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五粮液(000858)发布2023年中报,实现营收455.1亿元,同比增长10.4%,归母净利润170.4亿元,同比增长12.8%。高端五粮液稳健放量,实现双位数增长,盈利能力稳中有升。合同负债表现亮眼,现金流方面,公司渠道库存良性,渠道打款积极。高质量动销稳步推进,竞争优势不断强化。预计2023-2025年EPS分别为7.88元、9.16元、10.69元,对应动态PE分别为22、19、17倍。维持买入评级。