市场情绪略显平淡，算力和数据要素依然是重要方向

行业研究|行业周报 看好（维持） 市场情绪略显平淡，算力和数据要素依然是重要方向 计算机行业 国家/地区中国 行业计算机行业 报告发布日期2023年08月28日 核心观点 上周板块下跌4.4%，数据要素板块表现相对较好，而算力、信创AI等主线下跌较多。从已公布中报的公司来看，多数公司上半年增长差强人意，但下半年预期将有所改善，我们认为，随着中报披露期临近结束，板块快速下跌有望结束，建议投资 者从绩优个股和算力、数据要素和AI等主线中寻找机会。 算力板块具备较好吸引力，国产算力产业链值得重视：算力板块依然是当前高确定度的方向，首先，英伟达H800芯片8月份正式批量供应中国，相关企业AI服务器 有望放量。此外，目前各地智能算力中心建设中，国产芯片的将占据一席之地，建议关注国产算力产业链。 数据要素领域政策有望持续推出：随着国家数据局即将正式运作，将推动行业制度建设与产业发展创新，而上周财政部关于企业数据资源会计处理暂行办法公布，也对数据资产化起到关键性推动。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。 海外大模型商业化开始加速，国内也将先B端后C端落地：目前B端产品落地的障碍相对较小，大模型公司已开始建设生态体系并推动B端应用落地，随着基础大模型备案的逐步落地，C端应用也将逐步启动。我们认为，能够开发新产品、或者提高付费转化率的产品，有着较好的业务弹性。 信创领域大单频频落地，下半年有望提速：3季度以来，信创行业加速趋势明显，近期中信银行65.2亿信创大单落地，麒麟、统信等公司也在多家央企中标，证明信 创行业节奏有所加速，我们预计三季度还将有更多项目落地。不过，近期数字广东发布的CEC-IDE引发广泛关注，对信创板块短期可能会有一定冲击。 投资建议与投资标的 算力领域，建议关注亚康股份(301085，未评级)、海光信息(688041，未评级)、浪潮信息(000977，未评级)、中科曙光(603019，买入)、拓维信息(002261，未评级)、优刻得-W(688158，未评级)。 数据要素领域，建议关注航天宏图(688066，买入)、云赛智联(600602，未评级)、银之杰(300085，未评级)、彩讯股份(300634，未评级)、中远海科(002401，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、上海钢联(300226，增持)、山大地纬(688579，未评级)、三维天地(301159，未评级)、每日互动(300766，未评级)等。 AI应用领域，建议关注科大讯飞(002230，买入)、金山办公(688111，增持)、新致软件(688590，未评级)、泛微网络(603039，未评级)、致远互联(688369，未评级)、汉得信息(300170，未评级)、万兴科技(300624，未评级)等企业。 信创领域，建议关注远光软件(002063，买入)、普联软件(300996，未评级)、神州信息(000555，买入)等行业信创标的。 风险提示 技术落地不及预期；政策监管风险 证券分析师浦俊懿 021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 证券分析师陈超 021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 证券分析师谢忱 xiechen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522090004 联系人杜云飞 duyunfei@orientsec.com.cn 联系人覃俊宁 qinjunning@orientsec.com.cn 联系人宋鑫宇 songxinyu@orientsec.com.cn 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、本周行业观点4 二、本周行业专题：AI自主智能体关注度提升4 2.1AIAgent研究成果不断“出圈”4 2.2Agent应用前景广阔7 投资建议与投资标的8 风险提示8 图表目录 图1：Agent能够和感知外界并做出决策和行动4 图2：大语言模型浪潮5 图3：大模型的能力涌现现象5 图4：AIAgents领域动态5 图5：AutoGPT在GitHub的星数增长6 图6：AutoGPT可以实现自主分析浏览器页面6 图7：HyperWrite推出个人AI助理PersonalAssistant6 图8：GitHub关于自主代理的项目已经超过100个7 一、本周行业观点 上周板块下跌4.4%，数据要素板块表现相对较好，而算力、信创AI等主线下跌较多。从已公布中报的公司来看，多数公司上半年增长差强人意，但下半年预期将有所改善，我们认为，随着中报披露期临近结束，板块快速下跌有望结束，建议投资者从绩优个股和算力、数据要素和AI等主线中寻找机会。 算力板块具备较好吸引力，国产算力产业链值得重视：算力板块依然是当前高确定度的方向，首先，英伟达H800芯片8月份正式批量供应中国，相关企业AI服务器有望放量。此外，目前各地智能算力中心建设中，国产芯片的将占据一席之地，建议关注国产算力产业链。 数据要素领域政策有望持续推出：随着国家数据局即将正式运作，将推动行业制度建设与产业发展创新，而上周财政部关于企业数据资源会计处理暂行办法公布，也对数据资产化起到关键性推动。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。 海外大模型商业化开始加速，国内也将先B端后C端落地：目前B端产品落地的障碍相对较小，大模型公司已开始建设生态体系并推动B端应用落地，随着基础大模型备案的逐步落地，C端应用也将逐步启动。我们认为，能够开发新产品、或者提高付费转化率的产品，有着较好的业务弹性。 