2023年半年报点评：煤层气量价齐升，勘查项目持续推进

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蓝焰控股2023年半年报显示，煤层气量价齐升，勘查项目持续推进。其中，销售煤层气5.97亿立方米，同比增长2.05%；单位平均售价为1.92元/立方米，同比上升2.47%；单位平均成本为1.15元/立方米，同比上升6.88%；实现毛利率为40.08%，下滑2.47pct。同时，公司勘探区块持续推进，和顺横岭、武乡南和柳林石西区块的煤层气探明储量新增报告已通过山西省自然资源厅评审备案，新增探明储量228.66亿立方米。此外，能源局多次提及奋力推动油气增储上产，山西省响应促进非常规天然气基地建设。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为6.59/8.25/10.63亿元，EPS分别为0.68/0.85/1.10元/股，对应2023年8月25日的PE分别为11倍、9倍、7倍，维持“推荐”评级。