公司点评：Q2业绩环比改善，新项目年内或盈亏平衡

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海晨股份发布2023年半年报，营收为8.9亿元，同比增长4.6%；归母净利润为1.7亿元，同比下降25.7%。其中Q2公司实现营业收入4.5亿元，同比下降10.0%；实现归母净利润1.2亿元，同比下降19.9%。公司深圳项目尚在磨合期，影响公司盈利水平。2023H1公司毛利率为22.36%，同比下降7.0pct，主要系深圳项目试产导致仓储业务毛利率下滑。2023H1公司货运代理服务毛利率22.0%，同比降低2.3pct；仓储服务毛利率20.9%，同比降低15.4pct。2023H1公司费用率同比-1.1pct，其中销售费用率2.5%（+0.1pct）、管理费用率5.7%（+0.6pct）、研发费用率1.6%（+0.3pct）、财务费用率-5.4%（-2.1pct），财务费用率下降系美元升值汇兑收益增加所致。深圳项目处于前期磨合阶段，H1录得亏损3172万元，如剔除深圳新项目影响，2023H1公司实现扣非净利润1.59亿元，同比上升0.97%。自动化系统逐步投入，深圳项目预计Q4实现盈亏平衡。