根据报告,本周产业链持续涨价,尤其多晶硅价格明显跳涨。其中菜花料价格上涨33元/kg至100元/kg,致密料上涨11元/kg至164元/kg,涨幅分别为49%/7%。下游硅片价格随之上涨。隆基G1报价4.39元,上涨0.49元;M6尺寸硅片报价4.49元,上涨0.49元;M10尺寸硅片报价5.39元,上涨0.53元。中环G1/M6硅片报价分别为4.26/4.445元/片。电池片和组件价格也纷纷上涨。而高效组件的价格目前在1.69元/W,一线厂商报价更高。当前价格下,硅料行业的毛利率高达70%以上。硅片行业毛利率在20%左右,电池和组件的毛利率较低。一体化企业的毛利率在10%左右,同样不容乐观。目前高价组件被逐步接受,国内项目进入准备期。从近期组件招标情况来看,下游高价组件已经逐步被接受。近期组件招标项目,报价一度涨至1.9元以上,均价普遍在1.7元以上。随着国内项目逐渐开启,前期大型发电集团招标项目逐渐落地,预计组件企业的产能利用率将逐步回升,国内下半年进入交货高峰期。目前光伏行业正处于博弈尾声。随着涨价已经接近尾声、海外逐步复苏、国内项目下半年落地,需求拐点即将到来。我们判断需求拐点将在年中出现。建议关注龙头公司隆基股份、通威股份、晶澳科技、天合光能等。