌，2023年Q3业绩好于预期，终端门店拓展顺利。公司收入同比增长33.07%，归母净利润同比增长33.28%。公司毛利率略有下滑，但销售、管理、研发和财务费用率有所下降。公司拥有1631个网点，其中珠宝和皮具分别有1313和318家。公司持续用户生态系统建设，数字化驱动提升运营质量，目前用户体量超1800万，其中品牌主力军80后、90后、00后人群占比85%。公司把握国潮机遇，进一步提升产品力，推出非遗花丝系列珠宝和原创真皮系列包袋。公司预计2023-2025年归母净利润分别为3.96/4.90/5.88亿元，对应PE分别为15x/12x/10x，维持“增持”评级。