信创领域大单频频落地，下半年有望提速：3季度以来，信创行业加速趋势明显，近期中信银行 65.2亿信创大单落地，麒麟、统信等公司也在多家央企中标，证明信创行业节奏有所加速，我们预计三季度还将有更多项目落地。不过，近期数字广东发布的CEC-IDE引发广泛关注，对信创板块短期可能会有一定冲击。 二、本周行业专题：AI自主智能体关注度提升 2.1AIAgent研究成果不断“出圈” AIAgent（人工智能代理）是一种能够感知环境、进行决策和执行动作的智能实体。不同于传统的人工智能，AIAgent具备通过独立思考、调用工具去逐步完成给定目标的能力。比如，告诉AIAgent帮忙下单一份外卖，它就可以直接调用APP选择外卖，再调用支付程序下单支付，无需人类去指定每一步的操作。Agent的概念由Minsky在其1986年出版的《思维的社会》一书中提出，Minsky认为社会中的某些个体经过协商之后可求得问题的解，这些个体就是Agent。他还认为Agent应具有社会交互性和智能性。Agent的概念由此被引入人工智能和计算机领域，并迅速成为 研究热点。但苦于数据和算力限制，想要实现真正智能的AIAgents缺乏必要的现实条件。 图1：Agent能够和感知外界并做出决策和行动 数据来源：GeeksforGeeks，东方证券研究所 大语言模型的浪潮推动了AIAgent相关研究快速发展。AIAgent需要做到能够像人类一样进行交互，大语言模型强大的能力为AIAgent的突破带来了契机。大模型庞大的训练数据集中包含了大量人类行为数据，为模拟类人的交互打下了坚实基础；另一方面，随着模型规模不断增大，大模型涌现出了上下文学习能力、推理能力、思维链等类似人类思考方式的多种能力。将大模型作为AIAgent的核心大脑，就可以实现以往难以实现的将复杂问题拆解成可实现的子任务、类人的自然语言交互等能力。大模型的快速发展大幅推动了AIAgent的发展。 图2：大语言模型浪潮图3：大模型的能力涌现现象 数据来源：东方证券研究所绘制数据来源：Wei,etal.《EmergentAbilitiesofLargeLanguageModels》，东方证券研究所 AIAgent发展迅速，出现多款“出圈”级研究成果。2023年3月起，AIAgent领域迎来了第一 次大爆发，西部世界小镇、BabyAGI、AutoGPT等多款重大Agent研究项目均在短短两周内陆续上线，引发了大家对AIAgent领域的关注。 图4：AIAgents领域动态 数据来源：东方证券研究所绘制 AutoGPT将AIAgent概念带“出圈”。2023年3月，开发人员SignificantGgravitas在GitHub上发布了开源项目AutoGPT，它以GPT-4为驱动基础，允许AI自主行动，完全无需用户提示每个操作。给AutoGPT提出目标，它就能够自主去分解任务、执行操作、完成任务。作为GPT-4完全自主运行的最早示例之一，AutoGPT迅速走红于AI界，并带动了整个AIAgent领域的研究与发展，它也成为了GitHub排行榜4月增长趋势第一名。截至2023年8月15日，AutoGPT在GitHub上已经得到了超过14.7万颗star。 图5：AutoGPT在GitHub的星数增长图6：AutoGPT可以实现自主分析浏览器页面 数据来源：GitHub，东方证券研究所数据来源：GitHub，东方证券研究所 HyperWrite推出首个个人AI助理Agent。2023年8月3日，人工智能初创公司HyperWrite正式推出了AIAgent的应用PersonalAssistant，希望可以成为人类的“数字助手”。作为HyperWrite的投资者，生成式AI初创企业Cohere联合创始人AidanGomez表示：“我们将开始第一次看到真正的个人AI助理”。作为个人助理Agent，它可以帮助用户整理邮箱并起草回复、帮助用户订机票、订外卖、整理领英上适合的简历等，将AI能力无缝接入到用户的日常生活和工作流中。目前该工具还处于试用阶段，主要适用于网页浏览器场景。 图7：HyperWrite推出个人AI助理PersonalAssistant 数据来源：HyperWrite，东方证券研究所 2.2Agent应用前景广阔 AIAgent是释放LLM潜能的关键，应用前景广阔。当前像GPT-4这样的大模型具备很强的能力，但是其性能的发挥却主要依赖于用户写的prompt是否足够合适。AIAgent则将用户从prompt工程中解放出来，仅需提供任务目标，以大模型作为核心的AIAgent就能够为大模型提供行动能力，去完成目标。可以说LLM就像是轮子，而Agent就像是车子。车子有了轮子才能动起来，但是车子的形态是多种多样的。得益于LLM能力边界的不断发展，AIAgent展现出了丰富的功能性，GitHub上关于AutonomousAgents（自主代理）的项目已经超过了一百个。虽然目前Agent还只能完成一些比较简单的任务，但我们认为，随着Agent研究的不断发展，其应用的场景将会逐渐 丰富，前景可期。 图8：GitHub关于自主代理的项目已经超过100个 数据来源：GitHub，东方证券研究所 未来的AIAgent可能大体会分为三类。 1)GenerativeAgent（生成代理）：斯坦福西部世界小镇项目里面这些Agents就是GenerativeAgent的典型代表。这一类Agents主要应用于元宇宙、游戏等领域，主要是为了给虚拟世界或是一个较小环境提供更加真实而丰富的NPC，以提升人类用户的沉浸感； 2)与现实场景结合的Agent：这类Agent的主要目的是为了辅助人类用户进行工作和生活，为用户带来效率上的提升。像HyperWrite的个人助理产品就是这一类Agent，它能够和外界直接产生交互，决策并调用工具等； 3)具身机器人：随着Agent和机器人领域技术的不断发展，最终有可能产生的产