房地产开发2023W34：三部门推动落实“认房不认贷”，核心城市有望逐步跟进放松

本报告重点讨论了关于房地产行业的政策措施以及行业走势。具体来说，针对房地产贷款中的“认房不认贷”政策，居民家庭在申请购买首套房贷款时，若家庭成员在当地名下无成套住房，则银行业金融机构将按首套住房执行住房信贷政策。这一政策旨在推动房地产行业的发展，同时也旨在促进房地产市场逐步放松。

报告还描述了房地产行业的具体走势。在行情回顾部分，本周中信房地产指数累计变动幅度为-2.8%，落后沪深300指数0.87个百分点，在29个中信行业板块排名中位列第13名。上涨个股共13支，较上周减少11支，下跌股数为107支。在新房方面，本周30个城市新房成交面积为219.6万平方米，环比提升17.1%，同比下降21.9%。在二手房方面，本周13个样本城市二手房成交面积合计108.3万方，环比增长15.8%，同比增长5.6%。

此外，报告中还讨论了房地产行业的信用债市场。本周共发行房企信用债14只，环比增加4只；发行规模共计150.50亿元，环比增加33.5亿元，总偿还量95.35亿元，环比减少5.62亿元，净融资额为55.15亿元，环比增加39.12亿元。主体评级方面，本周房企债券发行已披露的主体评级以AAA（81.4%）为主要构成。债券类型方面，本周房企债券发行以超短期融资债券、一般企业债（36.5%、31.2%）为主要构成。债券期限方面，本周以3-5年（55.5%）的债券为主。最后，在投资建议部分，中国房地产行业已走过2021年大周期拐点后，未来主旋律是分化。报告认为，有必要去做强刺激进行托底。择股方向包含以下几个方向：1、竞争格局占优，A股关注滨江集团、华发股份、建发股份、招商蛇口、保利发展、万科A、金地集团；H股关注绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、建发国际集团、中国海外宏洋；2、有可能受益于一线城市政策放开的区域概念公司，例如北京城建发展等；3、物业关注招商积余、H股关注华润万象生活、中海物业、保利物业、绿城服务、万物云。同时，也提到了风险提示：政策出台速度和执行力度不及预期，基本面下行引发连锁反应。

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