石油石化行业06月周报：需求端担忧缓解，油价有望复苏

油价观点: 截至2023年6月9日，油价小幅下跌。布伦特油价收于74.79美元/桶，周环比下降1.76%；WTI油价收于70.17美元/桶，周环比下降2.19%。油价持续下跌主要受全球原油产量上升支撑库存持续上升，以及经济衰退导致需求不景气影响。供应端：本月欧佩克+会议结果出炉，沙特自7月起额外自愿减产100万桶/日，2023年下半年全球石油产量预期下调。需求端：美国债务上限危机解除，市场担忧情绪缓解。美联储将于6月14日-6月15日宣布利率决定，多数机构预期6月美联储将暂停加息，或将推动油价走高。 原油供给板块： 美国原油产量上升，截至2023年6月2日当周，美国原油产量为1240万桶/日，周环比+1.64%。美国炼厂原油需求上升。 原油需求板块： 截至2023年6月2日当周，美国炼厂原油加工量是1664.7万桶/天，较上周增加了48.2万桶/天；美国炼厂原油开工率为95.8%，较上周上升了2.7pct。美国原油库存下降，库欣库存上升。 原油库存板块： 截至2023年6月2日当周，美国原油总库存812774千桶，同比-13.17%，周环比-0.28%；美国原油商业库存459205千桶，同比+10.19%，周环比-0.10%；美国原油战略储备库存353569千桶，同比-31.92%，周环比-0.53%；美国原油库欣库存40579千桶，同比+73.11%，周环比+4.43%。 投资建议 中长期来看油价或将回升，看好原油能源资产历史性投资机会。 风险提示： 全球宏观经济下行风险；欧佩克+政策调整风险；美国暂停加息不及预期风险；需求不及预期的风险。 1石油石化板块表现 1.1本周石油石化板块走势 本周石油石化行业指数下跌，表现在中信一级行业中排第18。截至2023年6月9日，沪深300指数下跌0.65%，石油石化板块下跌0.57%，领先沪深300指数0.08pct。 图表1：本周中信证券一级行业区间涨跌幅 石油石化行业子版块涨跌幅存在分化，上游开采板块上涨，油服板块下跌。中游化工板块下跌。本周截至2023年6月9日，石油开采板块上涨2.15%，石油化工板块下跌1.87%，油服工程板块下跌2.48%。 截至2023年6月9日，石油开采板块自2022年至今上涨41.86%，石油化工板块下跌15.94%，油服工程板块上涨0.45%。 图表2：本周石油石化行业子版块涨跌幅 图表3：石油石化行业子版块及沪深300指数走势 1.2石油石化个股表现 本周截止2023年6月9日，中国海油领涨，A股涨跌幅变化为+5.36%；海油发展领跌，A股涨跌幅变化为-5.39%。股价表现相对较好的公司为中国石油（+3.01%），中国海油（+5.36%），中国石化（+4.47%），中海油服（+0.06%）。股价下跌的公司为海油工程（-0.97%），石化油服（-2.88%），海油发展（-5.39%），中油工程（-0.25%）。 图表4：石油石化板块主要公司涨跌幅 2原油板块数据 2.1原油价格 2.1.1原油期现货价格 本周原油期货价格下跌。截至2023年6月9日，英国布伦特原油期货价格74.79美元/桶，周环比-1.76%；美国WTI原油期货价格70.17美元/桶，周环比-2.19%。截止2023年6月8日，欧佩克一揽子原油价格是76.55美元/桶，周环比+5.17%。截止6月9日，布伦特现货价格75.81美元/桶，周环比-0.51%；WTI现货价格70.17美元/桶，周环比-2.19%；迪拜原油现货价格75.43美元/桶，周环比+1.57%。 图表5：布伦特和WTI期货价格及价差（美元/桶） 图表6：原油现货价格（美元/桶） 2.1.2原油价差 截止2023年6月9日，布伦特和WTI原油期货价差是4.62美元/桶，较上周五扩大了0.23美元/桶；布伦特和WTI原油现货价差是5.64美元/桶，较上周五扩大了1.18美元/桶；布伦特和迪拜原油现货价差是0.38美元/桶，较上周缩小了1.56美元/桶。 