传媒行业数据要素产业链深度报告：流通助力，点“数”成“金”，数据要素市场未来可期

证券研究报告 流通助力，点“数”成“金”，数据要素市场未来可期 ——数据要素产业链深度报告 西部证券研发中心 2023年8月28日 分析师|李艳丽S0800518050001 机密和专有 未经西部证券许可，任何对此资料的使用严格禁止 核心结论： •数据为五大生产要素之一，市场空间大。数据与土地、劳动、资本和技术并称为五大生产要素，是数字经济时代新增的关键生产要素。根据国家工信安全发展中心测算，2022年我国数据要素市场规模达到815亿元，其中数据存储市场规模180亿，数据加工市场规模160亿，数据交易市场规模120亿，数据分析板块市场规模175亿，预计“十四五”期间，市场规模复合增速将超过25%。 •政策持续出台推动数据要素发展，制度不断完善。政策陆续出台推动数据要素发展，2019年10月，中共中央首次将数据明确纳入生产要素；2021年国务院提出“十四五”时期发挥数据要素作用的目标；2022年12月，中共中央、国务院出台《关于构建数据基础更好发挥数据要素作用的意见》（“数据二十条”），提出构建数据基础制度体系，促进数据合规高效流通使用。2023年3月，国家数据局成立，解决数据领域的管理体制分散问题，并保证数据要素发展和安全之间的平衡；8月财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，规定了数据资源的确认范围、 会计处理适用准则及披露要求，将自2024年1月1日起施行，鼓励并引导企业披露数据资源相关信息，有望加速数据要素商业化。 •数据流通交易为数据要素市场核心环节。在保障所有者权利的前提下，加工后的信息可通过数据交易市场合理合规地流通到各个应用领域，对外赋能，让不同来源的优质数据在新业务/领域中融合，提升决策效率、拓展商业应用场景、提升数据价值。“数据二十条”指出“探索建立数据产权制度，推动数据产权结构性分置和有序流通”，数据确权为数据合规高效流通的前提，人民网、新华网等都有所布局；并强调“培育壮大场内 交易”，据财联社报道，23年5月27日，贵州省大数据发展管理局局长景亚萍在2023数博会披露，贵阳大数据交易所累计集聚“数据商”、“数据中介”等市场主体589家，上架交易产品1017个，累计完成交易776笔，累计交易金额达13.87亿元。 •投资建议：数据要素是数字经济发展的重要驱动力，国家政策持续出台明确数据要素的战略地位并不断完善基础制度架构建，23年8月财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，规定了数据资源的确认范围、会计处理适用准则及披露要求，数据资产入表加速数据要素商业化。我们建议关注三类公司，1）数据确权类，相关标的包括人民网（603000.SH）、新华网（603888.SH）等；2）具备丰富数据资源储备的中文在线（300364.SZ）、视觉中国（000681.SZ）、华策影视（300133.SZ）等；3）数据交易相关，标的包括浙数文化（600633.SH）、安妮股份 （002235.SZ）、中原传媒（000719.SZ）等。 •风险提示：数据要素市场发展不及预期；数据要素市场政策推进不及预期风险；技术更迭不及预期风险。 请仔细阅读尾部的免责声明2 01 数据为五大生产要素之一，市场空间大 目录 CONTENTS 02 政策持续出台推动数据要素发展 录 ENTS 03 数据流通为核心环节 04 投资建议 05 风险提示 数据要素是数字经济发展的重要驱动力 •数据要素是数字经济发展的重要驱动力。数字经济旨在利用数据资源、信息网络和通信技术来提升效率和优化经济结构。数据与农业经济时代的土地和劳动、工业经济时代的资本和技术并称为五大生产要素，是数字经济时代新增的关键生产要素，对于推动生产力发展具有重大价值。根据信通院发布的《中国数字经济发展报告》，2021年我国数据经济规模达到45.5万亿元，同比名义增长16.2%，高于同期GDP名义增速3.4个百分点，占GDP比重达到39.8%。 •数据要素的技术特征：1）具有虚拟性，为虚拟资源；2）低成本复制性；3）主体多元性，复杂的数据加工者构成参与主体。 •数据要素的经济特征：1）非竞争性，一组数据可被多主体使用；2）潜在的排他性，数据持有者放弃控制或控制手段被攻破，排他性将消失； 3）异质性，相同数据对不同使用者价值不同。 图：各时代主要数据要素 表：数据要素特征 类型特征解释 虚拟性数据是一种存在于数字空间中的虚拟资源，土地、劳动力等传统生产 要素都是看得见、摸得着的物理存在 数据作为数字空间中的存在，表现为数据库中的一条条记录，而数据 技术特征 经济特征 低成本复制性 主体多元性 非竞争性 潜在的排他性 库技术和互联网技术又能使数据在数字空间中发生实实在在的转移，以相对较低的成本无限复制自身 数字空间中的每条数据可能记录了不同用户的信息，数据集的采集和汇聚规则又是由数据收集者设定，用户、收集者等主体间存在复杂的关系。同时，每个企业、每个项目都可能对所用的数据资源进行一定程度的加工，每一次增删改的操作都是对数据集的改变，因而这些加工者也是数据构建的参与主体。 得益于数据能够被低成本复制，同一组数据可以同时被多个主体使用，也不会产生数据量和质的损耗。非竞争性为数据带来更普遍的使用效益与更大的潜在经济价值。 数据持有者为保护自己的数字劳动成果，会付出较高代价使用专门的人为或技术手段控制自己的数据，因而在实践中，数据具有部分的排他性。然而，一旦数据持有者主动放弃控制或控制数据的手段被攻破，数据就将完全具有非排他性。 异质性相同数据对不同使用者和不同场景的价值不同，一个领域高价值的数 据对另一领域的企业来说可能一文不值。 数据要素市场空间大 •我国数据要素市场规模增速快，市场空间大。根据国家工信安全发展中心测算，2022年我国数据要素市场规模达到815亿元，其中数据存储市场规模180亿，数据加工市场规模160亿，数据交易市场规模120亿，数据分析市场规模175亿，预计“十四五”期间，市场规模复合增速将超过25%。 图：中国数据要素市场规模及增速图：2022年中国数据要素市场规模及构成 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2016年 市场规模(亿元）YOY 2018年2020年2022E2024E 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 单位：亿元 生态保障数据服务数据分析数据交易数据加工数据存储数据采集 数据要素产业链 •在数据要素市场中，数据要素产业链包括数据采集、数据存储、数据处理加工、数据流通、数据分析、数据应用、生态保障七大环节。数据采集、数据存储、数据加工、数据流通、数据分析作为劳动对象，数据应用作为劳动工具，生态保障为整个数据要素市场提供保护。 图7：数据要素市场构成关系图图8：数据要素市场机制一览 01 数据为五大生产要素之一，市场空间大 目录 CONTENTS 02 政策持续出台推动数据要素发展 录 ENTS 03 数据流通为核心环节 04 投资建议 05 风险提示 政策陆续出台推动数据要素发展 •2019年10月，中共中央首次将数据明确纳入生产要素；2020年5月首次提出培育数据要素市场；2021年国务院提出“十四五”时期发挥数据要素作用的目标；2022年12月，中共中央、国务院出台《关于构建数据基础更好发挥数据要素作用的意见》，提出构建数据基础制度体系，促进数据合规高效流通使用；2023年2月，《数字中国建设整体布局规划》出台，明确提出数字中国建设目标和整体框架。 表：数据要素布局的多项政策 发布时间 文件名称 发布单位 发布意义 2023.02 《数字中国建设整体布局规划》 中共中央、国务院 明确提出数字中国建设目标和整体框架。 2022.12 《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》 中共中央、国务院 提出构建数据基础制度体系，促进数据合规高效流通使用。 