宁德时代骐骥换电“宁厦线”正式通车，组件价格有望即将迎来回升信号

核心推荐：天顺风能、双良节能、科华数据、TCL中环、宁德时代。 光伏：硅料硅片报价持续上涨，组件价格有望即将迎来回升信号。自6月底P型182硅片价格触底2.8元/W并保持底部区间震荡后，硅料硅片进入持续上升阶段。我们判断此轮硅料硅片上涨主要原因在于组件排产在7月底开始进入上升通道，硅料/硅片/电池完成在主动去库存周期后纷纷提升开工率，电池厂开始囤积硅片，原材料端销量出色，价格应声上涨。 目前光伏板块情绪较差，市场主要担忧组件排产上升的大背景下：1）海内外需求是否有能力消化这部分产出？2）组件价格持续下探，产业链整体盈利是否还能保持？我们认为，虽然现阶段组件价格仍未出现扭转趋势，但是近期部分厂商已在此轮极端价格下降低排产，一体化厂商也有意向降低外购电池片部分的组件排产，我们预计短期内有望看到组件价格回升信号，从而缓解此轮光伏的需求和库存焦虑情绪。推荐N型硅料：协鑫科技、通威股份；N型硅片：隆基绿能、TCL中环；N型电池：钧达股份；N型组件：隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能；N型辅材：POE粒子、topcon银浆、高纯石英砂等。在硅片价格见底，阶段性底部区间确定之际，重点关注具备石英砂储备+N型供应能力的硅片厂隆基绿能、TCL中环、双良节能等，同时关注相对受益的石英砂等硅片辅材环节。 风电：8月以来，海风项目核准较7月份明显加速。截至目前，海风核准核准总计达2.76GW，包括明阳汕尾红海湾四500MW海上风电示范项目、浙江舟山超1.36W海上风电项目、广西钦州900MW海上风电示范项目。海风仍在紧锣密鼓的加码，海风各大项目开工、装机不必担忧，海风部分项目延迟开工并非停滞，海风整体规划明确，后续装机不必担忧。十四五装机在即，若项目今年延期建设，则明年会开工/装机补上，海风明年规模将再上一层楼，海风发展只会是风电的主旋律。海南、广西等地从海风规模上看，不敌广东，但当前建设进度顺利；山东海风因渤海为内海，受各类不稳定因素影响小。因此当前时点，应关注海南、广西、山东等地海风建设进度。变压器方面，首推干变龙头金盘科技，干变更适配新能源发电站，海外认证丰富，海外需求攀升，率先获益。风电板块，首推天顺风能，其次关注泰胜风能、大金重工、海力风电等。关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、亨通光电、宝胜股份、汉缆股份。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份；关注海上风机龙头明阳智能、电气风电、运达股份、三一重能、金风科技；风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。 氢能：2023年1-6月，招标网公开的电解槽招标成交项目24个，采购规模597.3MW，成交金额28.5亿元。技术路径看，1-6月碱性电解槽采购规模共499.55MW、占比总规模84%，成交金额约25.5亿元；PEM电解槽采购规模共51.25MW、占比总规模9%，成交金额共3亿元。中标企业看，中船派瑞氢能、阳光电源和西安隆基位列市场前三，三者合计中标规模达到426.5MW，占比招标市场的71%。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。 推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：8月W3（8.13~8.18）储能相关招标项目总规模约1.42GW/3.50GWh。据索比储能网，1）招标规模：8月W3储能相关招标项目总规模约1422MW/3503.95MWh。 其中，储能系统招标规模为742.5MW/1208MWh。从储能类型看，根据索比储能网统计，8月W3共有19个招标项目，其中规模在100MW/200MWh以上的储能项目共6个，各类型中储能系统规模最大，占比47%。