建材行业行业周报：政策持续加码，行业需求有望迎来底部回升

政策持续加码，行业需求有望迎来底部回升 核心观点 水泥：供给收缩缓解库存压力，需求缓慢恢复。市场整体需求虽偏弱运行，但呈季节性好转趋势，本周水泥市场需求明显回升。短期来看，水泥需求逐步好转，随着金九银十传统旺季的来临，需求有望回 升；中长期来看，水泥需求恢复力度较弱，市场呈弱势运行态势，在地产资金紧张问题尚存的情况下，水泥市场需求仍需基建端拉动。全国范围内大部分熟料产线处于长期停产状态，且部分省份主动追加停窑时间，短期供给收缩一定程度上可缓解企业库存压力。本周水泥价格继续下降，但降幅收窄，当前水泥价格处于近5年低位，预计后续下降空间有限。建议关注下游需求恢复情况及熟料库存变化情况。 浮法玻璃：需求恢复较好。本周浮法玻璃价格阶段性回调。需求方面，本周下游市场需求表现较好，市场需求稳步提升，终端订单逐步改善，预计后续传统旺季来临前，下游备货采购需求继续维持，终端 需求在竣工端回暖情况下有增长预期，整体需求向好，浮法玻璃价格有上行空间。供给方面，本周供给小幅增加，周内两条产线恢复生产，企业库存有所增加，短期来看，随着旺季来临，市场需求将逐步改善，中长期受益于地产竣工端回暖，浮法玻璃需求有上行预期。建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。 玻璃纤维：粗纱、电子纱价格稳定运行。本周主流玻纤厂家粗纱价格维稳，市场需求改善有限，下游订单支撑不足，成交持续走弱。本 周电子纱价格平稳运行，市场需求较稳定。当前成本水平较高，对价格有一定支撑，粗纱库存较高，企业去库压力较大。短期来看，需求偏弱叠加厂家去库压力，价格或将维持弱势运行。中长期来看，玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等产业持续扩张，行业仍有较大发展空间。建议关注玻纤行业龙头企业。 消费建材：政策持续加码，需求改善可期。2023年1-7月建筑及装潢材料类零售额同比下降7.30%，较1-6月减少0.6个百分点。消费 建材受益于地产竣工端修复，需求有明显改善，目前地产竣工底部回升趋势确定，预计将带动后续消费建材需求恢复。此外，近期地产利好政策持续释放，有望带动地产链需求的回升，作为地产后周期板块的消费建材，其需求有望增加。建议关注消费建材龙头企业。 投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材 （002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥 （600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。新材料：建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技（300019.SZ）。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。 建材 推荐（维持评级） 分析师王婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060002 贾亚萌 ：010-80927680 ：jiayameng_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523060001 市场表现2023.8.25 建筑材料(申万)沪深300 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% 22-0822-1123-0123-0323-0623-08 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报_需求逐步回升，关注旺季价格弹性_20230821 【银河建材】行业周报_需求改善可期，关注底部布局机会_20230814 【银河建材】行业周报_行业需求改善值得期待 _20230807 【银河建材】行业周报_地产政策持续发力，利好地产后周期消费建材需求改善_20230731 【银河建材】行业周报_建材行业_关注地产竣工及后周期的消费建材需求改善机会 _20230724 行业周报●建材行业 2023年8月28日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、行业要闻2 二、行业数据5 三、行情回顾7 四、核心观点8 五、风险提示8 六、附录10 一、行业要闻 1.发改委印发《绿色低碳先进技术示范工程实施方案》 近日，国家发展改革委等部门关于印发《绿色低碳先进技术示范工程实施方案》的通知。为加快绿色低碳先进适用技术示范应用，在落实碳达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势，国家发展改革委等10部门制定了《绿色低碳先进技术示范工程实施方案》。 《方案》将绿色低碳先进技术按照源头减碳、过程降碳、末端固碳分为三大类。其中，要求以石化、煤化工、煤电、钢铁、有色、建材、石油开采等行业为重点，选择产业集聚度高、地质条件较好的地方，建设若干全流程规模化CCUS示范项目。对于煤电、钢铁、有色、建材行业，项目年捕集利用与封存量不低于10万吨。同时，《意见》还对商品水泥混凝土站建设场地、生产设备作出明确规定。 新闻链接：https://www.ccement.com/news/content/32772398904785001.html 2.研制低碳水泥等新型建材标准，工信部等四部门印发《新产业标准化领航工程实施方案 （2023─2035年）》 8月22日，工业和信息化部等四部门关于印发《新产业标准化领航工程实施方案 （2023─2035年）》的通知。《方案》中提及全面推进新兴产业标准体系建设。 