图表7：布伦特和WTI现货价格及价差（美元/桶） 图表8：布伦特和迪拜原油现货价格（美元/桶） 2.1.3原油指数 截止2023年6月9日，美元指数为103.56，周环比下跌0.47%。纽约金期货价格1960.3美元/盎司，周环比上涨0.66%。 图表9：美元指数与WTI原油价格（美元/桶） 图表10：金价（美元/盎司）与WTI原油价格 2.2原油供给2.2.1原油产量 截止2023年3月，美国原油产量是1269.6万桶/日，月环比+1.37%，较2022年3月+9.5%，较2019年+6.57%。截止2023年4月，沙特原油产量是1050万桶/日，月环比+0.91%，较2022年4月+1036.4万桶/日，较2019年4月+7.54%。 图表11：美国原油产量（万桶/日） 图表12：沙特原油产量（万桶/日） 2.2.2美国页岩油井数 截至2023年4月30日，美国页岩油井（DUC）数量是4863，较上个月下降42。美国页岩油井（完井）数量是1063，较上个月下降12。美国页岩油井（新钻井）数量是1021，较上个月下降1。 图表13：美国页岩油井数（DUC） 图表14：美国页岩油井数（完井） 图表15：美国页岩油井数（新钻井） 2.2.3美国单井产量 美国页岩油产区主要有七个，包括二叠纪盆地、巴肯、鹰福特、奈厄布拉勒、阿纳达科、阿帕拉契亚和海内斯维尔。截至2023年6月，二叠纪盆地单井产量是1053桶/日，较上个月下降1桶/日；巴肯单井产量是1688桶/日，较上个月上升2桶/日； 鹰福特单井产量是1370桶/日，较上个月下降16桶/日；奈厄布拉勒单井产量是1423桶/日，较上个月上升7桶/日；阿纳达科单井产量是666桶/日，较上个月上升1桶/日；阿帕拉契亚单井产量是191桶/日，较上个月不变；海内斯维尔单井产量是19桶/日，较上个月不变。 图表16：二叠纪盆地单井产量（桶/日） 图表17：巴肯单井产量（桶/日） 图表18：鹰福特单井产量（桶/日） 图表19：奈厄布拉勒单井产量（桶/日） 图表20：阿纳达科单井产量（桶/日） 图表21：阿帕拉契亚单井产量（桶/日） 图表22：海内斯维尔单井产量（桶/日） 2.2原油需求 上周美国炼厂原油需求上升。截至2023年6月2日当周，美国炼厂原油加工量是1664.7万桶/天，较上周增加了48.2万桶/天；美国炼厂原油开工率为95.8%，较上周上升了2.7pct。 图表23：美国炼厂原油加工量（万桶/天） 图表24：美国炼厂原油开工率 2.3原油进出口 上周美国原油净进口量上升。截至2023年6月2日当周，美国原油进口量为640万桶/日，较上周减少了81.7万桶/日，周环比-11.32%；美国原油出口量为247.5万桶/日，较上周减少了244万桶/日，周环比-49.64%；美国原油净出口量为392.5万桶/日，较上周增加了162.3万桶/日，周环比+70.5%。 图表25：美国原油进口量（万桶/日） 图表26：美国原油出口量（万桶/日） 2.4原油库存 上周美国原油库存下降，库欣库存上升。截至2023年6月2日当周，美国原油总库存812774千桶，同比-13.17%，周环比-0.28%；美国原油商业库存459205千桶，同比+10.19%，周环比-0.10%；美国原油战略储备库存353569千桶，同比-31.92%，周环比-0.53%；美国原油库欣库存40579千桶，同比+73.11%，周环比+4.43%。 图表27：美国原油总库存（千桶） 图表28：美国原油商业库存（千桶） 图表29：美国原油战略储备库存（千桶） 图表30：美国原油库欣库存（千桶） 3一周重要新闻 【沙特宣布7月份单边减产100万桶/日（阿格斯公众号）】 2023.6.4在维也纳举行的OPEC+会议提到今年的正式产量自愿性减产协议从2023年底延长至明年底、沙特在自愿性减产的基础上单独在7月进行一次100万桶/日的减产，并放言如有必要可延长、阿联酋2024年产量配额增加20万桶/日。