下游景气磨底，受益苹果钛合金设备周期及国产替代

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机械设备/通用设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 根据宇环数控（002903.SZ）2023年08月25日发布的《业绩周期性磨底，看好高端精密磨床国产替代—公司信息更新报告》，该公司在2023年1-8月实现营业收入为1.94亿元，同比下降19.2%，归母净利为0.24亿元，同比下降48.0%。其中Q2单季度营收为1.01亿元，同比下降12.19%，环比增长9.7%；归母净利为0.05亿元，同比下降77.3%。公司业绩不及预期，主要系下游消费电子、汽车等行业景气度磨底、国内外订单减少影响所致。因此，该公司下调盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润为0.69/0.93/1.23亿元（前值1.12/1.76/3.0亿元）；当前股价对应PE为40.7/30.3/22.8倍。但公司果链属性明显，已取得苹果手机钛合金设备订单，有望迎来新一轮业绩增长。此外，作为国内精密数控磨床和数控研磨抛光设备领域的领军企业，核心零部件自制，技术壁垒高企，有望长期受益国产替代趋势。因此，该公司维持“买入”评级。