业绩符合预期，非新冠项目增长强劲，临床后阶段持续放量

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研报重点内容总结：

药明生物（02269.HK）发布2023年半年度报告，2023年上半年公司实现收入84.9亿元，同比增长17.8%；净利润23.4亿元，同比降低10.8%；归母净利润22.7亿元，同比降低10.6%，归母经调整净利润28.4亿元，同比增长0.1%。非新冠项目增长强劲，临床后阶段持续放量，欧洲区增速最快。2023H1，公司收入同比+17.8%（非新冠项目收入同比约+60%，其中临床III期与商业化的非新冠项目收入同比+130.0%）。分阶段看，临床前期/临床I期与II期/临床III期与商业化分别实现收入同比+6.6%/+51.8%/+14.3%，随着欧美生物技术融资触底反弹，临床前收入增长有望逐步恢复。分地区看，北美/欧洲/中国/其他地区分别实现非新冠收入同比+40.6%/+238.9%/+22.7%/+1.5%。公司未完成订单总金额已达到201.1亿美元，未完成服务订单达到135.6亿美元，强化中长期收入增长；未完成潜在里程碑订单达到65.5亿美元，将于3年内完成的订单达35.0亿美元，巩固近期收入增长预期。

此外，公司研发管线布局全面且前瞻，ADC、双抗&多抗、疫苗等平台快速发展。2023H1，公司合计621个综合项目中，单抗/双抗/ADC/融合蛋白/其他蛋白/疫苗分别有284/105/110/67/34/21个（去年同期分别有259/84/76/68/31/16个）。公司研发管线覆盖各类生物药，为全球客户创新持续赋能。