业绩符合预期，反转曙光初现

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嘉必优是一家致力于食品饮料行业研究的公司,于2023年8月27日公布了2023年半年报。公司实现营业收入1.99亿元,同比+16.13%;归母净利润3485万元,同比-30.34%;扣非归母净利润2279万元,同比-36.50%。其中,23Q2实现营业收入1.11亿元,同比+16.10%,归母净利润2054万元,同比-23.36%;扣非归母净利润1549万元,同比-29.14%。

针对公司业绩,该报告认为:

1. Q2收入符合预期,海外订单环比开始恢复。

2. Q2毛利率环比改善,利润环比开始恢复。

3. 分产品看,上半年,公司在国内大客户端销量获得明显提升,SA成为欧莱雅旗下羽西鎏金系列产品的添加成分,为公司化妆品业务进一步打开空间。

4. 经营表现出色,下半年客户结构有望改善。

5. 盈利预测与投资评级:反转曙光已现,关注投资良机。

6. 风险因素:客户订单不及预期,产品降价超预期。

该报告的重要财务指标如下:

• 营业总收入:351 433 501 654 800 增长率YoY % 8.5% 23.4% 15.6% 30.4% 22.4% 归属母公司净利润:129 64 101 139 170 增长率YoY% -1.5% -49.9% 56.7% 37.5% 22.8% 毛利率:50.1% 42.1%