PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格高位回落，PTA2401合约价格下跌68元/吨，跌幅1.12%，收于5980元/吨。现货市场：8月24日，PTA现货价格跌49至6036元/吨，贸易商及供应商正常出货，现货刚需，基差涨 4至2309+16元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年8月24日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 原油成本端:近期原油市场受宏观扰动较为明显，但三季度原油存较大供需缺口，供需与宏观扰动博弈，原油价格有高位回落风险。 PX方面：华南一套66万吨产能装置重启中，预计本周末出产品，现实需求表现坚挺，PX基本面尚可， 8月24日，PX价格收1058美元/吨CFR中国，日度下跌1美元/吨。 供给方面：英力士235万吨产能装置负荷提升至9成，此前负荷6成；中泰石化负荷提升至9成偏上； 东营威联石化重启后负荷至5成；福建百宏14日因故障降负至5成，18日恢复正常；嘉兴石化150万吨装 置停车，8月21日，蓬威石化负荷提升至9成。截至8月24日当周，PTA开工负荷82.2%，周度上升1.9%。 远端来看，恒力石化3号220万吨装置计划9月1号开始停车检修，重启时间待定，个别主流供应商受加工费低位影响，9月份预计检修产能增加。 需求方面：截至8月24日当周，聚酯开工负荷92.8%，周度持平，不过近期有两套聚酯新装置投产，分别配套生产涤纶长丝和聚酯瓶片。终端江浙织机开工负荷71%，周度回升1%，江浙加弹开工负荷78%，周度提升2%。 库存方面：截至8月24日当周，PTA工厂库存4.39天，周度增加0.22天，市场供应充足，持货商出货较为积极；聚酯工厂PTA原料库存7.00天，周度增加0.2天，原料低位上涨，带动部分买盘，但市场依然有分歧，买盘多刚需采购；终端织造原料（涤丝）库存天数16.53天，周度增加2.51天。冬季订单启动，织造企业积极备货，随着旺季来临，织造企业依然有继续补货预期。 【套利策略】 PTA现货加工费持续低位，随着时间延续，低估值驱动力越发显现，近期个别供应商开始减产，且需求旺季开始启动，PTA现货加工费有望继续回升，继续参与多加工费策略。 【交易策略】 9月份部分企业有集中检修可能，且织造企业积极补库，需求旺季开始启动，供需基本面有好转预期，产业链亦有望阶段性正反馈，PTA价格有望继续呈上涨走势。 风险关注:原油价格大幅回落 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5964 5980 5994 -68 -1.12 127.57 3822299 160.12 0.02 TA05合约 5916 5934 5942 -56 -0.93 2.49 74091 13.18 0.31 TA09合约 5990 6010 6020 -68 -1.12 8.21 247201 15.27 -2.08 单位 8月24日 8月23日 涨跌 单位 8月24日 8月23日 涨跌 PTA仓单数量 张 22279 22801 -522 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 22279 25141 -2862 近月基差 元/吨 12 12 0 01-05价差 元/吨 52 58 -6 05-09价差 元/吨 -78 -88 10 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 8月24日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 8月24日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 83.21 -0.96 -1.14% WTI原油 美元/桶 78.89 -1.79 -2.27% 石脑油CFR日本 美元/吨 654.63 -0.50 -0.08% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 69.94 -0.45 -0.64% PXFOB韩国 美元/吨 1,033.00 -3.00 -0.29% PXCFR中国 美元/吨 1,058.00 -1.00 -0.09% MEG外盘 美元/吨 470.00 0.00 0.00% MEG内盘 元/吨 4,025.00 -5.00 -0.12% PTA外盘 美元/吨 780.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 6,090.00 50.00 0.82% 聚酯切片 元/吨 6,870.00 0.00 0.00% 瓶级切片 元/吨 7,075.00 0.00 0.00% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,550.00 -20.00 -0.26% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 布伦特原油WTI原油 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国 PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 石脑油CFR日本 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 美元/吨 800 700 600 500 400 600 300 400 200 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 35000 16000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 国泰君安永安期货光大期货中粮期货 东证期货 银河期货中信期货国富期货华泰期货国泰君安 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 45.34% 多单持仓占比 25.55% 8.74%7.40% 6.48%6.49% 光大期货中粮期货东证期货 51.91% 中信期货 空单持仓占比 12.31% 11.41% 8.85% 8.55% 6.97% 国富期货华泰期货国泰君安 国泰君安 永安期货 其他 银河期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年8月24日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 426,922 -129658 236,826 25632 - - 看跌 311,102 14653 178,791 4291 - - PTA期权 990011 -115005 525355 29,923 72.87% 75.49% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年8月24日，PTA期权合约总成交量为990011张，较上一交易日-115005张，总持仓 525355张，较上一交易日29,923张，期权成交量PCR为72.87%，持仓量PCR为75.49%。 手 日成交量 日持仓量 日看涨成交量 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看跌成交量 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4