2）中标规模：8月W3储能相关中标项目总规模约897.065MW/2410.18M Wh。其中储能EPC中标规模为378.68MW/1229.19MWh。8月W3中标候选人公示和中标公示的储能项目共计22个。3）均价：中标报价来看，8月W2，储能系统中标均价为2.12元/Wh，报价区间为1.904-2.334元/Wh，8月W3储能EPC中标均价为1.50元/Wh，报价区间为1.01-1.98元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。。 新能源车：骐骥换电“宁厦线”正式通车，宁德时代加速中国重卡电动化进程。8月24日，由宁德时代旗下子公司时代骐骥与福建省高速集团共同建设的全国首条高速公路重卡换电专线—“宁厦线”正式通车。“宁厦线“共配备4座换电站，集成骐骥换电块、骐骥换电站、骐骥云平台，充分发挥骐骥换电一站式解决方案的创新技术与运营模式优势，为往返宁德、厦门之间的电动重卡提供及时补能服务，解决了重卡司机的“里程焦虑”和“补能焦虑”。 “宁夏线”基于福建省12万辆重卡的保有量，预计每年可降低30亿元的物流成本，同时可减少超过1800万吨的碳排放。“宁厦线”的落地，有望加速中国公路货运行业迈入“零碳”时代。锂电主产业链首推宁德时代，看好科达利、天赐材料、尚太科技；锰铁锂放量推荐德方纳米，看好容百科技、湖南裕能、当升科技；钠电板块推荐元力股份；复合集流体看好道森股份、三孚新科、宝明科技、英联股份；充电桩板块推荐通合科技、星云股份。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2023年8月21日-8月25日下跌5.0%，今年以来累计涨幅幅为-15.2%。 图表1：2023年8月21日-8月25日行业涨跌幅情况 图表2：2023年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，2023年8月21日-8月25日光伏设备（申万）下跌5.25%；风电设备（申万）下跌7.48%；电池（申万）下跌8.48%；电网设备（申万）下跌5.36%。 图表3：板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 硅料硅片报价持续上涨，组件价格有望即将迎来回升信号 TCL中环于8月21日更新单晶硅片报价。P型150μm厚度下：182mm硅片报价3.35元/片，210mm硅片报价4.35元/片。N型报价方面，130μm厚度下：182mm硅片报价3.47元/片，210mm硅片报价4.47元/片。此轮报价中，各类型硅片较12日前全面调升。而根据PV infolink本周更新的光伏产业链报价：硅料硅片持续上涨，多晶硅致密料均价回升至75元/kg，P型182mm硅片均价回升至3.35元/片，210mm硅片回升至4.35元/片。#电池价格维持高位组件环比微跌，182mmP型/N型电池片单W均价维持0.75/0.8元环比持平，单玻组件价格1.24-1.25元/W，环比下跌0.8%。 图表4：2023年多晶硅料价格走势（单位：元/kg） 图表5：2023年182mm单晶硅片价格走势（单位：元/片） 自6月底P型182硅片价格触底2.8元/W并保持底部区间震荡后，硅料硅片进入持续上升阶段。我们判断此轮硅料硅片上涨主要是两个原因：1）组件排产在7月底开始进入上升通道，硅料/硅片/电池完成在主动去库存周期后纷纷提升开工率，电池厂开始囤积硅片，原材料端销量出色，价格应声上涨；2）近期硅片厂均在提升N型硅片比例，叠加硅片尺寸未能统一，造成短期内P型182mm硅片供应紧张；同时在产能切换过程中高品质N型硅片产出有限，造成182mm尺寸下P型和高品质N型硅片不足，在此轮上涨中均环比上涨。 目前光伏板块情绪较差，市场主要担忧组件排产上升的大背景下：1）海内外需求是否有能力消化这部分产出？2）组件价格持续下探，产业链整体盈利是否还能保持？我们认为，虽然现阶段组件价格仍未出现扭转趋势，但是近期部分厂商已在此轮极端价格下降低排产，一体化厂商也有意向降低外购电池片部分的组件排产，我们预计短期内能看到组件价格回升信号，从而缓解此轮光伏的需求和库存焦虑情绪。 