各国同意从2024年1月1日至2024年12月31日，OPEC与非OPEC产油国原油日产量调整为每天4046.3万桶，与目前的产量相比，2024年的原油日产量下调了约140万桶。会议同意将OPEC与其非OPEC伙伴之间的合作协议延长至2024年底。 今年4月，利雅得与其他七个OPEC+国家一道宣布，从5月到年底，联合自愿减产116万桶/日，此后，利雅得的产量已经低于其正式配额。沙特阿拉伯在这一削减中所占份额为50万桶/日，与其承诺相匹配。 【5月，中东从俄罗斯进口汽油量下降（阿格斯公众号）】 5月份，由于地区供应充足和俄罗斯一系列季节性炼油厂停产，俄罗斯对中东海湾地区的汽油进口量下降。Vortexa的初步数据显示，上个月，只有14600桶/日的俄罗斯汽油从波罗的海的维索茨克港和乌斯特卢加港抵达阿联酋的哈姆里耶和富查伊拉码头，低于4月56000桶/日和3月39000桶/天的月度记录。 【澳大利亚1-3月海上石油、天然气勘探支出下降（阿格斯公众号）】 1-3月，澳大利亚的石油和天然气勘探支出同比下降，因为该国继续倾向于陆上勘探而非海上勘探。根据澳大利亚统计局（ABS）的数据，1-3月，澳大利亚的总勘探支出降至2.444亿澳元（1.61亿美元），比去年同期的3.015亿澳元下降了19%。 支出下降主要是由于今年1-3月离岸支出同比减少35%，至8910万澳元。1-3月，陆上支出占勘探总支出的1.553亿澳元，同比下降5%。 【美国上周（5月29日-6月2日）原油库存意外下降（国际石油网）】 美国能源信息署(EIA)本周三发布的数据显示，上周美国原油库存意外下滑，因炼油厂的原油加工量升至2019年同期以来的最高水准。本周，炼油厂的原油加工量增加48.20万桶/日，美国炼油厂的产能利用率上升2.7pct，至95.8%，创2019年8月以来的最高水准。数据显示，截至6月2日当周，美国原油库存减少45.1万桶，至4.5921亿桶，市场预估为增加100万桶。但美国燃料库存增加则令市场人士有些忧虑。本周，美国汽油库存增加270万桶，至2.1882亿桶，市场预估为增加88万桶。本周，美国馏分油库存增加510万桶，至1.1173亿桶，市场预估为增加130万桶。 【快讯摘要（和讯）】 英国政府就石油和天然气暴利税发表声明：在未来五年内，石油和天然气价格仍将高于历史标准。 【快讯摘要（金十数据）】 EIA天然气报告：截至6月2日当周，美国天然气库存总量为25500亿立方英尺，较此前一周增加1040亿立方英尺，较去年同期增加5620亿立方英尺，同比增幅28.3%，同时较5年均值高3530亿立方英尺，增幅16.1%。 【快讯摘要（和讯）】 EIA数据显示，美国自沙特进口的原油量降至2021年1月以来的最低点。 【俄副总理：俄石油减产措施将延长至2024年底（新华社）】 俄罗斯副总理诺瓦克6月4日表示，该国日均额外减产50万桶原油的措施将延长至2024年年底。到2024年，俄原油产量有望削减至日均932.8万桶。 【快讯摘要（和讯）】 国际能源署署长比罗尔周三在接受采访时表示，像往常一样，石油市场存在许多不确定因素，欧佩克+近期的减产可能会给原油价格带来上行压力。此外他还称，他认为中国是影响石油市场的重要因素。国际能源署（IEA）预计，今年全球石油需求将增长200多万桶/日，其中60%将来自中国。上周末，欧佩克+同意将现有的减产计划延长一年，至2024年底。最重要的是，沙特方面表示，它将在7月再减产100万桶/日，且可能会进一步延长。 【快讯摘要（和讯）】 美国银行表示欧佩克+的产量再次下降，随着石油库存在2023年下半年下降，油市平衡应该会收紧。 4风险提示 全球宏观经济下行风险；欧佩克+政策调整风险；美国暂停加息