新材料方面：研制先进石化化工材料、先进钢铁材料、先进有色金属及稀土材料、先进无机非金属材料、高性能纤维及制品和高性能纤维复合材料标准。面向产业融合发展需求和应用场景探索，开展前沿新材料标准预研。以高强度高耐久、可循环利用、绿色环保为导向，研制低碳水泥、新型墙体材料、高性能建筑防水材料、高性能轻质隔热隔音材料等新型建材标准。 绿色环保方面：研制工业节能、工业节水、工业环保、工业资源综合利用等标准。工业节水围绕石化化工、钢铁、有色金属、黄金、建材、轻工、纺织、电子等重点用水行业，研制取水定额、节水型企业、节水型园区标准。制修订石化化工、钢铁、有色金属、黄金、建材、轻工、纺织等行业重点工艺减污技术标准。研制低噪声技术产品标准及低能耗、分散式、模块化、智能化污水、烟气、固废处理等工业环保装备标准。工业资源综合利用研制尾矿、冶炼渣、工业副产石膏、赤泥、化工废渣、煤矸石、粉煤灰等工业固废综合利用标准。 新闻链接：https://www.ccement.com/news/content/32769758226445001.html 3.河北发布2023-2024年度水泥错峰生产通知 近日，河北省工业和信息化厅、河北省生态环境厅发布关于做好2023-2024年度水泥错峰 生产工作的通知，2023-2024年度水泥错峰生产执行时间调整为2023年11月1日至2024年 10月31日，其中采暖季时间统一为2023年11月1日至2024年3月31日。年度错峰天数 150天，其中采暖季120天、非采暖季30天。同时鼓励水泥企业环保绩效创A，环保绩效A 级水泥企业熟料生产线实行差别化错峰停窑时间激励措施。 新闻链接：https://www.ccement.com/news/content/32839808272765001.html 4.工信部等8部门印发《建材行业稳增长工作方案》 8月25日，工信部、国家发展改革委、财政部、自然资源部、生态环境部等8部门发布关于印发建材行业稳增长工作方案的通知。 其中提出，2023—2024年，建材行业稳增长的主要目标是：行业保持平稳增长，2023年和2024年，力争工业增加值增速分别为3.5%、4%左右。绿色建材、矿物功能材料、无机非金属新材料等规上企业营业收入年均增长10%以上，主要行业关键工序数控化率达到65%以上，水泥、玻璃、陶瓷行业能效标杆水平以上产能占比超过15%，产业高端化智能化绿色化水平不断提升。 加强产融合作，鼓励金融机构为绿色低碳技术改造、新产品推广应用、绿色建材下乡活动等提供综合性的金融服务。加快产能置换政策修订，突出市场化调节作用。推动企业绿能核减政策实施，研究推动水泥行业纳入全国碳排放权交易市场。完善绿色电价政策，增强政策协同效应。支持社会资本以市场化方式设立建材行业绿色低碳转型基金，鼓励建材企业绿色转型和创新发展。 加强水泥和平板玻璃行业差别化管理。新改扩建项目严格落实相关产业政策要求，满足能效标杆水平、环保绩效A级指标要求。严格产能置换，遏制新增产能，禁止以技术改造等名义扩大产能。发挥能耗、环保、质量等标准作用，依法依规淘汰落后产能。鼓励地方以环保绩效水平、能效水平和工艺装备水平等为标尺，实施差异化水泥错峰生产，并加强监督执法。 新闻链接：https://www.ccement.com/news/content/32934586488465001.html 5.湖南9月1日起将执行差异化错峰生产 湖南省工业和信息化厅和生态环境厅联合发布关于做好2023-2024年大气污染防治特护 期水泥行业错峰生产工作的通知，要求2023-2024年大气污染防治特护期间，水泥熟料生产线 错峰生产天数基数为100天，其中2023年9月1日-12月31日错峰生产天数基数不少于55 天。 新闻链接：https://www.dcement.com/article/202308/213552.html 6.江苏下达2.6亿元支持绿色建筑高质量发展 据江苏省财政厅消息，近日，江苏下达了2023年省级城乡建设发展专项资金（绿色建筑） 2.6亿元，主要用于支持城乡建设碳达峰碳中和先导区、绿色建筑品质提升、既有建筑能效提升、科技支撑示范等类型示范，为实现建筑领域“双碳”目标提供创新实践和工程示范。 据悉，2023年度支持项目率先开展“城乡建设碳达峰碳中和先导区”建设。按照“集中财力办大事”的原则，通过竞争性立项方式，选择苏州高铁新城、无锡锡东新城列入全省首批“城乡建设双碳先导区”，计划在2平方公里左右的用地上开展绿色低碳城乡建设创新实践，力争到 2028年提前两年实现碳达峰。先导区内建筑全部按二星级及以上绿色建筑标准设计建造，推广光伏屋顶、幕墙等建筑一体化建设，推动新能源与传统能源的互补协同应用。 本年度支持项目助力绿色建筑品质提升。按照绿色低碳发展理念和高质量发展要求，支持高品质绿色建筑示范项目8个，全部按照三星级绿色建筑标准设计建造；支持超低能耗建筑示 范项目10个，建筑综合节能率均超过85%；支持新型建筑工业化技术集成示范项目9个，在建造全过程中采用“标准化设计、工厂化生产、装配化施工、一体化装修、信息化管理”为特征 的工业化生产方式，预制装配率均超过50%。 此外，支持项目类型更加多元化。专项资金支持类型包括“双碳”先导区、高品质绿色建筑、超低/近零能耗建筑、新型建筑工业化、可再生能源建筑综合应用、村镇公共服务设施、既有建筑能效提升和科技支撑示范等方向，建筑类型包括保障性住房、住宅、办公建筑、学校建筑、医疗建筑、公共体育场馆、村镇公共服务设施等。 新闻链接：https://www.ccement.com/news/content/32949542137335002.html 二、行业数据 水泥板块，水泥价格：本周全国水泥价格继续下降，水泥周均价为303.83元/吨，环比上 周下降0.45%，截至8月25日全国水泥价格为303.17元/吨，同比下降20.69%，当前水泥价 格低于2017-2022年同期。水泥熟料库存：本周熟料库存周环比小幅下降，高于去年同期水平， 截至8月24日全国水泥熟料周度库