【国金轻工】维达国际23H1线上直播要点总结：重视产品高端化战略，2Q盈利行至底

【国金轻工】维达国际23H1线上直播要点总结：重视产品高端化战略，2Q盈利行至底部 营收：1H23营收同比+10.1%，1Q增长强劲同比+15.5%，2Q在高基数下同比增幅较小+5.5%。量&价：22年提价高基数下，2Q中旬落后于市场进行价格下调，短期内无进一步调价计划。 电商贡献显著，1H渠道占比46%，同比+23.6%。盈利能力： 【国金轻工】维达国际23H1线上直播要点总结：重视产品高端化战略，2Q盈利行至底部 营收：1H23营收同比+10.1%，1Q增长强劲同比+15.5%，2Q在高基数下同比增幅较小+5.5%。量&价：22年提价高基数下，2Q中旬落后于市场进行价格下调，短期内无进一步调价计划。 电商贡献显著，1H渠道占比46%，同比+23.6%。 盈利能力：1Q/2Q毛利率25.2%/25%，同比-7.9/-6.1pct，其中1H纸巾毛利率23.8%，同比-7.8pct。净利率分别为0.8%/1.6%，同比-6.7/-4.2pct。 主因市场竞争激烈/木浆原料库存高位 产品升级逻辑：高端化持续推进，1H高端产品组合营收占比提升至45%，高端品牌德宝同比增速超30%，对集团中国营收贡献占比超10%，湿巾占比超5%。 Essity品牌授权：将于2025年到期，正在进行续约相关讨论，对方有继续合作意愿。