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原材料补库周期可能已经开启

2023-08-28 解运亮,肖张羽信达证券起风了

根据研报正文，我们可以得出以下结论：

7月工业企业产成品库存仍处于下降阶段，但产成品库存同比降幅有所收窄，我们认为企业仍在以较快的速度去库产成品。
我们认为，7月企业或已开始补原材料库存，且部分资产已在定价该逻辑。
目前原材料库存已处于历史低位，企业存在补库动力。
近期大宗商品价格走强，与企业补库原材料有关。
原材料库存周期对产成品库存周期存在领先性，预计四季度（产成品）库存周期有望触底回升。
风险因素包括信贷政策收紧和海外衰退幅度超预期。

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