业务全面恢复，龙头地位巩固

以下是基于研报正文的总结：

2023年H1，公司实现收入102.5亿元，同比增长26%；归母净利润17.1亿元，同比增长33%；扣非归母净利润17.6亿元，同比增长27%。分季度来看，2023年Q2公司实现收入52.3亿元，同比增长33%；归母净利润9.3亿元，同比增长37%；扣非归母净利润10.1亿元，同比增长33%。公司业绩持续增长，盈利能力稳步提升。

公司医疗服务网络规模扩大，品牌影响力持续提升。2023年H1，公司境内医院229家，门诊部168家；海外已布局124家眼科中心及诊所。规模扩大增强医疗服务能力，同时稳步提升学术影响力，新获批省市科研项目52项，其中省级项目46项，公司专家发表SCI/Medline期刊收录论文48篇。

公司盈利能力持续向好。2023年H1，公司销售/管理费用率分别为10.2%、12.9%；综合毛利率为49.5%，净利率为18.9%（+1.3pcts）。在稳健的经营状态下，控股股东的不减持承诺进一步彰显了对公司未来发展的信心。

公司作为国内眼科医疗行业服务龙头，规模优势突出，在眼科行业高速发展的大环境下，看好公司长期发展。预计2023-2025年公司归母净利润分别为34.4、46.1、60.1亿元，同比增长36%、34%、30%，EPS分别为0.37、0.49、0.64元，现价对应PE为49、36、28倍，维持“买入”评级。

风险提示包括市场竞争加剧风险、人才短缺风险、跨区发展风险、医疗安全性事故纠纷风险、合规监管风险等。

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