石油石化8月周报：油价承受宏观经济和需求端压力中高位波动

1 行业报告│行业周报 请务必阅读报告末页的重要声明 石油石化8月周报（8.21-8.27） 油价承受宏观经济和需求端压力中高位波动 ➢ 油价分析： 截至8月25日，布伦特油原油期货收于84.48美元/桶，周环比-0.38%。WTI原油期货收于79.83美元/桶，周环比-1.75%。宏观经济方面：欧美日8月制造业以及服务业PMI均出现了下降使得商品市场承压，全球石油闲置产能增加。在8月25日的全球央行年会上美联储主席鲍威尔表示“仍未完成抗通胀的工作，将会谨慎地在适当时间进一步加息”，美联储加息仍存在不确定性，市场对全球经济衰退担忧心态持续，原油需求前景受到影响。需求端：市场对亚太地区需求的担忧使得油价的下行可能会更加明显。市场普遍认为中国作为世界第二大经济体是下半年支撑石油需求的关键，虽然近来中国房地产业获得良好政策扶持并健康发展，但中国股市进一步疲软反映出投资者对中国经济前景仍存在一定悲观情绪。中国海关总署数据显示，7月中国进口原油环比明显减少，投资者对中国能源需求表现产生担忧。供给端：美国商业库存下降与沙特深化减产可能性上升对油价的利好体现在周后期油价小幅上涨，总体上油价走势受宏观和需求端影响较大。 ➢ 石化板块： 截至8月25日收盘，本周石油石化在中信一级行业指数下跌0.5%，沪深300指数下跌1.98%，石油石化板块指数跑赢沪深300指数1.48pct，在中信30个一级行业中排第6。石油石化二级行业中石油开采板块上涨0.16%，石油化工板块下跌0.2%，油服工程板块下跌3.93%。石油开采板块自2022年至今上涨44.14%，石油化工板块下跌15.78%，油服工程板块上涨0.19%。油气公司个股截至8月25日周涨跌幅表现为海油发展领涨，具体的公司表现：中国石油（+0.26%），中国海油（+1.63%），中国石化（+0.65%），海油工程（-3.52%），中海油服（-3.52%），石化油服（-1.41%），海油发展（+3.45%），中油工程（-4.39%）。 ➢ 原油板块： 原油供给：美国原油活跃钻机数下降了5部，产量增加了10万桶，原油生产持续依赖DUC井产能释放。原油需求：美国炼厂原油需求上升。美国炼厂原油加工量增加3万桶/天；美国炼厂原油开工率为94.5%，较上周下降了0.2pct。原油库存：美国持续回补战略储备库存。美国战略储备库存环比增加了59.4万桶；美国原油商业库存下降，环比减少了613.4万桶。 ➢ 成品油板块： 成品油供给：美国成品油产量增加58.4万桶/日。其中美国车用汽油产量增加13万桶/日，柴油产量增加33.7万桶/日，航空煤油产量增加11.9万桶/日。成品油需求：本周美国成品油表需下降49.8万桶/日，其中交通用油整体回升。美国汽油需求增加了5.9万桶/日，柴油需求增加了18.8万桶/日，航空煤油需求增加了14.9万桶/日。成品油库存：美国成品油总库存增加了314.2万桶。其中汽油库存增加了146.8万桶，柴油库存增加94.5万桶，航空煤油库存增加44.6万桶。 ➢ 投资建议 油价看涨力度减弱，但价格中枢仍稳定在中高位，看好原油能源资产历史性投资机会。 风险提示：全球宏观经济下行风险；中东地缘政治事件；欧美对俄罗斯制裁升级。 证券研究报告 2023年08月26日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：田照丰 执业证书编号：S0590522120001 邮箱：tianzhf@glsc.com.cn 相关报告 1、《石油石化：宏观经济扰动国际油价小幅下滑》2023.08.19 2、《石油石化：全球去库存与产油国深化减产支持高油价》2023.08.13 -20%-10%0%10%2022/82022/122023/42023/8石油石化沪深300 请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业周报 正文目录 1. 石油石化板块表现 ................................................. 4 1.1 本周石油石化板块走势 ........................................ 4 1.2 石油石化个股表现 ............................................ 4 2. 原油板块数据 ..................................................... 5 2.1 原油价格 .................................................... 5 2.2 原油供给 .................................................... 6 2.3 原油需求 .................................................... 9 2.4 原油进出口 ................................................. 10 2.5 原油库存 ................................................... 11 3. 成品油板块数据 .................................................. 12 3.1 成品油价格 ................................................. 12 3.2 成品油供给 ................................................. 13 3.3 成品油需求 ................................................. 14 3.4 成品油进出口 ............................................... 15 3.5 成品油库存 ................................................. 16 4. 一周重要新闻 .................................................... 17 5. 风险提示 ........................................................ 23 图表目录 图表1： 本周中信证券一级行业区间涨跌幅 ............................... 4 图表2： 本周石油石化行业子板块涨跌 ................................... 4 图表3： 石油石化行业子板块及沪深300指数走势 ......................... 4 图表4： 石油石化板块主要公司截至最新收盘日涨跌幅 ...................... 5 图表5： 布伦特和WTI期货价格及价差（美元/桶） ........................ 5 图表6： 原油现货价格（美元/桶） ...................................... 5 图表7： 布伦特和WTI现货价格及价差（美元/桶） ........................ 6 图表8： 布伦特和迪拜原油现货价格（美元/桶） .......................... 6 图表9： 美元指数与WTI原油价格（美元/桶） ............................ 6 图表10： 金价（美元/盎司）与WTI原油价格 ............................. 6 图表11： 美国原油产量（万桶/日） ..................................... 7 图表12： 沙特原油产量（万桶/日） ..................................... 7 图表13： 美国原油钻机数 .............................................. 7 图表14： 美国区域油井数（DUC） ....................................... 7 图表15： 美国区域油井数（完井） ...................................... 8 图表16： 美国区域油井数（新钻井） .................................... 8 图表17： 美国页岩油总产量（万桶/日） ................................. 8 图表18： 二叠纪盆地页岩油产量（万桶/日） ............................. 8 图表19： 二叠纪盆地油井数 ............................................ 9 图表20： 二叠纪盆地单井产量（桶/日） ................................. 9 图表21： 美国七大页岩油盆地新井单井产量（桶/日）和各盆地总产量（万桶/日） ..................................................................... 9 图表22： 美国炼厂原油加工量（万桶/天） .............................. 10 图表23： 美国炼厂原油开工率 ......................................... 10 图表24： 中国原油加工量（万吨） ..................................... 10 图表25： 中国成品油产量（万吨） ..................................... 10 图表26： 美国原油进口量（万桶/日） .................................. 11 请务必阅读报告末页的重要声明 3 行业报告│行业周报 图表27： 美国原油出口量（万桶/日） .................................. 11 图表28： 美国原油净进口量（万桶/日） ................................ 11 图表29： 中国原油进口量（万吨） ..................................... 11 图表30： 美国原油总库存（万桶） ..................................... 12 图表31： 美国原油战略储备库存（万桶） ............................... 12 图表32： 美国原油商业库存（万桶） ................................... 12 图表33： 美国原油库欣库存（万桶） ................................... 12 图表34： 美国汽油和WTI价格及价差（美元/桶） ........................ 13 图表35： 美国柴油和WTI价格及价差（美元/桶） ........................ 13 图表36： 美国航煤和WTI价格及价差（美元/桶） ........................ 13 图表37： 美国取暖油和WTI价格及价差（美元/桶） ...................... 13 图表38： 美国成品油产量（万桶/日） .................................. 14 图表39： 美国汽油产量