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鼎阳科技是一家仪器仪表公司,其半年报显示,公司毛利率达到61%,创历史新高,高端产品和境内市场推动了高增长。2023年H1,公司期间费用率为22.82%,高端产品销售占比上升至22.29%。射频微波类产品、高分辨率数字示波器境内营收同比翻倍增长。国产替代进程加快,境内市场营收同比增长93.30%,受益于电子测试测量仪器市场的持续稳定增长、公司在研发、品质管理、营销等方面的竞争优势以及国产替代政策驱动。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.1亿元、2.7亿元、3.5亿元,维持“买入-A”的投资评级。