2022.04 《关于加快建设同意大市场的意见》 中共中央、国务院 提出加快培育统一的技术和数据市场。 2021.12 《要素市场化配置综合改革试点总体方案》 国务院办公厅 细化建立数据要素市场规则的具体要点。 2021.12 《“十四五”数字经济发展规划》 国务院 提出“十四五”时期的发展目标，要充分发挥数据要素的作用。 2020.05 《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》 中共中央、国务院 首次提出培育数据要素市场。 2019.10 《中国共产党第十九届中央委员会第四次全体会议公报》 中共中央 首次将数据明确纳入生产要素。 国家数据局成立，完善基础制度架构建 •2022年12月，中共中央、国务院出台《关于构建数据基础更好发挥数据要素作用的意见》，探索数据要素“三权分置”，即数据资源持有权、数据加工使用权和数据产品经营权，以此促进市场有效发展；2023年3月，国家数据局成立，解决数据领域的管理体制分散问题，并保证数据要素发展和安全之间的平衡。 图：“数据二十条”内容图：国家数据统计局成立 各地加速探索数据要素市场，推出激励制度助力发展 •2022年1月，北京国际大数据交易所率先在全国建立数字经济中介产业体系。2023年起，先后有多地针对数据要素市场参与者出台补贴政策，补贴对象包括数据供需双方、数据中介等。2023年7月，成都发布促进大数据产业发展专项政策实施细则，对符合规定的企业按照项目建设成本的20%给予最高300万元的一次性补助；2023年8月，上海数据交易所发布“数据要素市场繁荣计划”，拟设立一亿元人民币的专项激励资金，以繁荣数商生态、活跃场内交易。 表：各地数据要素市场激励政策 发布时间发布单位文件政策内容 2023.04.06贵阳大数据交易所以“百万激励星星之火,数据交易可以燎原”为主题的 “交易激励计划” 贵阳大数据交易所设立专项资金池，2023年1月1日-2023年12月31日期间对参与数据交易的供需双方、促成交易的数据中介等市场主体、法人单位给予激励。 2023.05.15合肥市数据资源局《合肥市促进经济发展若干政策实施细则(市数据资源局对该平台根据年度运营成效给予最高100万元运营补贴，对省市大数据产业园区，从集聚企业数量、营业收入增长等方面开 部分)》 2023.06.07哈尔滨市人民政府《哈尔滨市支持数字经济加快发展若干政策》 2023.06.27顺德区经济促进局《佛山市顺德区支持数字经济集聚发展若干政策措施》 东新区财政局 素市场发展实施细则》 2023.07.20 郑州数据交易中心 “数据经纪人千万激励计划” 2023.07.25 上海数据交易所 《关于开展促进数据要毒流诵专项补贴的通知》 2023.07.07上海市浦东新区科技和经济委员会、浦《中国(上海)自由留易试验区专项发展咨金支持数据要 展运营评价，给予最高50万元奖励，对平台数据供应商按数据交易量给予最高30万元奖励。 支持企业举办高水平的数字经济论坛、大型展会，并按照相关规定给予活动经费补贴。支持算力基础设施建设，对新建、扩建超算中心、智算中心且用于对外服务的算力基础设施，按照实际固定资产投资的2%给予最高不超过2000万元的补贴。对使用公共算力基础设施的科研院所及中小企业，连续三年每年分别按照实际服务费的80%、50%、30%给予每年最高不超过 50万元的资金补助。 2023年8月1日-2025年12月31日期间，对在经区级或以上政府认定的数据交易服务基地内完成数据产品交易，且年度交易额首次达到500万元、1000万元、3000万元、5000万元的数据要素产品供方企业，分别给予一次性最高10万元、30万元、50万元、100万元奖励(进档的奖励差额) 对浦东企业在数据交易场所实现首次登记挂牌数据产品的，经核定，根据登记挂牌企业数量，按照每家不超过10万元的额度给予数据交易场所资金补贴；对浦东