当前光伏板块观点： 在产业链价格持续回升，组件价格预期见底的情况下，光伏海内外装机需求将进入新增长阶段，坚定看好需求旺盛的光伏行业，建议专注在整个N型产业链进行布局。 推荐N型硅料：协鑫科技、通威股份；N型硅片：隆基绿能、TCL中环；N型电池：钧达股份；N型组件：隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能；N型辅材：POE粒子、topcon银浆、高纯石英砂等。 在硅片价格持续回升之际，重点关注具备石英砂储备+N型供应能力的硅片厂隆基绿能、TCL中环、双良节能等，同时关注相对受益的石英砂等硅片辅材环节。 考虑到需求释放带来的排产上行，首推直接受益的辅材环节，胶膜和粒子福斯特、赛伍技术、海优新材，天宜上佳、卫星化学等；石英砂和石英坩埚天宜上佳等；小辅材龙头通灵股份、宇邦新材等。 地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、意华股份、清源股份。 2.1.2风电 海风8月以来，海风项目核准较7月份明显加速。截至目前，海风核准核准总计达2.76GW，包括明阳汕尾红海湾四500MW海上风电示范项目、浙江舟山超1.36W海上风电项目、广西钦州900MW海上风电示范项目。海风仍在紧锣密鼓的加码，海风各大项目开工、装机不必担忧，海风部分项目延迟开工并非停滞，海风整体规划明确，后续装机不必担忧。十四五装机在即，若项目今年延期建设，则明年会开工/装机补上，海风明年规模将再上一层楼，海风发展只会是风电的主旋律。 海南、广西、山东等地海风建设稳步推进。沧州黄骅港千亿级招商合作项目正式发布，招商的新能源项目包含“黄骅港海上风电项目”，该项目位于渤海新区黄骅港，利用海域建设海上风电，建设总装机容量1.3GW。总投资130亿元。渤海海域海风项目众多，山东河北双重叠加，渤海海域海风发展确定性。海南6个海上风电项目总计3.1GW接入系统通过评审，预计2024年底实现并网，海南海风正在起量。广西钦州海上风电示范项目900获得审批，且广西防城港海上风电A场址700MW项目首台风机完成吊装，预计今年底首批机组并网发电。海南、广西等地从海风规模上看，不敌广东，但当前建设进度顺利；山东海风因渤海为内海，受各类不稳定因素影响小。因此当前时点，应关注海南、广西、山东等地海风建设进度。 图表6：8月以来海风项目最新进展 当前风电板块观点： 变压器方面，首推干变龙头金盘科技，干变更适配新能源发电站，海外认证丰富，海外需求攀升，率先获益。 首推基础环节天顺风能，在江苏已有射阳南通基地，并把握通州湾独有码头、射阳独用港池，具备强竞争实力。其次关注泰胜风能、大金重工、海力风电、天能重工等。 关注海风需求变化对产业链影响，铸锻件龙头日月股份、金雷股份。海缆龙头东方电缆、中天科技，以及宝胜股份、汉缆股份。海上风机龙头明阳智能、电气风电、运达股份、三一重工、金风科技。 风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。 2.1.3氢能&储能 据氢能观察，2023年1-6月，招标网公开的电解槽招标成交项目共24个，采购的规模共597.3MW，成交金额共28.5亿元。技术路径看，1-6月碱性电解槽相关的项目共19个、采购规模共499.55MW、占比总规模84%，成交金额约25.5亿元；PEM电解槽相关项目共4个，采购规模共51.25MW(有一个项目未公开采购规模）、占比总规模9%，成交金额共3亿元。根据招标网站公开的中标电解槽规模超1MW的单位统计来看，中船派瑞氢能、阳光电源和西安隆基位列市场（公开招标的部分）的前三名，三者合计中标规模达到426.5MW，占比招标市场的71%。中船（邯郸）派瑞氢能和西安隆基延续2022年的发展势头，继续占据市场前三。 推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能周度招标、中标情况： 招标：8月W3（8.13~8.18）储能相关招标项目总规模约