业绩符合预期，充电网业务同比减亏

业绩符合预期，收入规模及盈利水平显著提升 特锐德发布2023年半年报，公司2023H1实现营业收入56.07亿元，同比+24.63%； 实现归母净利0.94亿元，同比+123.88%；实现扣非归母净利0.59亿元，同比+367.42%。其中，2023Q2实现营收36.3亿元，同比+37.1%，环比+83.6%。归母净利0.74亿元，同比+195.7%，环比+263.0%。扣非归母净利0.53亿元，同比+606.5%，环比+849.0%。公司为充电运营龙头，规模优势显著，我们维持原有盈利预测预计公司2023-2025年营业收入分别为149.06、192.90、250.34亿元，归母净利润分别为4.11、7.15、10.78亿元，EPS为0.39、0.68、1.02元/股，当前股价对应PE分别为47.3、27.2、18.0倍，维持“买入”评级。 充电网业务维持高增同比减亏，“智能制造+集成服务”业务稳健增长 分业务看，公司2023H1充电网业务板块实现营收23.67亿元，同比+49.69%； 实现毛利3.30亿元，同比+34.79%。毛利率为13.9%，同比-0.6pct；实现净利润-0.71亿元（2022H1为-1.11亿元），同比减亏。公司2023H1“智能制造+集成服务”板块实现营收32.41亿元，同比+11.05%；实现毛利7.2亿元，同比+18.29%。 毛利率为22.2%，同比+1pct。其中，2023H1新能源发电场景累计中标额较2022年同期增长超40%。 充电网业务规模优势显著，微电网项目快速发展 截至2023年6月底，公司累计充电量突破207亿度，最高日充电量超过2800万度。截至2023年6月底，公司运营公共充电终端42.80万台，其中直流充电终端25.65万台，市场份额约为28%，排名全国第一；2023年1-6月公司充电量达41亿度（同比+57%），市场份额约为26%，排名全国第一。2023年1-6月，公司积极参与经济调度、负荷约束、调峰辅助服务、需求侧响应等能源管理业务，参与电量超过7000万度。截至2023年6月底，公司通过投建或销售模式累计布局的新能源微电网项目接近200个，覆盖城市超过80个。 风险提示：充电桩运营盈利能力不及预期，充电桩行业竞争加剧。 财务摘要和估值指标 附：财务预测摘要